Köpen har fortsatt trots att priset fallit. Under maj adderade 100 000+ ETH-gruppen nettotokens, och en uppskattning pekar på att de samlade in ETH för mer än 2 miljarder dollar under månaden, samtidigt som kursen backade cirka 12 procent. Fenomenet gäller inte enbart de allra största plånböckerna. Tidigare under 2026 ökade plånböcker med 10 000 till 100 000 ETH sina innehav med 15 procent från toppnoteringen i augusti 2025, och gruppen över 100 000 ETH växte med 34 procent under samma period. Mönstret är tydligt: stora innehavare tar en allt större andel av nätverket, medan mindre plånböcker (100 till 1 000 ETH) fått se sina tillgångar minska.

Innebörden är glasklar. De mest förmögna ETH-adresserna använder dippen för att koncentrera tokens – ett mönster som historiskt signalerar en långsiktig, hausseartad övertygelse från marknadens riktigt tunga investerare.

En sovande val vaknar – med en skuldsatt ackumulationsstrategi

Den makrotrend som valarnas ackumulation visar återspeglas i enskilda stora aktörers beteende. Den 5 juni 2026 flaggade on-chain-analytikerna på Onchain Lens en valadress som varit helt inaktiv i tre år. Plånboken, som redan innehöll 38 554 ETH, återuppstod plötsligt för att genomföra en sofistikerad strategi med hävstång på det decentraliserade utlåningsprotokollet Aave V3.

Här är steg-för-steg-genomgången av strategin:

1. Sätta in säkerhet: Valen satte in 20 000 ETH (värda cirka 33,28 miljoner dollar) på Aave V3.
2. Låna stablecoins: Mot säkerheten lånades 30 miljoner USDT.
3. Köpa mer ETH: De lånade stablecoinsen användes direkt till att köpa ytterligare 17 826 ETH till ett genomsnittspris på 1 683 dollar.
4. Loopen: Den nyinköpta ETH kan sedan sättas in på Aave igen som ytterligare säkerhet, vilket möjliggör fortsatt upplåning. Den här rekursiva "loop"-strategin förstärker uppsidan om kursen stiger, men höjer också risken för likvidation dramatiskt om ETH-priset faller kraftigt.

Efter transaktionen svällde valens totala innehav till 56 380 ETH, värderat till ungefär 94,04 miljoner dollar. Detta är ingen vanlig spotköp; det är en högt belånad satsning från en länge sovande aktör som valt just denna tidpunkt för att genomföra en strategi med hög risknivå. Tidpunkten antyder en övertygelse om att priset nära 1 683 dollar utgör en lokal botten värd att belåna sig för.

BIT-valen: försvaret av en massiv lång position under belägring

Det mest dramatiska beviset på positionering med hög övertygelse – och den press som följer med den – utspelar sig kring en val kopplad till den digitala tillgångsplattformen BIT (tidigare Matrixport). On-chain-data som följts av Lookonchain och Hyperinsight har dokumenterat sagan om en massiv belånad lång position i ETH, fördelad på fyra adresser.

• Positionen: I mitten av maj 2026 hade den BIT-kopplade valen en lång position på 120 000 ETH, värderad till cirka 254 miljoner dollar, med en genomsnittlig ingångskurs kring 2 240 dollar. Positionen byggdes med hög hävstång; en rapport anger en viktad genomsnittlig hävstång på cirka 18x.
• Smärtan: När ETH-kursen föll hamnade positionen djupt under vatten. I slutet av maj hade de orealiserade förlusterna svällt till ungefär 33,86 miljoner dollar, mer än dubbelt så mycket som den ursprungliga marginalen. I början av juni 2026, när ETH fortsatte att sjunka, växte den orealiserade förlusten till svindlande 78 miljoner dollar.
• Försvaret: Istället för att bli likviderad eller stänga handeln har valen aktivt försvarat sin position. Den 5 juni 2026 satte den BIT-kopplade adressen in ytterligare 5,84 miljoner USDC i DeFi-låneplattformen för att sänka sina likvidationspriser. De nya likvidationspriserna för de fyra adresserna ligger nu på 1 414, 1 366, 1 360 respektive 1 309 dollar.

