Det anmärkningsvärda var inte bara köpets storlek, utan också tajmingen. Beskedet kom exakt en vecka efter att Strategy för första gången på flera år hade avslöjat en bitcoinförsäljning – en symboliskt laddad affär som bidrog till kraftiga marknadsreaktioner.

Försäljningen av 32 bitcoin blev en psykologisk chock

Den 1 juni lämnade Strategy in en rapport till USA:s finansinspektion, SEC, där bolaget uppgav att det hade sålt 32 bitcoin mellan den 26 och 31 maj. Mynten såldes för i genomsnitt 77 135 dollar styck och gav cirka 2,5 miljoner dollar i intäkter. Pengarna skulle användas till utdelningar på bolagets eviga preferensaktie STRC .

Ekonomiskt var försäljningen marginell: den motsvarade omkring 0,004 procent av bolagets innehav. Symboliskt var den däremot betydligt större. Strategy har blivit världens mest profilerade företagsägare av bitcoin, medan styrelseordföranden Michael Saylor länge förknippats med en princip om att aldrig sälja .

Marknaden reagerade därför kraftigt:

• Bitcoin föll under 72 000 dollar inom några timmar efter beskedet .
• Över 93 miljoner dollar i kryptorelaterade terminspositioner tvångslikviderades under en enda timme. Omkring 95 procent var långa positioner, alltså bets på stigande priser .
• Den 3 juni hade de totala långlikvideringarna på kryptomarknaden nått 1,84 miljarder dollar – den största vågen sedan februari – samtidigt som bitcoin föll till den lägsta nivån på fyra månader .
• Strategy-aktien, MSTR, tappade omkring 6 procent .

Flera bedömare menade samtidigt att försäljningen snarare var ett praktiskt behov än ett tecken på att Strategy övergav sin strategi. För att hantera utdelningen på 11,5 procent och försvara preferensaktiens koppling till sitt målpris behövde bolaget tillgång till dollar. Genom att sälja en mycket liten del av bitcoinreserven kunde Strategy undvika ytterligare utspädning av aktieägarna eller en större minskning av sina kontantreserver .

Köpte nästan 50 gånger mer än det såldes

Strategy väntade inte på att marknaden skulle lugna sig. Köpet på 1 550 bitcoin genomfördes under samma period, 1–7 juni, som marknaden fortfarande bearbetade konsekvenserna av försäljningen .

Bolaget köpte dessutom till ett pris som låg klart under den tidigare genomsnittliga anskaffningskostnaden. Det gjorde att den sammanlagda genomsnittskostnaden sjönk till 75 680 dollar per bitcoin – första gången Strategy lyckats sänka denna nivå – efter köpet för 65 332 dollar .

Försäljningen av MSTR-aktier inom ATM-programmet gav netto 181 miljoner dollar under veckan . Kapitalet räckte både till den relativt begränsade utdelningsskyldigheten på 2,5 miljoner dollar och bitcoinförvärvet på 101 miljoner dollar. Samtidigt ökade bolagets dollarreserv med 100 miljoner dollar till totalt 1 miljard dollar .

Det illustrerar den finansieringsmodell som blivit central för Strategy: bolaget tar in kapital genom att sälja aktier och kanaliserar huvuddelen av pengarna till bitcoin. Försäljningar av BTC används endast i liten omfattning när andra finansieringsalternativ inte räcker för löpande åtaganden.

Målet på en miljon bitcoin ligger fast

Den snabba återgången till köp signalerar att Strategy fortfarande siktar på en bitcoinreserv på en miljon BTC före utgången av 2026. För bolaget är marknadsnedgångar i första hand möjligheter att köpa billigare, snarare än skäl att dra sig tillbaka.

För att nå målet måste Strategy enligt beräkningar köpa omkring 6 158 bitcoin per vecka under återstoden av året . Det senaste köpet på 1 550 BTC ligger tydligt under den takten. Samtidigt har bolaget tidigare visat att det kan öka inköpstakten kraftigt när kapitalanskaffningen tillåter det. Under 2026 har vissa enskilda kapitalrundor överstigit 1,8 miljarder dollar .

Strategy har dessutom stöttning från en plan på 42 miljarder dollar i aktieemissioner och eviga preferensaktier. I mars uppgavs bolaget äga 761 068 BTC och ha köpt omkring 90 000 bitcoin under 2026 .

Matematiken bakom en miljon bitcoin är fortfarande krävande. Men händelserna i juni säger mycket om bolagets prioriteringar: Strategy sålde 32 bitcoin för att hantera en utdelning och köpte därefter 1 550 – nästan 48 gånger så många.

För ett bolag som byggt sin identitet kring att behålla bitcoin var försäljningen alltså ett minimalt avsteg, inte ett kursbyte. När marknaden föll blev Strategy i stället något större – och dess genomsnittliga inköpspris något lägre.

