När Bitcoin handlades nära 63 600 dollar uppgick en enskild förlustspik till omkring 1,9 miljarder dollar. Liknande nivåer har historiskt sammanfallit med lokala bottnar i tidigare marknadscykler . CryptoQuant-data visar dessutom att ungefär 53 procent av Bitcoins adresser för närvarande ligger på en orealiserad förlust .

Den 5 februari 2026 noterade marknaden sin största registrerade realiserade endagsförlust hittills: 3,2 miljarder dollar, enligt Glassnode. Det skedde när Bitcoin föll genom 60 000 dollar .

ETF-utflödena har varit ovanligt snabba och uthålliga. Amerikanska spot-ETF:er för Bitcoin noterade nettoutflöden under 13 handelsdagar i följd, från den 15 maj till den 3 juni. Det var den längsta sammanhängande utflödesperioden sedan produkterna lanserades i januari 2024. Totalt lämnade 4,33 miljarder dollar och 59 351 BTC fonderna .

Bara under veckan 25–29 maj försvann 1,42 miljarder dollar, vilket var det tredje största veckoutflödet hittills . Under den följande veckan, fram till den 6 juni, lämnade ytterligare omkring 1,72 miljarder dollar ETF:erna .

Under utflödesperioden sjönk det totala förvaltade kapitalet från 104,29 miljarder till 80,40 miljarder dollar. ETF:ernas samlade Bitcoininnehav föll till 1,277 miljoner BTC – 7,2 procent under toppen i oktober 2025 . För svenska sparare är det värt att komma ihåg att detta gäller amerikanska börshandlade spotprodukter, inte samtliga globala kryptofonder.

Prisnedgången har varit kraftig. Bitcoin nådde rekordnivån 126 210 dollar i oktober 2025. Den 5 februari 2026 föll priset till 60 062 dollar, vilket motsvarar en nedgång på mer än 52 procent från toppen . I början av juni föll Bitcoin åter under 60 000 dollar och var kortvarigt nere kring 59 000 dollar .

Strategy och Saylor under press

Strategy sitter på stora orealiserade förluster. Bolaget uppges inneha 843 706 BTC. Den genomsnittliga inköpskostnaden anges olika beroende på vilken sammanställning man använder; ett aktuellt diagram anger 75 701 dollar per bitcoin, vilket motsvarar en total anskaffningskostnad på ungefär 56 miljarder dollar . Med priserna i början av juni innebar det en orealiserad förlust på mer än 11 miljarder dollar.

Försäljningen av 32 BTC blev en symbolfråga. I slutet av maj sålde Strategy 32 bitcoin – den första försäljningen sedan 2022 – och fick in cirka 2,5 miljoner dollar till en genomsnittlig nettokurs på 77 135 dollar per BTC. Pengarna skulle användas för att täcka en utdelning på bolagets preferensaktier . Försäljningen motsvarade bara 0,0038 procent av innehavet .

Trots den obetydliga volymen fick affären stor symbolisk betydelse. CNBC-profilen Jim Cramer kopplade försäljningen till Bitcoins fall under 60 000 dollar. Saylor avfärdade kritiken offentligt och beskrev nedgången som ”bara ett köttsår” .

Saylor pekar på AI-kapital, inte en förlorad tro på Bitcoin. Enligt Saylor speglar nedgången i juni en likviditetspress där omkring 400 miljarder dollar har gått till AI-infrastruktur under sex månader. Han hänvisade också till ungefär 4 miljarder dollar i nettoutflöden ur amerikanska spot-ETF:er för Bitcoin sedan mitten av maj . Hans tolkning är att kapitalet tillfälligt flyttas till andra investeringar – inte att marknaden har övergett Bitcoin som idé.

En ny köpsignal kom den 7 juni. Saylor publicerade ett diagram över Strategys Bitcoininnehav på X. Ett liknande mönster har tidigare föregått större köpbesked från bolaget, och marknaden tolkade inlägget som en möjlig signal om att Strategy förbereder ytterligare ett Bitcoinförvärv . Det är dock ännu inte samma sak som ett bekräftat köp.