Detta är ingen passiv "köp och hoppas"-strategi. Det är ett aktivt och kapitalintensivt försvar av en miljardbett. Valen skjuter till nytt kapital för att flytta sin likvidationspunkt längre under marknadspriset i hopp om en återhämtning. Åtgärden signalerar en extrem övertygelse, men blottlägger också en central systemrisk: om ETH faller under dessa nya likvidationsnivåer kan en kaskad av tvångsförsäljningar förstärka ett marknadsfall.

Så avkodar du valarnas spelplan

Sammantaget målar dessa tre datapunkter upp en konsekvent bild av valarnas positionering under 2 000 dollar:

• Riktningsövertygelsen är starkt hausseartad. Från 100 000-klubbens stadiga ackumulation till en sovande val som efter tre år går in med hävstång lång – den överväldigande signalen från on-chain-data är att de smartaste pengarna satsar på en återhämtning, inte på kapitulation.
• Hävstång är det föredragna verktyget. De strategier som visas går långt bortom vanliga spotköp. Valar använder aktivt DeFi-protokoll som Aave V3 för rekursiv upplåning, vilket förstorar potentiell avkastning men skapar skarpa likvidationsstup. BIT-valens aktivitet är det mest extrema exemplet, men den sovande valens USDT-lån följer samma spelbok med hög risk och hög belöning.
• Påfrestningen är verklig och växer. BIT-valens akuta insättning på 5,84 miljoner dollar är inte ett tecken på styrka, utan ett tecken på överlevnadsinstinkt. Med 78 miljoner dollar i pappersförluster är positionen under extremt tryck. Dessa belånade långa positioner fungerar som ett tillfälligt köpstöd, men de kan snabbt förvandlas till en stor källa till säljtryck om ETH bryter igenom de försvarade likvidationsnivåerna kring 1 300 dollar.

Slutsatsen är att de största synliga aktörerna på Ethereum-marknaden är positionerade för en rekyl. Deras övertygelse driver rekordackumulation och aggressiva belåningsmanövrar. Men just den hävstång som signalerar deras självförtroende skapar också en skakig miljö. Ett ytterligare kursfall skulle inte bara skada dessa valar, utan skulle kunna utlösa tvångsförsäljningar som förvärrar en eventuell nedgång. Just nu satsar valarna allt, men marginalen för misstag är rakbladsvass.

Köpen har fortsatt trots att priset fallit. Under maj adderade 100 000+ ETH-gruppen nettotokens, och en uppskattning pekar på att de samlade in ETH för mer än 2 miljarder dollar under månaden, samtidigt som kursen backade cirka 12 procent. Fenomenet gäller inte enbart de allra största plånböckerna. Tidigare under 2026 ökade plånböcker med 10 000 till 100 000 ETH sina innehav med 15 procent från toppnoteringen i augusti 2025, och gruppen över 100 000 ETH växte med 34 procent under samma period. Mönstret är tydligt: stora innehavare tar en allt större andel av nätverket, medan mindre plånböcker (100 till 1 000 ETH) fått se sina tillgångar minska.

Innebörden är glasklar. De mest förmögna ETH-adresserna använder dippen för att koncentrera tokens – ett mönster som historiskt signalerar en långsiktig, hausseartad övertygelse från marknadens riktigt tunga investerare.

En sovande val vaknar – med en skuldsatt ackumulationsstrategi

Den makrotrend som valarnas ackumulation visar återspeglas i enskilda stora aktörers beteende. Den 5 juni 2026 flaggade on-chain-analytikerna på Onchain Lens en valadress som varit helt inaktiv i tre år. Plånboken, som redan innehöll 38 554 ETH, återuppstod plötsligt för att genomföra en sofistikerad strategi med hävstång på det decentraliserade utlåningsprotokollet Aave V3.

Här är steg-för-steg-genomgången av strategin:

1. Sätta in säkerhet: Valen satte in 20 000 ETH (värda cirka 33,28 miljoner dollar) på Aave V3.
2. Låna stablecoins: Mot säkerheten lånades 30 miljoner USDT.
3. Köpa mer ETH: De lånade stablecoinsen användes direkt till att köpa ytterligare 17 826 ETH till ett genomsnittspris på 1 683 dollar.
4. Loopen: Den nyinköpta ETH kan sedan sättas in på Aave igen som ytterligare säkerhet, vilket möjliggör fortsatt upplåning. Den här rekursiva "loop"-strategin förstärker uppsidan om kursen stiger, men höjer också risken för likvidation dramatiskt om ETH-priset faller kraftigt.

