CK Zheng: Bitcoin kan nå 150 000 dollar före utgången av 2027

CK Zheng, medgrundare och investeringschef på ZX Squared Capital samt tidigare global chef för värderingsrisk på Credit Suisse, tror att Bitcoin kan nå 150 000 dollar före utgången av 2027. Prognosen är tydligt optimistisk, men den bygger på flera villkor: tydligare amerikanska regler, fortsatt institutionellt ägande och Bitcoins begränsade utbud. Zheng presenterar alltså inte kursmålet som en säker utveckling. 1

Därför tror Zheng inte att detta är en ny 2022-krasch

Zheng tolkar Bitcoins senaste nedgång som ett tecken på en mognare tillgångsklass – inte som en upprepning av den kredit- och likviditetskollaps som präglade 2022. Den perioden förknippades bland annat med konkurser och sammanbrott kring Terra/Luna, Celsius, Voyager och FTX. 23

Hans poäng är att dagens marknad har en starkare institutionell bas och inte verkar drivas av exakt samma kombination av hög belåning och motpartskollapser. Skillnaden spelar stor roll: en bred kreditkris får andra följder än en kurskorrigering i en mer etablerad investeringsmarknad.

Med Zhengs tolkning innebär en svagare kurs därför inte automatiskt att Bitcoins långsiktiga adoptionsberättelse är bruten.

Institutionella pengar är grunden i prognosen

Zheng pekar på tillväxten för börshandlade spotprodukter för krypto, företags köp av Bitcoin till balansräkningen och en större grupp långsiktiga ägare. Enligt honom visar det att efterfrågan i högre grad kommer från institutioner och mindre från kortsiktig spekulation. Han anser också att Bitcoins fyraårscykel fortfarande är strukturellt relevant, även om institutionellt deltagande kan förändra hur varje cykel utvecklas. 23

Det är den praktiska grunden för kursmålet på 150 000 dollar: om fler institutioner får tillgång till Bitcoin samtidigt som befintliga ägare behåller sina innehav längre, kan ett begränsat utbud möta betydligt större efterfrågan i nästa längre uppgång.

Ett konkret exempel är Strategy, som enligt rapporteringen köpte 4 603 bitcoin för omkring 369,7 miljoner dollar. Köpet uppges ha ökat bolagets totala innehav till 845 050 bitcoin. 10

Transaktionen visar att åtminstone en stor företagsköpare fortsatte att ackumulera under marknadssvagheten. Den bevisar däremot inte att resten av marknaden kommer att följa Strategy eller att Bitcoin når Zhengs mål.

CLARITY Act är den viktigaste möjliga katalysatorn

Tydligare regler är den mest omedelbara katalysatorn i Zhengs scenario. Han har sagt att stora institutioner väntar på tydligare regelverk innan de satsar mer kapital, och att ett slutgiltigt antagande av den amerikanska CLARITY Act skulle kunna utlösa en ny uppgång när institutioner försöker få exponering mot marknaden. 8

Andra rapporter beskriver lagen som en möjlig drivkraft för institutionellt deltagande, men visar samtidigt att den lagstiftande processen ännu inte var avgjord och att en omröstning i senaten hade skjutits mot september. 10

CLARITY Act är därmed en möjlig utlösande faktor – inte en garanti. Om lagen går igenom i en form som tillfredsställer tidigare avvaktande marknadsaktörer kan den förbättra både förtroendet och tillgången till marknaden. Om processen försenas, eller om det slutliga innehållet gör investerare besvikna, kan den väntade institutionella köpvågen bli senare eller svagare än Zheng räknar med.

Makroargumentet: skuld, dollaroro och ett fast utbud

På längre sikt bygger Zhengs resonemang också på väntad finans- och penningpolitisk press i USA. Han tror att en snabb ökning av den amerikanska statsskulden under 2027 kan öka efterfrågan på tillgångar som uppfattas som skydd mot en försvagad dollar.

I det scenariot får Bitcoin sin attraktionskraft genom det fasta utbudet på 21 miljoner mynt, kombinerat med fortsatt användning och risken för att institutioner skyndar in efter en längre marknadsåterhämtning. 23

Detta är dock ett makroekonomiskt scenario – ingen automatisk formel för högre priser. Växande statsskuld leder inte i sig till att kapital flyttas till Bitcoin, och ett begränsat utbud räcker inte utan tillräcklig efterfrågan.

För att prognosen ska slå in krävs därför att flera antaganden håller samtidigt: användningen måste fortsätta öka, regleringen bli mer förutsägbar och investerare se Bitcoin som ett användbart portföljinnehav när den finans- eller penningpolitiska oron tilltar.

Motstånd vid 81 000–83 000 dollar återstår

Även den kortsiktiga kursbilden är fortfarande osäker. Analytiker följer motståndsområdet kring 81 000–83 000 dollar. Ett varaktigt veckostängning över nivån, följt av ett lyckat återtest, skulle ge starkare stöd åt bilden av ett verkligt trendbrott. Utan en sådan bekräftelse riskerar återhämtningen fortfarande att avvisas.

Det innebär att även Strategy-köpet måste sättas i perspektiv. Det stärker berättelsen om företagens efterfrågan, men bekräftar varken en generell trendvändning eller Zhengs långsiktiga kursmål.

Vad kan få prognosen att spricka?

Kursmålet är utsatt för samma risker som andra prognoser för en mycket volatil tillgång. Regleringsarbetet kan stanna av, institutionell efterfrågan kan bromsa in och det ekonomiska läget kan försvaga – snarare än stärka – Bitcoins roll som skydd mot penningpolitisk oro.

Ett företagsköp, även ett stort sådant, visar dessutom övertygelsen hos en enskild köpare och är inte ett kvitto på att hela marknaden är på väg åt samma håll.

Den mest hållbara tolkningen av Zhengs prognos är därför inte att Bitcoin är dömt att nå 150 000 dollar. Snarare ser han en möjlig väg dit om den institutionella grunden fortsätter att stärkas och tydligare regler låser upp ytterligare efterfrågan.

Slutsats

CK Zhengs prognos för Bitcoin före utgången av 2027 är 150 000 dollar. Han stödjer den med argumentet att den nuvarande nedgången speglar en mognare marknad än kollapsen 2022, med större institutionellt deltagande, fler långsiktiga ägare och en fortfarande relevant marknadscykel. 123

CLARITY Act är den viktigaste kortsiktiga katalysatorn i scenariot. Amerikansk skuldökning, oro för dollarns värde och Bitcoins begränsade utbud utgör det långsiktiga makroargumentet. Strategys fortsatta ackumulation passar in i bilden av institutionell efterfrågan – men osäkerheten kring reglering, användning och nästa kurstrend består.