Analytikerna ser helt olika vägar framåt

Jordi Visser: botten kan redan vara nådd

Makroinvesteraren Jordi Visser säger att Bitcoins diagram tekniskt sett visar ”inget hopp”, men han köper ändå nedgången. Han anser att Bitcoin redan kan ha nått botten och jämför den nuvarande sidledes utvecklingen med ett mönster efter en börsintroduktion, när spärrar för tidiga investerare löper ut.

I hans tolkning säljer tidiga ägare samtidigt som nya institutionella investerare bygger positioner. Det skulle innebära en frustrerande konsolidering snarare än en klassisk, fritt fallande björnmarknad . Visser tror därför att den aktuella kryptovintern kan bli ”den mildaste någonsin”. Han har också beskrivit en ”bristportfölj” med silver, koppar och Bitcoin, dit han flyttar kapital från högt värderade AI- och halvledarbolag .

Peter Brandt: mer smärta kan återstå

Den erfarne diagramanalytikern Peter Brandt är betydligt mer försiktig. Han menar att Bitcoin fortfarande kan fortsätta nedåt eller genomgå en avslutande utrensning. Enligt Brandt finns ingen handlingsbar botten förrän tidigast i oktober 2026 . Det skulle innebära flera månader med sidledes eller fallande priser innan en mer varaktig vändning kan bekräftas.

Andra marknadsbedömare varnar också för att ett nytt test av intervallet 55 000–57 000 dollar är möjligt, särskilt om ETF-utflödena fortsätter och kapitalrotationen mot AI dränerar likviditet från kryptomarknaden.

Vad betyder vägskälet för Bitcoin?

Den centrala frågan är inte om marknaden är pressad – det är den – utan om försäljningen närmar sig utmattning eller bara är ett tidigt steg i en längre nedgång.

On-chain-data visar omfattande förluster och ett stort antal investerare som sitter med minus. Samtidigt är de samlade realiserade förlusterna fortfarande lägre än under den föregående björnmarknaden. ETF-flödena ger däremot en mer bekymmersam signal: utflödenas hastighet och varaktighet pekar på ett institutionellt tillbakadragande, inte bara ett tillfälligt ryck i sentimentet.

Strategy befinner sig mitt i denna konflikt. Bolaget har ett mycket stort innehav som ligger under inköpsnivån, men Saylor fortsätter att signalera övertygelse och kan vara på väg att köpa mer. Den första försäljningen på flera år blev därför psykologiskt betydelsefull, trots att den ekonomiskt sett var marginell.

Marknaden är med andra ord splittrad mellan två berättelser. Saylor och Visser ser en tillfällig likviditetsstörning och ett möjligt ackumuleringsläge. Brandt ser en marknad där tålamod krävs och där den slutliga botten kan ligga flera månader bort.

Det är själva kännetecknet för ett vägskäl i en björnmarknad: datan är svag, berättelserna konkurrerar med varandra och riktningen blir tydlig först i efterhand.

När Bitcoin handlades nära 63 600 dollar uppgick en enskild förlustspik till omkring 1,9 miljarder dollar. Liknande nivåer har historiskt sammanfallit med lokala bottnar i tidigare marknadscykler . CryptoQuant-data visar dessutom att ungefär 53 procent av Bitcoins adresser för närvarande ligger på en orealiserad förlust .

Den 5 februari 2026 noterade marknaden sin största registrerade realiserade endagsförlust hittills: 3,2 miljarder dollar, enligt Glassnode. Det skedde när Bitcoin föll genom 60 000 dollar .

ETF-utflödena har varit ovanligt snabba och uthålliga. Amerikanska spot-ETF:er för Bitcoin noterade nettoutflöden under 13 handelsdagar i följd, från den 15 maj till den 3 juni. Det var den längsta sammanhängande utflödesperioden sedan produkterna lanserades i januari 2024. Totalt lämnade 4,33 miljarder dollar och 59 351 BTC fonderna .

Bara under veckan 25–29 maj försvann 1,42 miljarder dollar, vilket var det tredje största veckoutflödet hittills . Under den följande veckan, fram till den 6 juni, lämnade ytterligare omkring 1,72 miljarder dollar ETF:erna .

