Bitwise-chefen Matt Hougan: Bitcoin kan bli ”betydligt högre” – trots ras på 52 procent

Men samma bolags egna Q2-data för 2026 berättar en annan historia: Bitwise 10 Large Cap Crypto Index föll med 15,4 procent – det tredje kvartalet i rad med negativ avkastning, den längsta förlustsviten sedan 2022 . Spot-Bitcoin-ETF:er noterade sina värsta kvartalsvisa utflöden någonsin, på 4,9 miljarder dollar . Bitcoin självt föll cirka 52 procent från sin rekordnivå på cirka 124 739 dollar till en botten på cirka 58 566 dollar .

Denna artikel går igenom alla viktiga argument i Hougans prognos för senare delen av 2026 – det haussiga fallet, de bearish motargumenten och det som fortfarande är genuint osäkert.

Det haussiga fallet: Varför Hougan förväntar sig betydligt högre priser

Stigande institutionell allokering (4–5 procent)

Hougans centrala tes är att den institutionella efterfrågan ökar strukturellt. Med ett konventionellt ramverk på 1 procents portföljallokering menar Hougan att den effektiva institutionella Bitcoin-exponeringen klättrat mot 4–5 procent, en betydande ökning jämfört med tidigare år . Han har hävdat att biljontals dollar kommer att flöda från pensionsfonder, statliga förmögenhetsfonder, family offices och finansiella rådgivare under det kommande decenniet . I en intervju med CoinDesk förutspådde Hougan att de första professionella investerarna att allokera i stor skala blir finansiella rådgivare och family offices, följda av större källor som stiftelser, pensionsfonder, försäkringsbolag och centralbanker .

Relaterade långsiktiga prismål från Hougan innefattar att Bitcoin når mellan 250 000 och 400 000 dollar i nästa hausseartade rally, 1,3 miljoner dollar till 2035 och till och med 6,5 miljoner dollar om 20 år . Dessa prognoser bör behandlas som scenarier snarare än garanterade slutpunkter, eftersom Hougan själv har medgett att tidigare prismål från Bitwise och andra har missats eller skarpt reviderats .

Säljarna tappar inflytande; valackumulering på sexmånadershögsta

Hougans mest citerade marknadstiming-signal är beteendemässig: ”Dåliga nyheter har slutat påverka marknaden. Säljarna är borta. När dåliga nyheter slutar påverka marknaden markerar det botten” . Han hävdar att säljbasen är utmattad medan långsiktiga innehavare och val-plånböcker (som innehar minst 10 000 BTC) ackumulerar i den högsta takten på sex månader, vilket minskar utbudet .

Coldcard-exploaten stärker ETF-argumentet

En viktig händelse som formar Hougans augustiprognos 2026 är Coldcard-hacket på hårdvaruplånboken. En firmwarebugg som introducerades i mars 2021 av den kanadensiska tillverkaren Coinkite försvagade tyst slumpmässigheten som användes för att generera seed-fraser på berörda Coldcard-enheter, vilket gjorde det möjligt för angripare att tömma över 130 miljoner dollar från självförvarade plånböcker . Galaxy Research spårade över 2 000 BTC som stulits från över 5 200 adresser .

Hougan och andra analytiker menar att detta undergräver förtroendet för självförvaring och påskyndar en beteendeförskjutning mot reglerade spot-Bitcoin-ETF:er som ett säkrare alternativ . Bloombergs seniora ETF-analytiker Eric Balchunas noterade att inflödesökningen sammanföll med Coldcard-nyheterna, även om han avstod från att påstå ett direkt orsakssamband: ”Jag säger inte att det hänger ihop, vi vet helt enkelt inte ännu” .

