Jefferies nedgraderar Apple – all-glass iPhone skrotad och minnespriserna skenar

Statusen för all-glass iPhonen är dock omtvistad. Den 11 augusti rapporterade Bloombergs Mark Gurman att Apple fortfarande arbetar på en glasfokuserad omdesign för 20-årsjubileet, i direkt motsättning till Jefferies uppgifter . Källor med insyn uppger för Bloomberg att företaget planerar att lansera iPhone Pro-modeller nästa år med ett nytt glasrikt utseende . Det är oklart om Lees analys fångar hela inställandet av 20-årsjubileumsomdesignen eller bara en specifik glasskärmskomponent .

En '100-årsflod' i minnespriser

Minnespriserna utgör en parallell marginalutmaning som förvärrar bortfallet av all-glass iPhonen. Apple varnade redan i januari 2026 för att stigande DRAM- och NAND-priser pressar lönsamheten, eftersom AI-datacenters efterfrågan på minne avleder utbudet från konsumentelektronik . Konventionella DRAM-priser steg med 93–98 procent i mitten av 2026 . Tim Cook kallade situationen en "100-årsflod" och höjde motvilligt priserna på Mac- och iPad-modeller med upp till 20 procent, och varnade för att iPhone-prishöjningar troligen är oundvikliga . Den inställda all-glass iPhonen skulle ha hjälpt till att motivera dessa högre prisnivåer; utan den blir det svårare att föra vidare minneskostnadsökningarna till konsumenterna. Apples finanschef antydde tidigare att stigande komponentkostnader skulle pressa bruttomarginalerna under andra halvan av 2026 .

Sänkta EPS-prognoser och den vikbara iPhone-strategin

Som en direkt följd av nedgraderingen sänkte Jefferies sina EPS-estimat för räkenskapsåren 2028 och 2029 med 2,1 respektive 3,4 procent . Lee flaggade också för att inbytesrabatter kan försvaga framtida efterfrågan och att Apples förmåga att upprätthålla premiumpriser urholkas . Parallellt förbereder Apple en vikbar iPhone med ett produktionsmål på cirka 10 miljoner enheter under fjärde kvartalet 2026 . Morgan Stanleys hausseartade scenario (riktkurs 378 dollar) bygger delvis på 89 procents sannolikhet för att en vikbar iPhone lanseras före 2027 . Jefferies ser dock den vikbara modellen som ett otillräckligt substitut för all-glass-produkten och menar att det är svårare än väntat att införa nya formfaktorer för att driva högre snittpriser . Den vikbara iPhone 18 Fold väntas starta på cirka 2 199 dollar för 256 GB-modellen, medan 2 TB-versionen kan kosta upp emot 3 099 dollar .

Gene Munsters konträra hausseartade syn

Riskkapitalisten och långvarige Apple-bullen Gene Munster försvarade offentligt Apple-aktien efter Jefferies nedgradering och menade att marknaden överreagerar på nyheterna om all-glass iPhonen . Munster pekade på Apples 16-procentiga årliga intäktstillväxt under tredje kvartalet 2026, den växande tjänsteaffären och den kommande vikbara iPhonen som skäl att vara optimistisk. Han är en notabel konträr röst mot den växande pessimistiska konsensus: Wall Streets snittriktkurs ligger på cirka 329 dollar med en måttlig köprekommendation, i kontrast till Jefferies ensamma Underperform-betyg .

VD-skiftet: Tim Cook till John Ternus

Osäkerheten kring vd-övergången förstärker den negativa stämningen. Tim Cook – som lett Apple sedan 2011 – har offentligt antytt att en övergång närmar sig. Apples hårdvaruchef John Ternus anses allmänt vara den främsta interna kandidaten att efterträda Cook, efter att ha lett övergången till Apple Silicon och iPhone-design under senare år. Det förestående ledarskiftet lägger ytterligare osäkerhet till Apples långsiktiga produktplan och strategiska inriktning. Tidpunkten för övergången har inte offentliggjorts.

Sammanfattning: Jefferies nedgradering drivs av en kombination av faktorer: en inställd flaggskeppsmodell med högt snittpris (om än omtvistad), skenande minneskostnader som Apple inte längre kan absorbera, svagare EPS-tillväxt och risker kopplade till ledarskiftet – allt som analysfirman tror kommer pressa aktien mot 263 dollar. Gene Munster och Morgan Stanley representerar det hausseartade scenariot och satsar på momentum kring den vikbara iPhonen och motståndskraften i Apples installerade bas på över 2,5 miljarder aktiva enheter .