Seturion – Europas nya blockchain-nätverk för avveckling av tokeniserade värdepapper

Vad är Seturion?

Seturion är en post-trade-avvecklingsplattform för tokeniserade värdepapper som utvecklats av Boerse Stuttgart Group. Den är utformad som ett öppet nätverk som banker, mäklare och handelsplatser kan använda för att avveckla transaktioner med digitala värdepapper som emitterats på blockchain-infrastruktur.

Istället för att enbart förlita sig på traditionella post-trade-system möjliggör Seturion avveckling med hjälp av on-chain-tillgångar och interoperabla blockchain-nätverk, vilket hjälper till att koppla samman olika deltagare i ett gemensamt avvecklingsskikt.

De tre kärnpartnerna och deras roller

Partnerskapet länkar samman tre nyckeldelar av den finansiella marknadsinfrastrukturen: emission, avvecklingsmedel och distribution till privatkunder.

Société Générale – Emittent av tokeniserade värdepapper
Den franska bankkoncernen planerar att ge ut tokeniserade strukturerade finansiella produkter, inklusive instrument som turbowarranter och investeringscertifikat, direkt på Seturion-plattformen.

SG-FORGE – Stablecoin-avvecklingsleverantör
SG-FORGE, Société Générales dotterbolag för digitala tillgångar, kommer att tillhandahålla kontantdelen av avvecklingen med hjälp av sina CoinVertible-stablecoins:

• EURCV (euro-peggad)
• USDCV (US-dollar-peggad)

Dessa reglerade stablecoins kommer att användas för att avveckla affärer med de tokeniserade värdepapper som emitteras på plattformen.

flatexDEGIRO – Distribution till privatinvesterare
Online-mäklaren kopplar Seturion till en stor europeisk bas av privatinvesterare. flatexDEGIRO betjänar över 3,5 miljoner kunder i 16 länder, vilket potentiellt skapar betydande efterfrågan och likviditet för tokeniserade strukturerade produkter som är noterade på anslutna handelsplatser.

Tillsammans skapar partnerna ett nätverk som kopplar samman emission, avvecklingsinfrastruktur och investerartillgång i ett enda blockchain-baserat ekosystem.

Hur tokeniserade värdepapper skulle flöda genom systemet

I förenklade termer skulle en transaktion i nätverket se ut så här:

1. Emission – Société Générale skapar en tokeniserad strukturerad produkt på Seturion-infrastrukturen.
2. Handel – Produkten kan noteras och handlas på anslutna europeiska handelsplatser.
3. Mäklartillgång – Investerare som använder mäklare som flatexDEGIRO lägger köp- eller säljordrar.
4. Avveckling – Seturion processar post-trade-avvecklingen.
5. Betalning – SG-FORGE-stablecoins (EURCV eller USDCV) avvecklar kontantdelen av transaktionen på blockchain.

Denna arkitektur kopplar samman alla steg i värdepapprets livscykel – från emission till slutlig avveckling – inom en digital infrastruktur.

Stöd för publika och privata blockchains

Ett designmål med plattformen är interoperabilitet. Seturions arkitektur stöder både publika och utvalda privata blockchains, vilket gör det möjligt för finansiella institutioner att integrera befintliga eller nya tokeniseringsplattformar.

Avveckling kan ske med:

• reglerade on-chain-stablecoins som EURCV eller USDCV, eller
• andra former av digitala avvecklingstillgångar som stöds av systemet, inklusive potentiell centralbanksutgiven digital valuta (CBDC) där sådan finns tillgänglig.

Denna flexibilitet är avsedd att göra plattformen användbar i flera olika regulatoriska och tekniska miljöer i Europa.

Varför strukturerade värdepapper är det första användningsområdet

Strukturerade produkter – som turbowarranter eller investeringscertifikat – emitteras och handlas i stor utsträckning på europeiska marknader. Eftersom de involverar stora volymer av emissioner och transaktioner utgör de en praktisk startpunkt för att testa tokeniserad emission och blockchain-avveckling i skala.

Att lansera med dessa instrument gör det möjligt för marknadsaktörer att mäta förbättringar i effektivitet och operativa arbetsflöden jämfört med traditionella avvecklingssystem.

Varför initiativet är viktigt för Europas kapitalmarknader

Europeisk värdepappersavveckling är fortfarande fragmenterad över nationella system och infrastrukturer, vilket kan skapa komplexitet för gränsöverskridande handel och post-trade-processer.

Seturion-initiativet syftar till att åtgärda den fragmenteringen genom att skapa ett gemensamt digitalt avvecklingsskikt som kopplar samman:

• banker som emitterar värdepapper
• mäklare som distribuerar dem till investerare
• handelsplatser som noterar dem
• och blockchain-baserade avvecklingstillgångar

Om nätverket får bred användning kan det bidra till att effektivisera gränsöverskridande avveckling och stödja utvecklingen av en mer integrerad europeisk kapitalmarknadsinfrastruktur.

Den större bilden

Tokeniserade värdepapper har diskuterats flitigt inom finansvärlden, men de flesta initiativ fokuserar antingen på digital emission eller experimentella handelsplattformar. Seturion-partnerskapet utmärker sig genom att försöka koppla samman flera delar av marknadsstrukturen samtidigt – emittent, avvecklingsmedel, infrastrukturleverantör och distribution till privatkunder.

Genom att koppla samman dessa lager i ett enda nätverk testar partnerna i praktiken om blockchain kan fungera som en komplett post-trade-backbone för reglerade värdepappersmarknader i Europa.