Det anmärkningsvärda var inte bara köpets storlek, utan också tajmingen. Beskedet kom exakt en vecka efter att Strategy för första gången på flera år hade avslöjat en bitcoinförsäljning – en symboliskt laddad affär som bidrog till kraftiga marknadsreaktioner.

Försäljningen av 32 bitcoin blev en psykologisk chock

Den 1 juni lämnade Strategy in en rapport till USA:s finansinspektion, SEC, där bolaget uppgav att det hade sålt 32 bitcoin mellan den 26 och 31 maj. Mynten såldes för i genomsnitt 77 135 dollar styck och gav cirka 2,5 miljoner dollar i intäkter. Pengarna skulle användas till utdelningar på bolagets eviga preferensaktie STRC .

Ekonomiskt var försäljningen marginell: den motsvarade omkring 0,004 procent av bolagets innehav. Symboliskt var den däremot betydligt större. Strategy har blivit världens mest profilerade företagsägare av bitcoin, medan styrelseordföranden Michael Saylor länge förknippats med en princip om att aldrig sälja .

Marknaden reagerade därför kraftigt:

• Bitcoin föll under 72 000 dollar inom några timmar efter beskedet .
• Över 93 miljoner dollar i kryptorelaterade terminspositioner tvångslikviderades under en enda timme. Omkring 95 procent var långa positioner, alltså bets på stigande priser .
• Den 3 juni hade de totala långlikvideringarna på kryptomarknaden nått 1,84 miljarder dollar – den största vågen sedan februari – samtidigt som bitcoin föll till den lägsta nivån på fyra månader .
• Strategy-aktien, MSTR, tappade omkring 6 procent .

Flera bedömare menade samtidigt att försäljningen snarare var ett praktiskt behov än ett tecken på att Strategy övergav sin strategi. För att hantera utdelningen på 11,5 procent och försvara preferensaktiens koppling till sitt målpris behövde bolaget tillgång till dollar. Genom att sälja en mycket liten del av bitcoinreserven kunde Strategy undvika ytterligare utspädning av aktieägarna eller en större minskning av sina kontantreserver .

Köpte nästan 50 gånger mer än det såldes

Strategy väntade inte på att marknaden skulle lugna sig. Köpet på 1 550 bitcoin genomfördes under samma period, 1–7 juni, som marknaden fortfarande bearbetade konsekvenserna av försäljningen .

Bolaget köpte dessutom till ett pris som låg klart under den tidigare genomsnittliga anskaffningskostnaden. Det gjorde att den sammanlagda genomsnittskostnaden sjönk till 75 680 dollar per bitcoin – första gången Strategy lyckats sänka denna nivå – efter köpet för 65 332 dollar .

Försäljningen av MSTR-aktier inom ATM-programmet gav netto 181 miljoner dollar under veckan . Kapitalet räckte både till den relativt begränsade utdelningsskyldigheten på 2,5 miljoner dollar och bitcoinförvärvet på 101 miljoner dollar. Samtidigt ökade bolagets dollarreserv med 100 miljoner dollar till totalt 1 miljard dollar .

Det illustrerar den finansieringsmodell som blivit central för Strategy: bolaget tar in kapital genom att sälja aktier och kanaliserar huvuddelen av pengarna till bitcoin. Försäljningar av BTC används endast i liten omfattning när andra finansieringsalternativ inte räcker för löpande åtaganden.

Målet på en miljon bitcoin ligger fast

Den snabba återgången till köp signalerar att Strategy fortfarande siktar på en bitcoinreserv på en miljon BTC före utgången av 2026. För bolaget är marknadsnedgångar i första hand möjligheter att köpa billigare, snarare än skäl att dra sig tillbaka.

För att nå målet måste Strategy enligt beräkningar köpa omkring 6 158 bitcoin per vecka under återstoden av året . Det senaste köpet på 1 550 BTC ligger tydligt under den takten. Samtidigt har bolaget tidigare visat att det kan öka inköpstakten kraftigt när kapitalanskaffningen tillåter det. Under 2026 har vissa enskilda kapitalrundor överstigit 1,8 miljarder dollar .

Strategy har dessutom stöttning från en plan på 42 miljarder dollar i aktieemissioner och eviga preferensaktier. I mars uppgavs bolaget äga 761 068 BTC och ha köpt omkring 90 000 bitcoin under 2026 .

Matematiken bakom en miljon bitcoin är fortfarande krävande. Men händelserna i juni säger mycket om bolagets prioriteringar: Strategy sålde 32 bitcoin för att hantera en utdelning och köpte därefter 1 550 – nästan 48 gånger så många.

För ett bolag som byggt sin identitet kring att behålla bitcoin var försäljningen alltså ett minimalt avsteg, inte ett kursbyte. När marknaden föll blev Strategy i stället något större – och dess genomsnittliga inköpspris något lägre.