Arm Q1 FY2027: Rekordintäkter, AI-vindar och varför aktien ändå föll 8%

• Totala intäkter: 1,289 miljarder dollar, en ökning med 22% jämfört med föregående år. Detta är en rekordsiffra för ett första kvartal och ligger över konsensus på 1,27 miljarder dollar .
• Royaltyintäkter: 715 miljoner dollar, en ökning med 22%, även det en rekordsiffra för Q1 .
• Licensintäkter och övriga intäkter: 574 miljoner dollar, en ökning med 23%, ytterligare ett Q1-rekord .
• Justerad vinst per aktie (Non-GAAP EPS): 0,45 dollar, en ökning med 29%, och 0,05 dollar över konsensus på 0,40 dollar .
• GAAP-nettovinst: 270 miljoner dollar, mer än en fördubbling jämfört med 130 miljoner dollar föregående år .
• Justerad rörelsemarginal (Non-GAAP): 40%, upp från 37% föregående år .
• Prognos Q2 FY27: Intäkter på 1,37–1,43 miljarder dollar, vilket vid mittpunkten ligger över analytikernas förväntningar på 1,35 miljarder dollar .

Vad drev rekordintäkterna

Tre stora trender samverkade för att producera Arms rekordkvartal:

AI-efterfrågan i datacenter. Royaltyintäkterna från datacenter mer än fördubblades jämfört med föregående år i takt med att stora molnaktörer (AWS, Google, Microsoft, NVIDIA) expanderade sina Arm-baserade installationer . AI i molnet var den enskilt största tillväxtdrivaren . Royaltyintäkterna från datacenter har nu fördubblats jämfört med föregående år under två kvartal i rad .

Explosion i pipeline för Arm AGI CPU. Efterfrågan på Arms processor för artificiell allmän intelligens (AGI CPU) översteg 2 miljarder dollar i ackumulerad designpipeline för FY27 och FY28 – en fördubbling jämfört med den möjlighet på 1 miljard dollar som flaggades föregående kvartal . AGI CPU:n lanserades i mars 2026.

Övergången till Armv9-arkitekturen. Högre royaltiesatser från Armv9-chips har direkt ökat royaltyintäkterna per enhet i takt med att fler kunder antar den nyare, mer lönsamma arkitekturen . Chips baserade på Armv9-teknik bidrar nu med cirka 25% av Arms royaltyintäkter .

Aktiens utveckling: varför en stark rapport ledde till försäljning

Trots de starka resultaten föll ARM-aktien initialt med cirka 8% efter rapporten . Orsaken var inte verksamheten – det var priset. ARM hade handlats till över 100 gånger vinsten, vilket gjorde aktien sårbar för minsta tecken på avmattning .

Aktien återhämtade sig senare och handlades runt 280–300 dollar under dagarna efter rapporten. I början av augusti bröt den åter över 280 dollar . Sammantaget föll ARM-aktien cirka 34% under juli 2026 innan den stabiliserades .

Analytikernas reaktioner: delade meningar om värderingen

Analytikernas reaktioner var delade – överlag positiva till verksamheten men försiktiga kring värderingen:

• Jefferies: Behåller ”Köp” och riktkurs 320 dollar .
• JPMorgan: Höjer riktkursen från 240 till 255 dollar .
• Morgan Stanley: Höjer riktkursen från 202 till 212 dollar .
• Bank of America (Vivek Arya): Behåller ”Behåll” men sänker riktkursen kraftigt från 460 till 260 dollar, med hänvisning till oro för smartphonemarknaden .
• HSBC: Sänker riktkursen till 230 dollar och nedgraderar aktien, och kallar CPU-berättelsen för ”överdriven” .
• Wells Fargo: Sänker riktkursen från 410 till 350 dollar men behåller ”Övervikt” .
• RBC Capital: Beskriver Arms värdering som ”kontroversiell” givet den höga multiplen .

Konsensus: Av 40 analytiker är den genomsnittliga rekommendationen ”Köp” med ett 12-månaders riktkurs på cirka 287 dollar .

AI-efterfrågans och Armv9-övergångens roll

Arms strategiska position inom AI blev tydligare med detta kvartals resultat. VD Rene Haas konstaterade att ”omställningen av AI-infrastruktur till Arm fortsatte att accelerera” . Armv9-arkitekturen är en nyckelfaktor: dess högre royaltiesatser innebär att i takt med att användningen ökar, genererar varje chip mer intäkter för Arm. Arm betonade att den ökande användningen av Armv9 ”lyfter royaltyintäkterna per enhet” .

Arm höjde sitt långsiktiga intäktsmål till 25 miljarder dollar, underbyggt av AI-expansion och Armv9-penetration . Men svag försäljning av smartphones och höga minnespriser fick Arm att justera sin helårsprognos för royaltytillväxt till ”höga tonåren”, vilket dämpade en del av entusiasmen .