Så lyfte HYPE till 77 dollar

Kärnmotorn: Ett återköpsprogram på 1,16 miljarder dollar

Det mest betydande och konsekventa uppåttrycket på HYPE:s pris kommer från protokollet självt. Forbes-skribenten Zennon Kapron pekade ut Hyperliquids öppna marknadsåterköp av HYPE som den primära strukturella drivkraften och menade att dess genomslag överträffar även hajpen kring de nya ETF:erna .

Protokollet kanaliserar ungefär 99 procent av alla avgifter från eviga terminer och spothandel till en så kallad "Assistance Fund", som sedan används för att systematiskt köpa HYPE på den öppna marknaden . Sedan lanseringen har detta program kanaliserat över 1,16 miljarder dollar i handelsavgifter till HYPE-återköp, vilket skapar en obeveklig efterfrågan som verkar oavsett det bredare marknadssentimentet .

Mekanismen fungerar som ett konstant bud som absorberar säljtryck och dämpar nedåtgående volatilitet. Prediktionsmarknader ekade samma tongångar och noterade att återköpen fungerade som en viktig broms på prisnedgångar under perioder av säljtryck .

Den nya vågen: Amerikanska spot-ETF:er öppnar slussarna

Medan återköpen utgjorde den strukturella ryggraden, blev det institutionella kapitalets intåg via amerikanska spot-ETF:er den högoktaniga katalysatorn. I maj lanserades tre spot-HYPE-ETF:er – 21Shares THYP, Bitwise BHYP och Grayscales HYPG – till en omedelbar och överväldigande efterfrågan .

Inom sin första handelsmånad lockade de tre fonderna ungefär 153–161 miljoner dollar i kumulativa nettoinflöden och visade bara en enda dag med nettoutflöden – ett tecken på det konsekvent positiva institutionella sentimentet . Deras sammanlagda förvaltade kapital (AUM) närmade sig 154 miljoner dollar i mitten av juni, och den ackumulerade handelsvolymen var nära 900 miljoner dollar .

Endagsrekordet sattes den 20 maj, då nettoinflödena nådde 25,5 miljoner dollar, lett av 21Shares THYP-fond . ETF:erna passerade 100 miljoner dollar i nettoinflöden inom sina första tio handelsdagar, en takt som väckte stor uppmärksamhet bland Wall Street-analytiker .

Denna efterfrågan var unik till sin struktur. Hyperliquids plattform spärrar geografiskt amerikanska användare, så dessa reglerade ETF:er blev den primära inkörsporten för amerikanska investerare att få exponering mot HYPE. CNBC belyste denna dynamik och konstaterade att token lockade nytt kapital även medan Bitcoin och Ethereum föll kraftigt .

X-faktorn: SpaceX-handel tänder plattformsaktivitet

I slutet av maj adderade Hyperliquid ett syntetiskt evigt terminskontrakt för SpaceX (ticker SPCX-USDC), byggt via Trade.xyz, vilket gav handlare möjlighet att med hävstång spekulera i rymdjättens värdering inför den planerade börsintroduktionen i juni . Kontraktet lanserades till ett referenspris på 150 dollar, vilket motsvarade en värdering på 1 780 miljarder dollar, och blev en omedelbar succé .

Den 12 juni hade SpaceX-kontraktet blivit den näst mest aktivt handlade tillgången på hela plattformen, med en svindlande endagshandelsvolym på över 1,3 miljarder dollar, enligt Wall Street Journal .

Denna aktivitetsvåg hade en direkt och kraftfull effekt på HYPE:s pris genom en så kallad flywheel-effekt: högre handelsvolym på plattformen genererade mer avgifter, som i sin tur matade återköpsprogrammet och skapade ännu mer efterfrågan på token . Grayscale påpekade i en analys att Hyperliquids eviga terminer på kedjan visat sig vara ett "överlägset instrument" för att få handelsexponering mot bolag som SpaceX .

SpaceX-kontraktet var kronan på verket i Hyperliquids växande identitet som ett nav för okonventionella derivat. Redan i mars 2026 hade plattformen lanserat den första S&P 500 eviga terminen någonsin, vilket befäste dess roll som den självklara handelsplatsen för helgderivat bland traditionella finansproffs, rapporterade Wall Street Journal .

Vart kan HYPE ta vägen härifrån?

Den tekniska och fundamentala bilden målade en optimistisk tavla i mitten av juni. Den 1 juni bröt HYPE ut ur en så kallad "bull pennant"-formation, vilket gav ett tekniskt riktpris nära 105,30 dollar – ungefär 45 procent högre än utbrottsnivån – understött av ett rekordstort öppet intresse i terminer på 3,5 miljarder dollar .

På längre sikt har vissa analytiker satt riktkurser kring 150 dollar, baserat på de sammansatta effekterna av fortsatta ETF-inflöden, den obevekliga återköpsmekanismen och Hyperliquids expanderande svit av derivatprodukter som driver plattformens volym och avgifter . Ett mer konservativt basscenario placerar HYPE i intervallet 90–150 dollar .

Vägen är dock inte riskfri. Tokenens RSI låg över 77 vid utbrottet den 1 juni, vilket signalerade överköpta förhållanden, och plattformens nydanande karaktär – särskilt de icke auktoriserade, syntetiska kontrakten för onoterade bolag – har väckt global regulatorisk osäkerhet . Den centrala återköpsmotorn är exceptionellt kraftfull, men dess momentum är ytterst kopplat till hälsan i plattformens handelsaktivitet.