Willy Woo ger Bitcoinbotten 90 procents chans – likviditetssignalerna som avgör

Willy Woo bedömer att sannolikheten är 90 procent för att kryptomarknaden redan har satt sin botten. Grunden är, enligt honom, att likviditet från långsiktiga Bitcoin-investerare återvänder – ett mönster han tolkar som en tidig tjurmarknadsstruktur, inte som slutet på en utdragen björnmarknad. 15

Det är dock en sannolikhetsbedömning från en analytiker, inte ett bevis för att Bitcoin inte kan falla ytterligare. Woo har själv pekat på att längden på en eventuell uppgångsfas är okänd och beror på om kapitalinflödena fortsätter. 30

Kärnan i Woos syn: följ likviditeten, inte kalendern

För Woo är frågan mindre var marknaden befinner sig i en historisk kalendercykel och mer vem som tillför kapital, hur uthålligt det kapitalet är och om investerarflödena stärks eller försvagas. Återvändande likviditet från långsiktiga innehavare är därför hans viktigaste positiva signal. 15

Han väljer medvetet att tona ned den välkända fyraårscykeln kring Bitcoins halveringar, trots att han medger att den historiskt har varit användbar för att identifiera bottnar. Analytiker som främst utgår från dessa tidigare cykelmönster uppskattar enligt Woo sannolikheten för att botten redan är satt till omkring 40 procent – långt under hans 90 procent. 30

Skillnaden handlar alltså inte bara om optimism mot pessimism, utan om vilken typ av data som ska väga tyngst:

• Woos modell: aktuell likviditet, investerarflöden, institutionellt deltagande och on-chain-struktur.
• Cykelmodellen: jämförelser med tidsmönster efter tidigare toppar och halveringar.

Ingen av metoderna kan fastställa en botten med säkerhet. Idén om att Bitcoin kan gå in i en sex- till åttaårig cykel är fortfarande en hypotes om en marknad i förändring – inte en bevisad ersättning för fyraårscykeln. 19

Varför halveringen kan få mindre betydelse

Halveringen i april 2024 minskade Bitcoins årliga nyutgivning till omkring 164 250 BTC, eller cirka 0,82 procent av utbudet. Efter den väntade halveringen 2028 skulle den årliga utgivningen minska till omkring 82 125 BTC, cirka 0,4 procent av utbudet. 1718

Woos resonemang är att när den nya tillgången blir relativt mindre kan andra krafter flytta betydligt större kapitalvolymer: spot-ETF:er, företags och institutioners allokeringar, kreditförhållanden och global likviditet. Han har därför föreslagit att Bitcoin gradvis kan följa en sex- till åttaårig rytm som påminner mer om skuld- och likviditetscykler i traditionella finansmarknader än om en strikt halveringsklocka. 2125

Det innebär inte att halveringar helt saknar betydelse. Den mer avgränsade slutsatsen är att deras relativa ekonomiska tyngd kan minska när Bitcoin kopplas allt tätare till institutionellt kapital och makroekonomiska förhållanden. 20

Marknadsläget när debatten tog fart

Bitcoin handlades kring 76 000 dollar och låg ungefär 38 procent under rekordnivån från oktober 2025 när diskussionen uppstod. 41

Perioden blev samtidigt ett test av likviditetstesen i realtid. Den 15 september röstade USA:s senat med 50–49 emot att föra CLARITY Act vidare. Förslaget syftade till tydligare regler för kryptomarknaden. Bitcoin föll därefter omkring 3 procent, medan amerikanska spot-Bitcoin-ETF:er noterade cirka 450 miljoner dollar i nettoutflöden under en dag. 111

För Woo behöver negativa rubriker inte i sig kullkasta en bottentes. Den avgörande frågan är i stället om köpare och långsiktigt kapital kan absorbera sådana chocker utan att prisstrukturen och kapitalflödena försämras varaktigt.

