Globala marknadsveckan: S&P 500 på rekord, inflöden på 18,6 miljarder dollar och avkylande inflation

Amerikansk sektordetalj: Amerikanska aktietillväxtfonder lockade 8,78 miljarder dollar – deras största veckoinflöde sedan november 2024 – medan värdefonder registrerade nettoköp på 1,79 miljarder dollar . Men investerare tog ut netto 3,78 miljarder dollar från sektorfonder, ledda av 4,62 miljarder dollar i utflöden från teknikfonder efter sex veckor i rad med nettoköp . Finansfonder upplevde också nettouttag på 633 miljoner dollar .

Investment Company Institute rapporterade totala uppskattade inflöden på 27,28 miljarder dollar till långsiktiga fonder och ETF:er för veckan som slutade 5 augusti .

Juli-CPI: Väntat och ofarligt

Konsumentprisindex (CPI) som publicerades den 12 augusti visade att priserna steg 0,1 % månad över månad (i linje med förväntningarna) och 3,4 % år över år . Kärninflationen (exklusive livsmedel och energi) steg 0,2 % månadsvis och 2,5 % årligen – den långsammaste årliga takten sedan den post-pandemiska uppgången, och närmar sig Feds 2 %-mål .

Rapporten sågs allmänt som en lättnad. "CPI-data matchade förväntningarna och minskade ytterligare oddsen för att Fed skulle tvingas höja i september," noterade analytiker . Den ofarliga avläsningen följde en överraskande nedgång i juni och ett fall i bensinpriser för andra månaden i rad .

Juli-PPI: Oförändrat och under prognos

En dag senare kom producentprisindex (PPI) för juli in som oförändrat månad över månad, under konsensusestimatet på 0,2 % . Kärn-PPI (exklusive livsmedel och energi) steg 0,2 %, också under prognosen på 0,3 % . År över år avtog den övergripande PPI till 4,7 % från junis 5,5 % .

Den oförändrade avläsningen i producentpriserna minskade ytterligare förväntningarna på en snar räntehöjning. "Data ledde de flesta ekonomer att också förvänta sig måttliga avläsningar i Personal Consumption Expenditures prisindex i juli," rapporterade Reuters .

Statsräntor och sannolikhet för räntehöjning

Statsräntorna sjönk marginellt efter inflationsdata. Den 10-åriga statsräntan föll till cirka 4,64 %–4,66 % efter rapporterna . Den 2-åriga räntan sjönk också marginellt .

Mer betydelsefullt är att oddsen för en räntehöjning i september sjönk kraftigt. CME FedWatch-data visade att sannolikheten för en höjning i september sjönk till 38 %–40 % efter CPI-släppet, ner från 48 %–55 % en vecka tidigare . Marknaden såg dock fortfarande cirka 56 % sannolikhet för en räntehöjning till oktobermötet . Schwab noterade: "Chanserna för minst en höjning före årsskiftet ligger kvar på cirka 63 %" .

S&P 500 slår rekord

S&P 500 stängde på en rekordnivå på 7 748,50 onsdagen den 12 augusti, upp 0,26 % . Det utökade sedan vinsterna på torsdagen den 13 augusti och stängde på en ny rekordnivå på 7 798,99 – upp 0,65 % – eftersom dämpad PPI-data förstärkte förväntningarna om att Fed skulle hålla räntan oförändrad i september . Indexet var upp cirka 13 % hittills i år . Vinsterna drevs av framsteg i Sandisk och andra tunga teknikaktier mitt i AI-relaterad optimism .

Olja och guld: Olika vägar

Brentolja handlades i ett volatilt intervall nära 90 dollar per fat tidigare i veckan mitt i geopolitiska spänningar, inklusive nya amerikanska krav på Iran . Det stabiliserades runt 88,98 dollar den 12 augusti och var runt 87,14 dollar den 14 augusti . Oljan hade stigit cirka 12 % på en veckobasis tidigare under perioden .

Guld gynnades av den avkylande inflationsdatan och minskade ränteförväntningar. Spotguld steg 0,92 % till 4 407,12 dollar per uns den 12 augusti, vilket är den högsta nivån på två månader, medan amerikanska guldfutures stängde på 4 467,50 dollar . Guldet stöddes av det ofarliga CPI och fallande odds för en höjning i september, även om det sjönk något senare i veckan .

Cleveland Fed-chefen Beth Hammack: En hökaktig kontrapunkt

Cleveland Fed-chefen Beth Hammack höll en försiktig ton under perioden. Hon upprepade att även om den senaste inflationsdatan var uppmuntrande, borde Fed inte förklara segern för tidigt och behövde se fortsatta bevis på att pristrycket var helt under kontroll innan man överväger någon policy-lättnad. Hennes kommentarer fungerade som en kontrapunkt till marknadens duvaktiga omprissättning, även om exakta citat inte fångades i tillgängliga rapporter.

Viktiga slutsatser

Veckan visade att marknaderna i allt högre grad prissätter ett "mjuka landning"-scenario – avkylande inflation utan en kraftig ekonomisk nedgång – men Feds nästa drag är fortfarande osäkert. Med oddsen för en höjning före årsskiftet fortfarande över 60 % är debatten om centralbanken verkligen har avslutat åtstramningen långt ifrån över.