Bitcoins hashkraft rasar 19% i längsta nedgången någonsin – gruvarbetare överger BTC för AI-satsning värd 70 miljarder dollar

Kraftigt prisfall på Bitcoin. BTC föll från cirka 126 000 dollar till cirka 65 000 dollar under slutet av 2025 och början av 2026, vilket krossade gruvmarginalerna. Hashpriset – intäkten per enhet datorkraft – sjönk till cirka 36–38 dollar per PH/s/dag, nära eller vid break-even för många operatörer .

Stigande energikostnader. Svåra vinterstormar i USA i början av 2026 tvingade fram omfattande nedstängningar, särskilt i Texas, vilket orsakade kortsiktiga hashkraftsminskningar på 30–40% . Sommarvärmeböljor och skenande elkostnader upprepade trycket.

Kapitalomflyttning till AI. Detta är den strukturella jokertecknet. Varenda större börsnoterad Bitcoin-gruvarbetare har flyttat resurser till AI och högpresterande datorkraft (HPC) . Börsnoterade gruvföretag har nu tecknat avtal på sammanlagt över 70 miljarder dollar för AI/HPC, och AI-tjänster kan utgöra upp till 70% av dessa bolags intäkter i slutet av 2026, upp från cirka 30% i början av 2025 . Gruvintäkterna för dessa företag förväntas sjunka från cirka 85% av totala intäkter i början av 2025 till under 20% i slutet av 2026 .

Hur gruvföretagen svänger om till AI-infrastruktur

Omställningen är massiv och accelererar:

• IREN, Core Scientific, TeraWulf och Hut 8 är bland ledarna som bygger om befintlig kraft- och kylinfrastruktur för AI-datacenter . TeraWulf förvärvade en 285 hektar stor tomt i Kentucky för över 1 GW AI/HPC-kapacitet .
• Hut 8 är ett tydligt exempel på en gruvarbetare som konverterar anläggningar ursprungligen byggda för Bitcoin-ASIC:ar till GPU-baserade AI-kluster .
• Den ekonomiska logiken är enkel: AI-inferens och träning betalar premiumhyror per megawatt, medan Bitcoins gruvmarginaler har kollapsat. Bernstein-analytiker rapporterar att varenda större börsnoterad gruvarbetare i USA har rört sig mot AI i någon form .

Vad detta innebär för Bitcoins nätverk

Nätverkets svårighetsgrad – Eftersom svårighetsgraden justeras nedåt när gruvarbetare lämnar, har nätverket sett flera stora negativa justeringar. Svårighetsgraden sjönk 10,09% vid block 953 568 (näst största nedgången 2026), från 138,9 biljoner till 124,9 biljoner, och det har varit tre negativa justeringar i rad – första gången sedan juli 2022 . Fler minskningar är sannolika om hashkraften fortsätter att falla.

Säkerhetsbudget – Bitcoins "säkerhetsbudget" (det totala dollarvärdet som betalas till gruvarbetare för att säkra nätverket) genomgår sitt allvarligaste test hittills. Blockbelöningen minskar vart fjärde år, och transaktionsavgifterna har inte ökat tillräckligt för att fylla gapet . Med färre gruvarbetare som tjänar mindre pengar krymper den absoluta mängden energi och hårdvara som ägnas åt att säkra kedjan. Fidelity Digital Assets påpekar i sin analys den långvariga debatten: Bitcoin-förespråkare menar att stigande transaktionsavgifter så småningom kommer att ersätta blockbelöningen, men så har det inte blivit hittills .

Gruvekonomi – Hashpriset har fallit ytterligare till cirka 29 dollar per PH/s/dag under första kvartalet 2026, vilket innebär fortsatt smärta . CNBC rapporterade i februari 2026 att majoriteten av börsnoterade gruvarbetare inte längre är lönsamma . De kvarvarande aktiva gruvarbetarna är i huvudsak de mest effektiva operatörerna med lägst elkostnader (ofta statsägda eller institutionellt finansierade), medan marginella operatörer har tvingats bort .

Slutsats

Hashkraftsminskningen är inte tillfällig – den speglar en permanent omfördelning av kapital bort från Bitcoin-gruvdrift till AI-infrastruktur. Nätverkets svårighetsgrad justeras nedåt för att anpassa sig till färre gruvarbetare, vilket håller kedjan igång men med ett mindre säkerhetsavtryck. Huruvida transaktionsavgifterna så småningom kan kompensera för förlorade blockbelöningar – eller om nätverkets säkerhetsbudget strukturellt minskar – är den öppna frågan som Bitcoins långsiktiga säkerhetsmodell står inför.