Spotefterfrågan har stadigt försvagats sedan juni 2026 . Privat kapital flyttar till AI-aktier, vilket dränerar budtrycket från kryptons spotmarknader . BTC/USDT har handlats i ett snävt intervall över 60 000 dollar – CryptoQuant-analytikern Axel Adler Jr. gav 55 % sannolikhet för att BTC skulle hålla sig mellan 57 700 och 67 000 dollar under augusti . Både spot- och derivat efterfrågan försämras över tremånadersperioder, och prisupptäckten har nästan helt flyttats till futuresmarknaden .
Det öppna intresset (open interest) berättar en komplex historia. Den 7 augusti uppgick BTC:s öppna intresse på Binance till cirka 3,9 miljarder dollar, en ökning med 8,3 % från juni men fortfarande dramatiskt lägre än börsens toppnotering (ned från 7,47 miljarder dollar i oktober 2025) . På alla börser sammantaget ligger det totala öppna intresset för Bitcoin på cirka 21,75 miljarder dollar – en minskning med 54 % från rekordet på 47,58 miljarder dollar den 6 oktober 2025 (när BTC handlades nära 124 000 dollar) . Vissa källor anger högre siffror – en källa listar Binances öppna intresse till 24,47 miljarder dollar – men den mest konsekvent källbelagda datan visar att det totala marknads-OI:et ligger på cirka 21,75 miljarder dollar, med Binance-specifikt OI på cirka 3,9 miljarder dollar . Skillnaden beror sannolikt på olika mätmetoder (t.ex. om options-OI inkluderas) .
Med en kvot på 8:1 kan även en måttlig prisrörelse utlösa kaskadlikvidationer eftersom marknaden överväldigande är positionerad i hävstångsderivat snarare än avvecklad spotexponering . CryptoQuant varnade specifikt för att även en liten prisrörelse i denna miljö kan utlösa oproportionerlig volatilitet på grund av koncentrationen av hävstång . Tidigare i juli hade BTC-USDT perpetual futures-hävstången ökat 2,7 gånger sedan början av året, vilket väckte farhågor om tvångslikvidationer om marknadsförhållandena förändras .
Optionshandlare positionerar sig för en sidledes augusti och garderar sig aktivt för en potentiell nedgång i september, enligt Bitfinex-kopplad analys . Put-optionsbiasen tyder på att professionella handlare ser det nuvarande intervallet som ohållbart och satsar på ett sammanbrott snarare än ett genombrott senare under kvartalet . I slutet av juni låg det totala options-öppna intresset för BTC på nära 34,5 miljarder dollar, betydligt lägre än toppen på över 65 miljarder dollar i oktober 2025 .
Kvoten 7,82 signalerar en strukturellt ohälsosam marknad: högvolymshävstång utan organisk spotefterfrågan, minskande öppet intresse från topparna 2025, privat kapital som lämnar för AI-aktier och optionsmarknader som prissätter nedgångsrisk för september. CryptoQuants dom är den tydligaste – rallyt är en "belånad hägring" byggd på en allt tunnare grund.