CryptoQuants försiktigare tolkning: ett golv mitt i cykeln

Bidragsgivare till analysföretaget CryptoQuant har lagt fram en mer återhållsam tolkning. De beskriver läget som ett möjligt golv mitt i cykeln snarare än en slutgiltig botten för en björnmarknad. 446

En stödjande on-chain-signal är att andelen Bitcoin-UTXO:er – enskilda, outnyttjade transaktionsutgångar på blockkedjan – som ligger på förlust har sjunkit. CryptoQuant-bidragsgivaren Crypto Dan uppgav att andelen föll från nästan 60 procent till cirka 27 procent. Det kan tyda på att den breda orealiserade förlustpressen i nätverket har lättat. 37

Men riskerna är inte borta. Bitcoin beskrevs som fast mellan två kostnadsbaserade nivåer:

• omkring 71 300 dollar, den aktiva tillgångens genomsnittliga anskaffningsvärde, som kan fungera som stöd; och
• omkring 79 800 dollar, en kostnadsnivå för investerat kapital där innehavare kan sälja när de åter når nollresultat och därmed skapa motstånd. 3740

Bättre on-chain-data utesluter med andra ord varken en djupare rekyl eller en återhämtning som tappar fart.

Signalerna som kan bekräfta – eller försvaga – tesen

Woos bedömning är mest användbar som en uppsättning mätbara villkor, snarare än som ett engångspåstående om priset.

Det som skulle stärka den positiva bilden

• Bitcoin fortsätter att hålla sig vid eller över kostnadsbasen för aktiv tillgång kring 71 300 dollar. 37
• Andelen UTXO:er med förlust förblir låg i stället för att öka kraftigt. 37
• Flödena till amerikanska spot-Bitcoin-ETF:er stabiliseras och återgår till uthålliga nettotillskott. 37
• Priset kan absorbera säljtrycket vid cirka 79 800 dollar i stället för att upprepade gånger avvisas där. 40

Det som skulle utmana tesen

• Ett varaktigt fall under 71 300 dollar. 37
• En ny ökning av utbudet som ligger på förlust, vilket skulle tyda på bredare orealiserad stress. 37
• Ihållande ETF-utflöden som pekar på att institutionell efterfrågan försvagas snarare än återvänder. 37
• Fortsatta avvisningar nära zonen kring 79 800 dollar. 40

Augusti gav ETF-lyft – men juli var inte negativ

Amerikanska spot-Bitcoin-ETF:er tog in 3,52 miljarder dollar netto i augusti 2026, årets starkaste månad. Det följde på cirka 4,51 miljarder dollar i nettoutflöden i juni och visade att institutionell efterfrågan kan återkomma snabbt. 51

Det är dock viktigt att korrigera bilden av juli: månaden ska inte räknas som en negativ flödesmånad. SoSoValue-baserad rapportering visar ett mindre nettoinflöde på 172,4 miljoner dollar i juli, vilket bröt den föregående tvåmånadersperioden med utflöden. 58

Augustis kraftiga inflöden stöder möjligheten att efterfrågeläget har förbättrats, men de bevisar inte att trenden blir varaktig. Nettoutflödet på omkring 450 miljoner dollar den 15 september illustrerar hur snabbt fondflödena kan svänga. 1

Slutsats

Woos 90-procentiga bedömning bör läsas som en tes om likviditet och marknadsstruktur. Han ser återvändande likviditet från långsiktiga investerare som tecken på att Bitcoin sannolikt har gått in i en tidig tjurmarknadsfas, även om traditionell cykeltiming lämnar större osäkerhet. 1530

Det praktiska testet är inte om Bitcoin undviker all volatilitet. Avgörande blir om förlusttrycket on-chain förblir begränsat, om stödet kring 71 300 dollar håller och om ETF-efterfrågan blir tillräckligt uthållig för att absorbera säljtryck och negativa nyheter. Om de villkoren fallerar blir bottentesen väsentligt mindre övertygande. 3740