Därför blev Jiang Zhuoer positiv till krypto – och föredrar Ethereum framför Bitcoin

ETF-marknaden gav också stöd åt det positiva narrativet, men flödena var ojämna snarare än entydigt starka. Amerikanska spot-ETF:er för Bitcoin tog in omkring 853,5 miljoner dollar under den första veckan i augusti, den bästa veckosiffran sedan april. En senare rapport uppskattade samtidigt augustis nettinflöden till cirka 951 miljoner dollar efter ett inflöde den 19 augusti. Bloomberg rapporterade däremot nettoutflöden på 389,7 miljoner dollar under veckan som började den 10 augusti.

Det förklarar delvis omsvängningen. Återhämtningen var tillräckligt bred och kraftig för att utmana den pessimistiska tesen, men ETF-flödena räcker inte i sig för att slå fast att en varaktig marknadsbotten är på plats.

Jiangs senaste ETH-affär och återstående plan

I rapporter daterade den 21–22 augusti uppgav Jiang att han hade köpt tillbaka ETH nära 2 100 dollar, efter att tidigare ha sålt i intervallet 1 738–1 931 dollar. När ETH steg till omkring 2 525 dollar sålde han hälften av sin spotposition samtidigt som han försökte identifiera en lokal topp. Han satte en stop-loss nära 2 550 dollar.

Han uppges ha hållit 20–30 procent av sitt planerade kapital obundet. Planen var att investera detta kapital i ETH om Bitcoin föll tillbaka till ungefär 67 000–72 000 dollar. Om den nedgången inte kom skulle han köpa till rådande priser senast i slutet av oktober.

Det handlar alltså om en taktisk plan, inte ett löfte om köp vid en enda bestämd prisnivå. Jiang försöker behålla exponering mot en fortsatt uppgång, samtidigt som han har kapital redo om marknaden rekylerar.

Därför tror han att ETH kan slå Bitcoin

Jiangs relativa prestationshypotes är att ETH/BTC kan vända uppåt. Det skulle innebära att Ethereum utvecklas bättre än Bitcoin under den här cykeln. I rapporteringen om hans reviderade prognos lyfts även Ethereums fundamenta, utvecklaraktivitet och kommande nätverksuppgraderingar fram som skäl till att han tror att ETH kan leda nästa uppgång.

Den bredare tesen i det tillgängliga underlaget är att Ethereum kan gynnas av ökad användning av stablecoins, tokenisering och tillämpningar för verkliga tillgångar på blockkedjan. Branschdata som citeras i materialet beskriver en selektiv rotation mot ETH och visar att spot-ETF:er för ether hade brutit en lång period av utflöden. Det bevisar dock inte att ETH kommer att fortsätta gå bättre än BTC.

Skillnaden är viktig. Starkare användningsområden och förbättrade kapitalflöden kan stödja Jiangs syn, men de garanterar inte relativ överavkastning. ETH/BTC-scenariot är fortfarande en investeringsbedömning som påverkas av volatilitet, likviditet och förändrad riskaptit på marknaden.

Från april till augusti: en marknad som kastar om spelplanen

Jiangs offentliga handelsbeslut ändrades flera gånger när priser och makrorisker skiftade:

• April: Han uppgav att han blankade ETH nära 2 242 dollar i en kort- till medelfristig affär och höll fast vid att björnmarknadscykeln inte var över.
• Juni: Han köpte tillbaka ETH till ett genomsnitt nära 1 645 dollar, men sålde därefter hälften kring 1 629 dollar på grund av oro för geopolitisk upptrappning.
• 15 juli: Han sålde resterande ETH nära 1 931 dollar och avslutade därmed sin spotposition till ett genomsnittligt försäljningspris på cirka 1 834,50 dollar. Han bedömde att uppgången kunde ta slut kring 2 000 dollar.
• 28 juli: Han sade att han inte längre blankade ETH utan i stället flyttade den pessimistiska positionen till BTC. Olika rapporter anger WBETH respektive WBTC som säkerhet. Motiveringen var att han såg olika tekniska utvecklingsbanor och möjliga bottnar för de två tillgångarna.
• 21–22 augusti: Efter den fortsatta uppgången köpte han ETH nära 2 100 dollar, sålde hälften nära 2 525 dollar och vände samtidigt till en övergripande positiv marknadssyn.

Förloppet illustrerar hur snabbt kryptomarknaden kan slå om. En handlare kan gå från att blanka ETH till att äga ETH, därefter blanka BTC och sedan återgå till en ETH-fokuserad positiv strategi inom loppet av några månader – när prisrörelserna kör över den tidigare modellen.

Vad betyder egentligen ”90 procent säker”?

Jiangs uttalande bör läsas som en redovisad åsikt om hans egen positionering. De tillgängliga rapporterna visar ingen granskad prognosmodell, kalibrerad sannolikhetsmetod, oberoende verifierade positionsstorlekar eller fullständig resultathistorik. Vissa detaljer om affärerna bygger på hans egna inlägg och andrahandsrapportering, inte på bekräftade transaktionsdata från börser.

Hans omsvängning kan visa sig träffsäker, men den bekräftar inte att björnmarknaden definitivt är över. De starkaste argumenten för hans nya syn är att den tidigare prognosen om ett fortsatt fall inte följdes av marknaden, omfattningen av de tvångsstängda korta positionerna och perioder med nya ETF-inflöden. Skälen till försiktighet är att dessa signaler har varit volatila och att Jiangs egen handelshistorik visar hur snabbt både övertygelse och positionering kan ändras.

Den praktiska slutsatsen för den som följer hans analys är enkel: Jiang är nu positionerad för fortsatt uppgång och föredrar särskilt ETH. Men siffran 90 procent är inte en verifierad marknadssannolikhet. Det är en övertygad personlig bedömning som formades under en snabb och kraftig återhämtning.