Qivalis siktar på en reglerad euro-stablecoin på öppna Ethereum

Qivalis vill ge ut en reglerad, eurodenominerad stablecoin – en elektronisk penningtoken som enligt planen ska vara täckt av euro i förhållandet 1:1. Tokenen ska finnas på den publika Ethereumblockkedjan, inte i ett slutet nätverk som bara konsortiets banker kan använda. Ambitionen är att bygga gemensam europeisk infrastruktur för eurobetalningar och avveckling i blockkedjebaserade finansmarknader. 612

Viktig detalj: tokenen är ännu inte lanserad

Qivalis ansöker om auktorisation som institut för elektroniska pengar, EMI, hos De Nederlandsche Bank (DNB), Nederländernas centralbank. Bolaget uppger självt att det ännu inte är auktoriserat och inte emitterar elektroniska pengar i dag. Målet om lansering under andra halvåret 2026 är alltså inte ett bekräftat datum, utan förutsätter ett godkännande från DNB. 628

Den planerade tokenen beskrivs som MiCA-anpassad och fullt eurotäckt 1:1. MiCA är EU:s regelverk för kryptotillgångar. För Qivalis är tillstånd, tillsyn och möjligheten att lösa in tokenen till dess nominella värde centrala delar av erbjudandet. 1228

Från nio grundarbanker till 37 institutioner

Initiativet startade i september 2025 med nio banker: Banca Sella, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB och UniCredit. 25

BNP Paribas anslöt i december 2025. Därefter följde DZ BANK och BBVA, och i februari 2026 hade Qivalis 12 deltagande banker. 2520

I maj 2026 tillkom ytterligare 25 institutioner. Därmed växte konsortiet till 37 finansinstitut i 15 europeiska länder. Bland de nya medlemmarna finns ABANCA, ABN AMRO, AIB, Banco Sabadell, Bank of Ireland, Erste Group, Groupe BPCE, Intesa Sanpaolo, Nordea, Rabobank och Swedbank. 12

Vad tokenen är tänkt att användas till

Qivalis ser stablecoinen som ett avvecklingsmedel för institutionella användningsområden där traditionella betalningsflöden kan vara långsamma, uppsplittrade eller begränsade till bankernas öppettider. Bland de föreslagna användningarna finns:

• Betalningar på blockkedjan och företagslikviditet: euroöverföringar och avveckling för företag, tillgängliga dygnet runt.
• Handels- och gränsöverskridande finansiering: direkt avveckling i euro för handelsrelaterade flöden, med potential att minska beroendet av kedjor av korrespondentbanker.
• Programmerbara betalningar: transaktioner som kopplas till fördefinierade regler och automatiserade processer.
• Avveckling av tokeniserade tillgångar: så kallad leverans mot betalning för tokeniserade värdepapper och andra digitala tillgångar, där tillgången och betalningen kan överföras samtidigt. 12

Det här är planerade användningsfall, inte tjänster som redan är i drift. Den faktiska nyttan beror bland annat på tillståndet, den tekniska utformningen, stöd från plånböcker och marknadsaktörer samt hur många tokeniserade tillgångar som kan avvecklas mot tokenen.

Varför välja publika Ethereum?

Valet av publika Ethereum är betydelsefullt eftersom Qivalis placerar den planerade eurotokenen i ett etablerat, öppet blockkedjeekosystem i stället för i ett tillståndsbaserat banknätverk. Tanken är att kunna samverka med den infrastruktur som redan finns på Ethereum: plånböcker, handelsplatser, decentraliserad finans och aktivitet kring tokeniserade tillgångar. 6

Ethereum är också den största plattformen för euro-stablecoins. Rapporterade data visar att nätverket stod för omkring 69,4 procent av utbudet av euro-stablecoins i september 2026, medan euro-stablecoins fanns på ungefär 20 olika nätverk. 3641

Det innebär inte att Qivalis automatiskt får genomslag. Men det förklarar den strategiska lockelsen i att emittera där eurodenominerad likviditet och stödjande infrastruktur redan är som mest koncentrerade.

Marknaden Qivalis går in på

Marknaden för euro-stablecoins växer, men är fortfarande liten jämfört med dollaranknutna token. Det samlade utbudet av euro-stablecoins uppgavs till 848,1 miljoner dollar den 7 september 2026. Det var cirka 156 miljoner dollar, eller 22,6 procent, högre än 691,7 miljoner dollar vid årets början. 33

Marknaden är dessutom koncentrerad. Circles EURC stod för ungefär 62,6 procent av utbudet, medan Société Générale–FORGEs EURCV hade cirka 19,6 procent. Tillsammans motsvarade de mer än 82 procent av sektorn i den citerade statistiken. 33

Dollar-stablecoins dominerar den globala marknaden. En uppskattning från maj 2026 satte det sammanlagda värdet av USDT och USDC till 265,9 miljarder dollar av en global stablecoinmarknad på 322,1 miljarder dollar. De två ledande eurotokenen uppgick då till omkring 572 miljoner dollar tillsammans. 39

MiCA är själva kärnan i strategin

Qivalis tes är att Europas regelverk kan vara en konkurrensfördel, inte bara ett hinder. Ett gemensamt regelverk, en övervakad emittent och tydliga krav på reserver och inlösen kan göra en gränsöverskridande eurotoken mer trovärdig för reglerade institutioner än en spretig uppsättning privata nätverk.

Den större ambitionen är alltså att skapa gemensamma europeiska räls för blockkedjebaserade betalningar, avveckling och digitala tillgångar. Men projektet måste först klara en mer omedelbar prövning: att få DNB:s auktorisation och omvandla konsortiets plan till en eurotoken som faktiskt kan ges ut och användas. 612