Rekordstora ETF-inflöden – BlackRocks IBIT dominerar

Under veckan som slutade den 7 augusti drog spot-Bitcoin-ETF:er in 853,54 miljoner dollar, deras starkaste vecka sedan mitten av april . Enbart BlackRocks IBIT stod för cirka 693 miljoner dollar, eller cirka 81 procent av de totala flödena . Detta vände ett utflöde på 61,5 miljoner dollar veckan innan och ökade kumulativa nettoinflöden sedan lanseringen till 52,18 miljarder dollar . Veckoinflödet var cirka fem gånger julitotalet på 172,4 miljoner dollar .

Dominansen av en enda fond väcker dock frågor. Som Yahoo Finance noterade: ”återhämtningen ser mindre ut som ett brett institutionellt nyengagemang och mer som att en fond gör det mesta av tunga lyftet” .

Lågvolatilitetsregim nära 65 000 dollar

I mitten av augusti 2026 har Bitcoin handlats i ett komprimerat intervall runt 65 000 dollar med minskande volatilitet. Hougan och andra analytiker påpekar att sådana lågvolatilitetsregimer historiskt föregår stora riktningsförändringar .

Det bearish fallet: Viktiga motargument och risker

Bitwise egna Q2-data för 2026 motsäger tesen

Det starkaste motargumentet kommer från Bitwise egna kvartalsrapport för Q2 2026. Bitwise 10 Large Cap Crypto Index föll 15,4 procent, med 8 av 10 tillgångar i nedgång . Spot-Bitcoin-ETF:er noterade sina värsta kvartalsvisa utflöden någonsin på 4,9 miljarder dollar . Detta var tredje kvartalet i rad med nedgång – den längsta förlustsviten sedan 2022 . On-chain-aktivitet, handelsvolym och DeFi-tillgångar minskade alla, medan kryptons korrelation med aktier steg .

Bitcoins ras på 52 procent

Bitcoin föll cirka 52–53 procent från sin rekordnivå på cirka 124 739 dollar (satt i oktober 2025) till en botten nära 58 566 dollar i juni 2026 . Priset föll kort under 60 000 dollar, den lägsta nivån sedan 2024 .

Tekniskt motstånd

Bitcoin har haft svårt att bryta och hålla sig över 70 000 dollar, med 65 000 dollar som en konsolideringszon snarare än en språngbräda . Prognosmarknader gav Bitcoin bara 16 procents chans att passera 100 000 dollar under 2026 .

Försenad CLARITY Act / regulatorisk osäkerhet

Amerikansk kryptoregulatorisk tydlighet, inklusive den stillastående CLARITY Act, är fortfarande olöst, vilket skapar en bestående osäkerhet för institutionella antagningstidslinjer . Hougan själv har sagt att framsteg i USA:s regleringar är ett av tre nödvändiga villkor för att Bitcoin ska nå nya höjder .

Höga termins- mot spotvolymer

Förhöjda derivatvolymer i förhållande till spotvolym signalerar spekulativ överhettning och potentiell likvidationsrisk snarare än genuin spotefterfrågan, ett mönster som föregått korrigeringar i tidigare cykler.

On-chain- och ETF-utflödeshistorik

Trots den senaste inflödesveckan uppgick nettoutflödena från spot-Bitcoin-ETF:er hittills i år till cirka 4,5 miljarder dollar i början av augusti . Augustinflödena är, även om de är starka, bara en vecka efter månader av ihållande utflöden.

Den centrala osäkerheten: Regimskifte eller tillfällig rotation?

Hougans tes vilar på idén att institutionella adoptionsflöden snart kommer att överväldiga cykliska motvindar. Men Q2-data för 2026 – inklusive Bitwise eget index – visade motsatsen: rekordstora ETF-utflöden, fallande priser och den längsta förlustsviten sedan 2022.

Den Coldcard-relaterade ETF-inflödesveckan är uppmuntrande men representerar bara en datapunkt efter månader av utflöden. Huruvida detta markerar ett genuint regimskifte eller en tillfällig rotation är den centrala öppna frågan. Som Hougan själv noterade beror Bitcoins väg på att makroekonomiska och regulatoriska faktorer anpassar sig gynnsamt .