Tencents Klockrena Återköpsmaskin

När ett företag återköper aktier för samma summa varje dag påverkas antalet aktier av prissvängningarna. Dessa två dagar ledde ett något högre snittpris på den 12 juni till att man fick 2 000 färre aktier för samma totalsumma jämfört med dagen innan.

En stadig daglig rytm: ~500 miljoner HKD per tillfälle

Återköpen den 11–12 juni är inte isolerade händelser; de passar perfekt in i ett högst förutsägbart och uthålligt schema.

Sedan slutet av maj 2026 har Tencent utfört vad som kan liknas vid ett nära nog dagligt "dropp" av återköp, där varje session handlar om 500–501 miljoner HKD och omfattar mellan 1,09 och 1,17 miljoner aktier. Här är några exempel från de senaste handelsdagarna:

• 4 juni: 1,091 miljoner aktier för 501 miljoner HKD
• 9 juni: 1,09 miljoner aktier för 500 miljoner HKD
• 10 juni: 1,081 miljoner aktier för ~500 miljoner HKD
• 11 juni: 1,083 miljoner aktier för 501 miljoner HKD
• 12 juni: 1,081 miljoner aktier för ~501 miljoner HKD

Detta systematiska tillvägagångssätt är en tydlig signal om en långsiktig kapitalallokeringsstrategi – inte ett panikartat försök att tajma marknaden eller motverka ett tillfälligt kursfall.

Ackumulerad utveckling under det nuvarande mandatet

Tencents befogenhet att genomföra dessa återköp gavs av aktieägarna vid bolagets årsstämma den 28 april 2026, då man bemyndigade återköp av upp till 10 procent av bolagets emitterade aktiekapital .

Om vi tittar på den ackumulerade summan sedan detta godkännande:

• Per den 3 juni 2026 hade företaget återköpt cirka 11,844 miljoner aktier .
• Den 9 juni hade den siffran stigit till cirka 16,233 miljoner aktier, vilket motsvarade omkring 0,178 procent av de emitterade aktierna .
• Inklusive transaktionerna från 10–12 juni (ytterligare 3,245 miljoner aktier) hade den ackumulerade totalen stigit till cirka 19,5 miljoner aktier vid handelsdagens slut den 12 juni .

Dessa aktier köps i syfte att makuleras, vilket minskar det totala antalet utestående aktier och ökar ägarandelen för kvarvarande aktieägare – ett sätt att skicka tillbaka kapital till sina investerare.

Katalysatorn: En lista från Pentagon

Skalan och disciplinen i Tencents nuvarande återköpsprogram kan spåras tillbaka till en extern chock i början av 2025.

Den 6 januari 2025 lade USA:s försvarsdepartement till Tencent på sin lista över enheter som betecknas som kinesiska militärföretag. Tencent nekade till alla militära band och kallade beslutet för ett "misstag" . Nyheten utlöste ändå en kraftig utförsäljning av Tencents aktier.

Som svar genomförde Tencent den 7 januari 2025 sitt största endagsåterköp sedan 2006, då man spenderade cirka 1,5 miljarder HKD (~193 miljoner USD) för att återköpa 3,93 miljoner aktier . Dagen därpå följde man upp med att köpa tillbaka ytterligare 4,05 miljoner aktier.

Händelsen markerade en permanent strategiskifte. Före Pentagons notering var Tencents återköp mer opportunistiska. Efteråt förvandlades programmet till den systematiska, nästintill dagliga operation på 500 miljoner HKD som vi ser under 2025 och 2026.

En bredare trend på Hongkongmarknaden

Tencent är inte ensamma om denna strategi. Regelbundna aktieåterköp har blivit en tydlig trend bland stora Hongkong-noterade bolag, där flera välkända namn dyker upp bredvid Tencent i HKEX dagliga återköpssammanställningar .

Bland dessa återfinns WuXi Biologics, Xiaomi, HSBC Holdings och China Ruyi, bland flera andra. Aktiviteten pekar på en bredare förändring bland börsbolagen i Hongkong mot att återföra kapital till aktieägarna.

Prosus-kopplingen

Parallellt med Tencents egna återköp driver bolagets största aktieägare – Prosus N.V. – ett separat, öppet återköpsprogram. Detta program finansieras delvis genom en ordnad försäljning av Prosus egna Tencent-aktier .

Båda programmen fyller samma syfte: att återföra kapital till ägarna genom att minska antalet aktier. Medan Tencents verksamhet direkt ökar värdet per återstående aktie, använder Prosus sitt Tencent-innehav som en finansieringskälla för sin egen återköpsmotor. Detta skapar en tvådelad mekanism för kapitalåterföring till investerare i det bredare Tencent-ekosystemet.