Efter transaktionen svällde valens totala innehav till 56 380 ETH, värderat till ungefär 94,04 miljoner dollar. Detta är ingen vanlig spotköp; det är en högt belånad satsning från en länge sovande aktör som valt just denna tidpunkt för att genomföra en strategi med hög risknivå. Tidpunkten antyder en övertygelse om att priset nära 1 683 dollar utgör en lokal botten värd att belåna sig för.

BIT-valen: försvaret av en massiv lång position under belägring

Det mest dramatiska beviset på positionering med hög övertygelse – och den press som följer med den – utspelar sig kring en val kopplad till den digitala tillgångsplattformen BIT (tidigare Matrixport). On-chain-data som följts av Lookonchain och Hyperinsight har dokumenterat sagan om en massiv belånad lång position i ETH, fördelad på fyra adresser.

• Positionen: I mitten av maj 2026 hade den BIT-kopplade valen en lång position på 120 000 ETH, värderad till cirka 254 miljoner dollar, med en genomsnittlig ingångskurs kring 2 240 dollar. Positionen byggdes med hög hävstång; en rapport anger en viktad genomsnittlig hävstång på cirka 18x.
• Smärtan: När ETH-kursen föll hamnade positionen djupt under vatten. I slutet av maj hade de orealiserade förlusterna svällt till ungefär 33,86 miljoner dollar, mer än dubbelt så mycket som den ursprungliga marginalen. I början av juni 2026, när ETH fortsatte att sjunka, växte den orealiserade förlusten till svindlande 78 miljoner dollar.
• Försvaret: Istället för att bli likviderad eller stänga handeln har valen aktivt försvarat sin position. Den 5 juni 2026 satte den BIT-kopplade adressen in ytterligare 5,84 miljoner USDC i DeFi-låneplattformen för att sänka sina likvidationspriser. De nya likvidationspriserna för de fyra adresserna ligger nu på 1 414, 1 366, 1 360 respektive 1 309 dollar.

Detta är ingen passiv "köp och hoppas"-strategi. Det är ett aktivt och kapitalintensivt försvar av en miljardbett. Valen skjuter till nytt kapital för att flytta sin likvidationspunkt längre under marknadspriset i hopp om en återhämtning. Åtgärden signalerar en extrem övertygelse, men blottlägger också en central systemrisk: om ETH faller under dessa nya likvidationsnivåer kan en kaskad av tvångsförsäljningar förstärka ett marknadsfall.

Så avkodar du valarnas spelplan

Sammantaget målar dessa tre datapunkter upp en konsekvent bild av valarnas positionering under 2 000 dollar:

• Riktningsövertygelsen är starkt hausseartad. Från 100 000-klubbens stadiga ackumulation till en sovande val som efter tre år går in med hävstång lång – den överväldigande signalen från on-chain-data är att de smartaste pengarna satsar på en återhämtning, inte på kapitulation.
• Hävstång är det föredragna verktyget. De strategier som visas går långt bortom vanliga spotköp. Valar använder aktivt DeFi-protokoll som Aave V3 för rekursiv upplåning, vilket förstorar potentiell avkastning men skapar skarpa likvidationsstup. BIT-valens aktivitet är det mest extrema exemplet, men den sovande valens USDT-lån följer samma spelbok med hög risk och hög belöning.
• Påfrestningen är verklig och växer. BIT-valens akuta insättning på 5,84 miljoner dollar är inte ett tecken på styrka, utan ett tecken på överlevnadsinstinkt. Med 78 miljoner dollar i pappersförluster är positionen under extremt tryck. Dessa belånade långa positioner fungerar som ett tillfälligt köpstöd, men de kan snabbt förvandlas till en stor källa till säljtryck om ETH bryter igenom de försvarade likvidationsnivåerna kring 1 300 dollar.

Slutsatsen är att de största synliga aktörerna på Ethereum-marknaden är positionerade för en rekyl. Deras övertygelse driver rekordackumulation och aggressiva belåningsmanövrar. Men just den hävstång som signalerar deras självförtroende skapar också en skakig miljö. Ett ytterligare kursfall skulle inte bara skada dessa valar, utan skulle kunna utlösa tvångsförsäljningar som förvärrar en eventuell nedgång. Just nu satsar valarna allt, men marginalen för misstag är rakbladsvass.