Vietnam tar steget upp: sex aktier går in i FTSE All-World – införandet pågår till 2027

Vietnams uppgradering från gränsmarknad till sekundär tillväxtmarknad är ett viktigt steg mot bredare internationell tillgång till landets aktiemarknad. Men det handlar inte om att utländskt kapital plötsligt strömmar in i full skala på en enda handelsdag.

I FTSE Russells halvårsöversyn för september 2026 läggs sex vietnamesiska aktier till i det välbevakade FTSE All-World Index. De bredare indexförändringarna omfattar totalt 117 vietnamesiska aktier. Införandet börjar den 21 september 2026 och ska vara fullt genomfört i september 2027. 1317

De sex aktierna som går in i FTSE All-World

De nya vietnamesiska innehaven är:

• Vietcombank (VCB) – large cap
• Vingroup (VIC) – large cap
• Vinhomes (VHM) – large cap
• BIDV (BID) – mid cap
• VPBank (VPB) – mid cap
• Hoa Phat Group (HPG) – mid cap

VCB, VIC och VHM klassificeras som stora bolag, medan BID, VPB och HPG räknas som medelstora bolag. Samtliga sex läggs även till i de relevanta universen för FTSE All-Cap och FTSE Total-Cap. 1213

Skillnaden mellan indexen är viktig. FTSE All-World omfattar stora och medelstora bolag i utvecklade länder och tillväxtländer. De bredare FTSE-indexen innehåller dessutom småbolag och mikrobolag. Därför ska siffran 117 inte tolkas som att 117 nya vietnamesiska bolag går in i just FTSE All-World.

Vad de 117 aktierna omfattar

FTSE Russells översyn identifierar följande vietnamesiska tillägg till de globala aktieindexen:

• Sex large- och mid cap-aktier i FTSE All-World, All-Cap och Total-Cap
• 21 small cap-aktier i bredare eller mer avgränsade kapitaliseringsindex
• 90 micro cap-aktier, främst i FTSE Global Total-Cap och mikrobolagssegmenten

Totalt läggs 27 aktier till i FTSE All-Cap, som omfattar stora, medelstora och små bolag. De ytterligare 90 mikrobolagen breddar Vietnams representation i Total-Cap-universumet, men innebär inte nya innehav i det mycket mer följda All-World-indexet. 129

Viktiga datum i införandet

Septemberöversynen bygger på data fram till den sista affärsdagen i juni, enligt FTSE Russells publicerade tidsplan. Den preliminära listan över indexinnehav publicerades den 21 augusti. Ändringarna ska genomföras efter börsens stängning fredagen den 18 september och börja gälla när handeln öppnar måndagen den 21 september. 623

Tidslinjen ser ut så här:

• Sista affärsdagen i juni 2026: datastopp för septemberöversynen
• 21 augusti 2026: preliminär lista över indexinnehav publiceras
• 4 september 2026: sista dag för kundfrågor
• 18 september 2026: ändringarna genomförs efter börsens stängning
• 21 september 2026: de reviderade indexen börjar gälla vid börsöppningen
• September 2027: Vietnam når den planerade fulla inkluderingsfaktorn på 100 procent

Den officiella FAQ:n om omklassificeringen i LSEG:s material är daterad den 27 augusti 2026. Det skiljer sig från den 25 augusti som förekommer i vissa tidigare marknadsbeskrivningar. 17

Därför fasas uppgraderingen in

Vietnam går inte direkt in i FTSE:s globala aktieindex med full vikt. I stället används en regional inkluderingsfaktor som ökar stegvis:

• 10 procent i september 2026
• 30 procent senast i mars 2027
• 65 procent senast i juni 2027
• 100 procent senast i september 2027 17

En stegvis implementering minskar behovet för indexfonder att köpa hela sina beräknade positioner vid en och samma ombalansering. Den ger också internationella investerare, mäklare och marknadsinfrastruktur mer tid att bygga upp de depå-, handels- och avvecklingslösningar som krävs för att följa indexet.

FTSE Russells beslut följer framsteg i Vietnams regler för marknadstillgång, bland annat utvecklingen av en modell för globala mäklare och förändringar som stöder handel utan förhandsfinansiering. FTSE hade tidigare pekat ut tillgång för globala mäklare som ett viktigt villkor för omklassificeringen. 202729

Hur mycket utländskt kapital kan komma in?

