Ett år av eskalering: Från blygsamma uppgraderingar till en megarusa

Vägen till siffran 120 miljarder yen visar hur snabbt utsikterna för världens leveranser försämrats. JX:s planer har eskalerat dramatiskt:

• Juli 2025: En första investering på 1,5 miljarder yen presenteras för att öka kapaciteten med cirka 20 procent vid bolagets Isohara-fabrik .
• Oktober 2025: En tilläggsinvestering gör att det totala beloppet stiger till 3,3 miljarder yen, med målet att öka kapaciteten med 50 procent jämfört med 2025 års nivåer .
• Februari 2026: Företaget offentliggör en mycket större plan på omkring 20 miljarder yen för att tredubbla 2025 års kapacitet till 2030 .
• Juni 2026: Den senaste megasatsningen avslöjas, med en kumulativ investering på 120 miljarder yen för att uppnå en 7–10-faldig kapacitetsökning fram till 2030 .

På mindre än ett år har företagets investeringsmål åttiofaldigats, där den slutgiltiga planen representerar en sexdubbling jämfört med tredubblingsmålet som sattes bara fyra månader tidigare .

En perfekt storm: AI-efterfrågan och geopolitiska chocker

Två krafter driver denna extraordinära brådska. Den första är på efterfrågesidan: mer än 80 procent av efterfrågan på InP kommer nu från höghastighetsoptik för AI-datacenter . När jättarna i branschen standardiserar 800G- och 1.6T optik och rör sig mot samförpackad optik, väntas den årliga tillväxttakten för AI-relaterad InP-användning ligga på hela 85 procent fram till 2030 .

Den andra är en geopolitisk chock. I februari 2025 införde Peking exportlicenskontroller för den sammansatta halvledaren . Effekterna var omedelbara och svåra. Priserna på InP rusade med ungefär 250 procent, och världens största fotonikleverantörer fick orderstockar som sträcker sig in i 2028 . Chocken hotade att bromsa den mångmiljardbelopp stora AI-utbyggnaden, vilket tvingade vd:n för det Nvidia-stöttade chipbolaget Coherent att personligen ansluta till en amerikansk handelsdelegation till Kina i maj 2026 för att förhandla om tillgång .

Dessa krafter har kolliderat med djupt strukturella utbudsbegränsningar. Att kvalificera en ny InP-produktionslinje tar mellan 18 och 24 månader, den mesta produktionen använder fortfarande 2- och 4-tums plattor medan övergången till 6-tum knappt har börjat, och kapacitetsutbyggnader som påbörjas 2025 kommer inte att leverera kvalificerade produkter förrän tidigast 2027 .

Siffrorna bakom krisen

Matematiken kring tillgång och efterfrågan förklarar paniken. År 2025 beräknades den globala efterfrågan på InP-enheter uppgå till 2 miljoner enheter, mot en effektiv produktionskapacitet på endast 600 000 enheter – ett utbudsunderskott på nästan 70 procent . Prognoser för 2026 pekar på en efterfrågan på 2,6 till 3,0 miljoner plattor, medan kapaciteten bara marginellt vuxit till mellan 600 000 och 750 000 enheter .

De andra aktörerna i den globala kapplöpningen

JX Advanced Metals är inte ensamma. Hela InP-leveranskedjan befinner sig i ett tillstånd av febril expansion för att försöka möta behoven från sina stora kunder inom optisk överföring.

• Lumentum är mitt uppe i en aggressiv expansion vid fyra befintliga fabriker och har förvärvat en femte – en före detta Qorvo-anläggning i Greensboro, North Carolina – för att öka sin produktion av InP-baserade optiska enheter . Företaget har uppgett att det för närvarande underlevererar mot marknadens behov med ungefär 25–30 procent. En planerad expansion av plattfabrikernas kapacitet med 40 procent levererades i förtid i mitten av 2026, men trots det är företaget utsålt fram till och med 2028 .
• Coherent kämpar också för att bygga ut. De har tredubblat sin InP-kapacitet jämfört med föregående år, startat världens första 6-tums InP-produktionslinje i Texas och mottagit en investering på 2 miljarder dollar från Nvidia som en del av en dubblinvestering på totalt 4 miljarder dollar tillsammans med Lumentum. Syftet var att säkra fleråriga inköpsåtaganden och framtida kapacitetstillgång .
• AXT, den stora Peking-baserade substratproducenten, har varit en källa till störning. Deras förseningar av exporttillstånd till följd av de nya kinesiska kontrollerna har direkt påverkat taiwanesiska optikmodulstillverkare som VPEC och LandMark Optoelectronics och tvingat dem att leta efter alternativ utanför Kina .
• IntelliEPI, en Taiwan-baserad leverantör av epitaxiella plattor, har offentligt uttalat att bristen på InP-substrat begränsar deras produktion och tvingar fram förändringar i hela AI-överföringskedjan .
• Sumitomo Electric och andra traditionella japanska aktörer investerar också i ytterligare kapacitet, om än i mindre skala än JX.

Trots de miljarder dollar som nu satsas är branschkonsensus att klyftan mellan utbud och efterfrågan kommer att ta åratal att täppa till. Nvidias dubblinvestering på 4 miljarder dollar, Lumentums femte fabrik, JX:s mål om en 7–10-faldig ökning – alla är försök att hinna ikapp en efterfrågekurva som själv accelererar. Med kvalificeringscykler som mäts i år och AI-optikens krav på ständigt högre densitet, ser flaskhalsen i InP-substrat ut att bli ett avgörande inslag i AI-infrastrukturen under resten av decenniet.

