Ett massivt syndikat med 21 banker garanterar emissionen. Goldman Sachs är huvudansvarig ("lead left bookrunner") . Andra stora aktörer inkluderar Morgan Stanley och JPMorgan, vilket speglar den enorma skalan och komplexiteten i att placera aktier till ett värde av 75 miljarder dollar
.
SpaceX använder en aktiestruktur med olika röstvärden (dual-class) som koncentrerar makten stadigt hos Elon Musk. Allmänheten kommer att få köpa A-aktier, medan Musk innehar B-aktier med mycket högre röstvärde. Som ett resultat kommer han att behålla över 85 procent av den totala röstmakten trots att han säljer en betydande ekonomisk andel .
Även om denna typ av aktiestruktur är vanlig vid teknik-börsnoteringar där grundaren har en stark ställning, är graden av kontroll här ovanligt hög. Detta har väckt varningsflaggor bland institutionella investerare som är oroade över bristen på oberoende tillsyn, även om formella uttalanden från specifika fonder ännu inte har rapporterats i stor utsträckning.
I ett dramatiskt avsteg från Wall Streets konventioner, där småsparare vanligtvis bara får 5–10 procent av aktierna i en IPO, har SpaceX avsatt upp till 30 procent av erbjudandet till enskilda köpare . Elon Musk drev uttryckligen igenom denna tilldelning för att främja långsiktigt ägande bland privatpersoner och motverka de snabba vinster som institutioner ofta tar hem när en aktie stiger kraftigt första dagen
.
Morgan Stanleys E*Trade är den ledande plattformen för distribution till småsparare i USA . E*Trade har satt upp en kompletterande tilldelningsprocess, där särskild prioritet enligt uppgift ges till investerare som har ägt Tesla-aktier i 10 år eller mer
. Fidelity har också bekräftat att de kommer att låta vanliga kunder lägga villkorade order till IPO-priset med sänkta kontominimikrav
.
För europeiska småsparare är den Berlin-baserade neobrokern Trade Republic en banbrytare. Bekräftad som en "Vertriebspartner für Privatanleger" (distributionspartner för privatpersoner) markerar detta Trade Republics allra första IPO-teckningstjänst .
Kunder i berättigade länder kan teckna sig direkt i appen till det officiella erbjudandepriset. Tilldelning kommer att ske pro rata (proportionellt) om efterfrågan överstiger utbudet . Det europeiska prospektet, godkänt av den tyska finansinspektionen BaFin, täcker ett erbjudande på upp till 55 555 555 aktier med ett maxpris på 162 dollar för småsparare i bland annat Tyskland, Frankrike, Spanien, Nederländerna och Sverige
.
En viktig riskfaktor för handeln efter noteringen är den begränsade mängden fritt tillgängliga aktier (public float). Eftersom Musks aktier med högre röstvärde låser en enorm andel av det totala aktiekapitalet, kommer endast en liten del att vara fritt handlingsbar. I kombination med en enorm fanskara och obligatoriska köp från indexfonder som följer storbolagsindex kan denna obalans mellan utbud och efterfrågan skapa extrem volatilitet. Analytiker förväntar sig en betydande kursrusning första dagen, och vissa varnar för att aktien kan fördubblas eller tredubblas i värde innan den stabiliseras .
Jim Cramer har framträtt som den mest framstående skeptikern till värderingen. Han har kallat siffran på 1,75 biljoner dollar för "fullständigt galen" och målat upp ett tydligt riskscenario :
Comments
0 comments