Bedömningarna varierar. Det slutliga inflödet beror bland annat på hur mycket kapital som följer de berörda FTSE-indexen, de slutliga indexvikterna, tillgängligt utrymme för utländskt ägande, likviditeten i aktierna och hur fondförvaltarna väljer att genomföra handeln.

En prognos uppskattar de sammanlagda passiva inflödena under de fyra införandefaserna till mer än 2,2 miljarder dollar. Eftersom den första fasen bara omfattar omkring 10 procent skulle inflödet i september kunna landa på ungefär 200–220 miljoner dollar. Det är en marknadsbedömning, inte ett åtagande från FTSE, Vanguard eller någon annan fondförvaltare. 42

Andra uppskattningar är lägre. En prognos som återgetts i marknadsrapporteringen pekar på omkring 1,33–1,5 miljarder dollar i passiva inflöden. Även den bedömningen betonar att kapitalet kommer att fördelas över flera faser, inte sättas in på en gång. 7

Den viktigaste slutsatsen är därför riktningen snarare än en exakt summa: uppgraderingen kan skapa en mer uthållig efterfrågan från institutionella investerare, men den första ombalanseringen lär inte motsvara hela det uppskattade värdet av övergången.

Vad det kan betyda för Vanguard-fonder

En fond som följer FTSE All-World, exempelvis Vanguard FTSE All-World UCITS ETF, väntas justera sin portfölj när det underliggande indexet förändras. Vanguard beskriver indexet som ett börsvärdeviktat index för stora och medelstora bolag i utvecklade länder och tillväxtländer. 64

Sparare bör dock skilja mellan fondens publicerade innehav och dess framtida innehav. Vanguards tillgängliga portföljdata per den 31 juli publicerades före Vietnams införande i september. Att vietnamesiska aktier saknas i den ögonblicksbilden säger därför inte vad ETF:en kommer att äga efter indexförändringen. 5556

Vietnams slutliga vikt väntas dessutom bli relativt liten i en globalt diversifierad fond. Fondens storlek, replikeringsmetod, de slutliga indexvikterna och handelsprocessen avgör när och hur de sex aktierna syns i fondens publicerade innehav.

Uppgraderingen kan lyfta sentimentet – utan att stoppa utländska nettosäljare

Beskedet ökar Vietnams synlighet bland internationella investerare och kan stärka förväntningarna på bättre likviditet, stöd för värderingarna och större institutionellt deltagande i de berörda aktierna.

VN-Index steg med 5,55 procent i augusti och nådde 1 832,12 vid stängningen den 28 augusti. Vingroup och bankaktier hörde till de främsta drivkrafterna. 36

De utländska flödena har samtidigt varit ryckiga. Efter FTSE-beskedet rapporterades perioder av förnyade köp, medan annan marknadsrapportering fortsatt beskrev betydande utländska nettosäljningar och press från globala kapitalflöden. 404146

Uppgraderingen bör därför främst ses som en strukturell förbättring med en kortsiktig sentimentseffekt – inte som ett bevis på att trenden med utländska försäljningar definitivt har vänt. Indexrelaterade köp kommer att koncentreras till de aktier som faktiskt kvalificerar sig och spridas ut över införandeperioden.

De tar inte automatiskt bort riskerna kopplade till globala marknader, valuta, värderingar, likviditet, begränsningar för utländskt ägande eller enskilda investerares portföljbeslut.

Det här bör investerare bevaka

De viktigaste signalerna framöver är:

1. FTSE:s slutliga listor över innehav och vikter inför implementeringen
2. Den faktiska handeln kring den 18 och 21 september, snarare än rubriker om beräknade kapitalflöden
3. Utrymmet för utländskt ägande och likviditeten i de sex aktierna i All-World
4. Införandefaserna i mars och juni 2027, som blir avgörande för om efterfrågan håller i sig
5. Om utländska köp breddas från indexrelaterade aktier till den övriga vietnamesiska marknaden

Vietnams FTSE-uppgradering öppnar en mer direkt kanal till globala portföljer. Den tydligaste nyheten är att sex aktier går in i FTSE All-World. Den större förändringen är dock att landet stegvis integreras i ett bredare system av tillväxtmarknadsindex.

Möjligheten är betydande – men kapitaltillskottet kommer etappvis och beror i slutändan på hur investerbart den vietnamesiska marknaden faktiskt är.