Ett år av eskalering: Från blygsamma uppgraderingar till en megarusa

Vägen till siffran 120 miljarder yen visar hur snabbt utsikterna för världens leveranser försämrats. JX:s planer har eskalerat dramatiskt:

• Juli 2025: En första investering på 1,5 miljarder yen presenteras för att öka kapaciteten med cirka 20 procent vid bolagets Isohara-fabrik .
• Oktober 2025: En tilläggsinvestering gör att det totala beloppet stiger till 3,3 miljarder yen, med målet att öka kapaciteten med 50 procent jämfört med 2025 års nivåer .
• Februari 2026: Företaget offentliggör en mycket större plan på omkring 20 miljarder yen för att tredubbla 2025 års kapacitet till 2030 .
• Juni 2026: Den senaste megasatsningen avslöjas, med en kumulativ investering på 120 miljarder yen för att uppnå en 7–10-faldig kapacitetsökning fram till 2030 .

På mindre än ett år har företagets investeringsmål åttiofaldigats, där den slutgiltiga planen representerar en sexdubbling jämfört med tredubblingsmålet som sattes bara fyra månader tidigare .

En perfekt storm: AI-efterfrågan och geopolitiska chocker

Två krafter driver denna extraordinära brådska. Den första är på efterfrågesidan: mer än 80 procent av efterfrågan på InP kommer nu från höghastighetsoptik för AI-datacenter . När jättarna i branschen standardiserar 800G- och 1.6T optik och rör sig mot samförpackad optik, väntas den årliga tillväxttakten för AI-relaterad InP-användning ligga på hela 85 procent fram till 2030 .

Den andra är en geopolitisk chock. I februari 2025 införde Peking exportlicenskontroller för den sammansatta halvledaren . Effekterna var omedelbara och svåra. Priserna på InP rusade med ungefär 250 procent, och världens största fotonikleverantörer fick orderstockar som sträcker sig in i 2028 . Chocken hotade att bromsa den mångmiljardbelopp stora AI-utbyggnaden, vilket tvingade vd:n för det Nvidia-stöttade chipbolaget Coherent att personligen ansluta till en amerikansk handelsdelegation till Kina i maj 2026 för att förhandla om tillgång .

Dessa krafter har kolliderat med djupt strukturella utbudsbegränsningar. Att kvalificera en ny InP-produktionslinje tar mellan 18 och 24 månader, den mesta produktionen använder fortfarande 2- och 4-tums plattor medan övergången till 6-tum knappt har börjat, och kapacitetsutbyggnader som påbörjas 2025 kommer inte att leverera kvalificerade produkter förrän tidigast 2027 .

Siffrorna bakom krisen

Matematiken kring tillgång och efterfrågan förklarar paniken. År 2025 beräknades den globala efterfrågan på InP-enheter uppgå till 2 miljoner enheter, mot en effektiv produktionskapacitet på endast 600 000 enheter – ett utbudsunderskott på nästan 70 procent . Prognoser för 2026 pekar på en efterfrågan på 2,6 till 3,0 miljoner plattor, medan kapaciteten bara marginellt vuxit till mellan 600 000 och 750 000 enheter .

De andra aktörerna i den globala kapplöpningen

JX Advanced Metals är inte ensamma. Hela InP-leveranskedjan befinner sig i ett tillstånd av febril expansion för att försöka möta behoven från sina stora kunder inom optisk överföring.

• Lumentum är mitt uppe i en aggressiv expansion vid fyra befintliga fabriker och har förvärvat en femte – en före detta Qorvo-anläggning i Greensboro, North Carolina – för att öka sin produktion av InP-baserade optiska enheter . Företaget har uppgett att det för närvarande underlevererar mot marknadens behov med ungefär 25–30 procent. En planerad expansion av plattfabrikernas kapacitet med 40 procent levererades i förtid i mitten av 2026, men trots det är företaget utsålt fram till och med 2028 .
• Coherent kämpar också för att bygga ut. De har tredubblat sin InP-kapacitet jämfört med föregående år, startat världens första 6-tums InP-produktionslinje i Texas och mottagit en investering på 2 miljarder dollar från Nvidia som en del av en dubblinvestering på totalt 4 miljarder dollar tillsammans med Lumentum. Syftet var att säkra fleråriga inköpsåtaganden och framtida kapacitetstillgång .
• AXT, den stora Peking-baserade substratproducenten, har varit en källa till störning. Deras förseningar av exporttillstånd till följd av de nya kinesiska kontrollerna har direkt påverkat taiwanesiska optikmodulstillverkare som VPEC och LandMark Optoelectronics och tvingat dem att leta efter alternativ utanför Kina .
• IntelliEPI, en Taiwan-baserad leverantör av epitaxiella plattor, har offentligt uttalat att bristen på InP-substrat begränsar deras produktion och tvingar fram förändringar i hela AI-överföringskedjan .
• Sumitomo Electric och andra traditionella japanska aktörer investerar också i ytterligare kapacitet, om än i mindre skala än JX.

Trots de miljarder dollar som nu satsas är branschkonsensus att klyftan mellan utbud och efterfrågan kommer att ta åratal att täppa till. Nvidias dubblinvestering på 4 miljarder dollar, Lumentums femte fabrik, JX:s mål om en 7–10-faldig ökning – alla är försök att hinna ikapp en efterfrågekurva som själv accelererar. Med kvalificeringscykler som mäts i år och AI-optikens krav på ständigt högre densitet, ser flaskhalsen i InP-substrat ut att bli ett avgörande inslag i AI-infrastrukturen under resten av decenniet.