Rundan, som genomfördes tillsammans med amerikanska General Atlantic, värderade ICEYE till mer än 10 miljarder euro. Det motsvarar ungefär en fyrdubbling från bolagets värdering på 2,4 miljarder euro bara sex månader tidigare .
Uppgifterna om Scaleup Europe Funds exakta insats varierar. Bloomberg och Silicon Republic uppger att fonden bidrog med omkring 300 miljoner euro . EQT:s och andra investerares offentliggjorda uppgifter anger däremot 450 miljoner euro i nytt primärkapital i Series F-rundan .
Hela transaktionen bestod av:
Det innebär att den offentliga redovisningen inte helt klargör om 300 miljoner euro avser Scaleup-fondens direkta insats eller en del av den bredare transaktionen. Klart är att fonden var en av de ledande investerarna i rundan tillsammans med General Atlantic.
Scaleup Europe Fund föreslogs av EU-kommissionens ordförande Ursula von der Leyen i hennes tal om tillståndet i unionen 2025. Bakgrunden är Europas långvariga problem med att finansiera företag efter startupfasen. Lovande bolag har ofta sökt större tillväxtkapital i USA, inte minst i Silicon Valley .
EU-kommissionen slutförde de juridiska stegen för att etablera fonden den 4 augusti 2026, dagen före ICEYE-investeringen offentliggjordes . Fonden är en del av Europeiska innovationsrådets fond, EIC Fund, men fungerar som ett kommersiellt investeringsinstrument – inte som ett bidragssystem .
Fondens grundande investerare är en blandning av offentliga och privata europeiska kapitalägare :
Fonden ska rikta kapital till strategiska teknikområden där EU vill stärka sin konkurrenskraft och tekniska självständighet. Prioriteringarna omfattar bland annat :
ICEYE passar därmed väl in i fondens rymd- och säkerhetspolitiska ambitioner.
ICEYE grundades 2014 och har sitt huvudkontor i Finland. Bolaget äger och driver världens största konstellation av satelliter med syntetisk aperturradar, så kallad SAR .
Till skillnad från optiska satelliter är SAR-system inte beroende av dagsljus eller klar himmel. De kan samla in bilder genom moln och i mörker, vilket gör tekniken användbar för kontinuerlig övervakning av stora områden.
ICEYE:s tjänster används bland annat för:
Bolaget räknar med att omsättningen ska överstiga 1 miljard euro 2027, drivet av den ökande efterfrågan på försvars- och suveräna rymdsystem i Europa .
ICEYE planerar att skala upp produktionen i en takt som är ovanlig för den europeiska rymdindustrin :
Bolaget uppger att produktionstakten redan ligger på ungefär en satellit i veckan, med en byggcykel på 10–11 veckor per satellit. Vd Rafal Modrzewski har sagt att målet är att på sikt nå två satelliter i veckan när efterfrågan från europeiska försvarsmakter ökar .
Den centrala flaskhalsen är enligt rapporteringen inte längre efterfrågan, utan fabrikernas kapacitet att bygga satelliter i tillräckligt hög takt .
Samtidigt som ICEYE-investeringen ger fonden en stark start har valet av EQT som förvaltare väckt debatt. EQT är främst känt som ett svenskt private equity-bolag med en stor buyout-verksamhet. Kritiker har därför frågat om bolagets traditionella kompetens passar en fond som också förväntas stödja mer oprövade deeptech-företag .
Bloomberg beskrev fonden som förvaltad av den svenska buyout-aktören EQT och rapporterade att vissa europeiska startupföreträdare oroar sig för att fonden ska prioritera senare och mindre riskfyllda investeringar framför verkliga tekniksprång .
Euractiv noterade samtidigt att EQT förvaltar 269 miljarder euro och historiskt främst har förknippats med uppköp snarare än venture scaling. För vissa är valet pragmatiskt, eftersom EQT har en omfattande tillväxtkapitalverksamhet. För andra signalerar det en risk att fonden dras mot mer mogna bolag .
EQT-partnern Victor Englesson, som är med och leder fonden, har försvarat upplägget. Han framhåller att EQT:s tillväxtkapitalteam har erfarenhet av deeptech och att Scaleup Europe Fund har ett separat mandat, skilt från EQT:s buyout-verksamhet .
ICEYE är dock redan ett intäktsgenererande bolag i en sen tillväxtfas, med stark inriktning mot försvar och nationell säkerhet. Investeringen ligger därför nära EQT:s befintliga kompetensområde. Den verkliga prövningen kommer först när fonden ska avgöra om den också vågar investera i yngre, mer osäkra och strategiskt viktiga teknikbolag.