Pump.fun slår Hyperliquid i 30-dagarsintäkter – nu väntar det stora stresstestet

Detta placerar Pump.fun som trea bland alla kryptoprotokoll i 30-dagarsintäkter, efter bara stablecoin-jättarna Tether och Circle . Det markerar en avgörande återhämtning från mitten av 2025, då Hyperliquid genererade ungefär 3,4 gånger Pump.funs månadsintäkter , och följer en tidigare milstolpe i september 2025 då Pump.fun för första gången toppade Hyperliquid i dagliga intäkter .

Viktig anmärkning: Hyperliquids totala låsta värde (TVL) ligger på cirka 6 miljarder dollar, vilket är en bråkdel av Pump.funs cirka 251 miljoner dollar . Detta innebär att Pump.funs intäktsavkastning per dollar i TVL är långt högre – men det speglar också en fundamentalt annorlunda affärsmodell som bygger på högomsättning av memecoin-utgivning snarare än perpetual-handel.

Återköpsmotorn på över 423 miljoner dollar

Pump.funs tokenomik är dess mest utmärkande egenskap. Sedan april 2026 har plattformen avsatt 50 % av alla nettointäkter till en oåterkallelig onchain-smartkontrakt som köper PUMP på den öppna marknaden och omedelbart bränner tokenen .

• Kumulativa återköp har överstigit 423 miljoner dollar, med cirka 145,5 miljarder PUMP-tokens som dragits tillbaka – nära 42 % av det cirkulerande utbudet .
• Den 29 april 2026 genomförde Pump.fun sin största enskilda bränning: cirka 129 miljarder PUMP-tokens (cirka 12,9 % av maxutbudet), värda cirka 370 miljoner dollar vid tillfället . Det totala utbudet är begränsat till 1 biljon tokens .
• Plattformens egen instrumentpanel rapporterar 424,58 miljoner dollar i kumulativa återköp och 158,12 miljarder PUMP som bränts per den 11 augusti 2026 .

Trots detta enorma kapital som satts in har PUMP-tokenen upplevt perioder av prisstagnation. Flera källor noterar att återköp bara är en sida av utbudsekvationen; låsningar och insiderförsäljning har vid tillfällen motverkat återköpstrycket .

Fomo-rivaliteten: En väldigt väletablerad utmanare

Pump.fun har inte längre Solanas memecoin-marknad för sig själv. Fomo (FOMO) lanserades i maj 2025 och har vuxit snabbt:

• Har samlat in 94 miljoner dollar i total finansiering (en serie A på 17 miljoner dollar lett av Benchmark, följt av en serie B på 75 miljoner dollar lett av Index Ventures) till en värdering som överstiger 550 miljoner dollar .
• I mitten av 2026 hade man lockat till sig över 625 000 användare och bearbetat miljarder i kumulativ handelsvolym – vissa källor anger >4 miljarder dollar i förstaårsvolym .
• Fomo nådde en rekordhög veckointäkt på cirka 1,39 miljoner dollar i mitten av juli, vilket gör det till det tredje mest intäktsgenererande Solana-protokollet efter Pump.fun . Man noterade sex raka veckor med rekordhög handelsvolym och gick kort förbi Axiom i dagliga avgifter den 6 augusti 2026 .

Pump.funs konkurrenssvar har varit aggressivt:

• Lockbeteverbjudande: en engångsbonus på 20 000 dollar plus 30 000 dollar i månaden i ersättning för Fomo-användare som flyttar sina positioner, stänger sina Fomo-konton och skriver exklusivitetsavtal .
• Uppgraderade sociala handelsfunktioner för att möta Fomos sociala UX, som låter användare följa traders, se deras tes och genomföra affärer direkt från ett flöde .
• Trots pressen har Pump.fun utökat sin marknadsandel och fångat cirka 62 % av alla Solana launchpad-intäkter och cirka 55 % av launchpad-handelsvolymen under de senaste veckorna .

Den hotande token-låsningen den 12 augusti

Det mest omedelbara testet för Pump.funs tokenomik är den planerade låsningen den 12 augusti 2026:

Detta är den senaste i en serie insider-låsningar. Den 12 juli 2026 släppte teamet cirka 82,5 miljarder PUMP (cirka 127 miljoner dollar) i en kontroversiell klifflåsning som testade Pump.funs "fair-launch"-berättelse – tokens låstes upp exakt ett år efter en ICO på 1,32 miljarder dollar . Samma månad ställdes Pump.fun inför kontroverser kring uppsägningar, där tidigare anställda hävdade att de sagts upp två månader innan deras tokens vested, och därmed missade julilåsningen .

Augustilåsningen tillför ett nettoförsäljningstryck som skulle kunna motverka en del av återköpsprogrammets positiva effekt om det inte matchas av motsvarande efterfrågan eller ytterligare bränningar . Även om en låsning gör tokens överförbara – garanterar det inte att mottagarna kommer att sälja – har marknaden historiskt sett behandlat sådana händelser som negativa .

Sammanfattning: Momentum vs. utspädning

Pump.funs dominans i protokollintäkter är verklig men vilar på memecoin-utgivningsvolym – en modell med hög omsättning och lågt TVL jämfört med Hyperliquids perpetuals-börs. Återköps- och bränningsmekanismen har tagit bort över 423 miljoner dollar av utbudet från marknaden, vilket bidrog till en rapporterad 87 % månatlig PUMP-rally vid ett tillfälle (exakta prisdetaljer varierar beroende på källfönster) .

Men låsningen den 12 augusti av 6,875 miljarder tokens representerar ett kortsiktigt utbudsöverskott, och framväxten av en väletablerad rival (Fomo) med social förstahandsdesign pressar Pump.fun att spendera stort på användarbehållning. De kommande 30 dagarna – mellan låsningen och marknadens reaktion på den – kommer att bli ett avgörande test för om intäktsmomentumet kan överträffa tokenutspädningen.