Under utflödesperioden sjönk det totala förvaltade kapitalet från 104,29 miljarder till 80,40 miljarder dollar. ETF:ernas samlade Bitcoininnehav föll till 1,277 miljoner BTC – 7,2 procent under toppen i oktober 2025 . För svenska sparare är det värt att komma ihåg att detta gäller amerikanska börshandlade spotprodukter, inte samtliga globala kryptofonder.

Prisnedgången har varit kraftig. Bitcoin nådde rekordnivån 126 210 dollar i oktober 2025. Den 5 februari 2026 föll priset till 60 062 dollar, vilket motsvarar en nedgång på mer än 52 procent från toppen . I början av juni föll Bitcoin åter under 60 000 dollar och var kortvarigt nere kring 59 000 dollar .

Strategy och Saylor under press

Strategy sitter på stora orealiserade förluster. Bolaget uppges inneha 843 706 BTC. Den genomsnittliga inköpskostnaden anges olika beroende på vilken sammanställning man använder; ett aktuellt diagram anger 75 701 dollar per bitcoin, vilket motsvarar en total anskaffningskostnad på ungefär 56 miljarder dollar . Med priserna i början av juni innebar det en orealiserad förlust på mer än 11 miljarder dollar.

Försäljningen av 32 BTC blev en symbolfråga. I slutet av maj sålde Strategy 32 bitcoin – den första försäljningen sedan 2022 – och fick in cirka 2,5 miljoner dollar till en genomsnittlig nettokurs på 77 135 dollar per BTC. Pengarna skulle användas för att täcka en utdelning på bolagets preferensaktier . Försäljningen motsvarade bara 0,0038 procent av innehavet .

Trots den obetydliga volymen fick affären stor symbolisk betydelse. CNBC-profilen Jim Cramer kopplade försäljningen till Bitcoins fall under 60 000 dollar. Saylor avfärdade kritiken offentligt och beskrev nedgången som ”bara ett köttsår” .

Saylor pekar på AI-kapital, inte en förlorad tro på Bitcoin. Enligt Saylor speglar nedgången i juni en likviditetspress där omkring 400 miljarder dollar har gått till AI-infrastruktur under sex månader. Han hänvisade också till ungefär 4 miljarder dollar i nettoutflöden ur amerikanska spot-ETF:er för Bitcoin sedan mitten av maj . Hans tolkning är att kapitalet tillfälligt flyttas till andra investeringar – inte att marknaden har övergett Bitcoin som idé.

En ny köpsignal kom den 7 juni. Saylor publicerade ett diagram över Strategys Bitcoininnehav på X. Ett liknande mönster har tidigare föregått större köpbesked från bolaget, och marknaden tolkade inlägget som en möjlig signal om att Strategy förbereder ytterligare ett Bitcoinförvärv . Det är dock ännu inte samma sak som ett bekräftat köp.

Analytikerna ser helt olika vägar framåt

Jordi Visser: botten kan redan vara nådd

Makroinvesteraren Jordi Visser säger att Bitcoins diagram tekniskt sett visar ”inget hopp”, men han köper ändå nedgången. Han anser att Bitcoin redan kan ha nått botten och jämför den nuvarande sidledes utvecklingen med ett mönster efter en börsintroduktion, när spärrar för tidiga investerare löper ut.

I hans tolkning säljer tidiga ägare samtidigt som nya institutionella investerare bygger positioner. Det skulle innebära en frustrerande konsolidering snarare än en klassisk, fritt fallande björnmarknad . Visser tror därför att den aktuella kryptovintern kan bli ”den mildaste någonsin”. Han har också beskrivit en ”bristportfölj” med silver, koppar och Bitcoin, dit han flyttar kapital från högt värderade AI- och halvledarbolag .

Peter Brandt: mer smärta kan återstå

Den erfarne diagramanalytikern Peter Brandt är betydligt mer försiktig. Han menar att Bitcoin fortfarande kan fortsätta nedåt eller genomgå en avslutande utrensning. Enligt Brandt finns ingen handlingsbar botten förrän tidigast i oktober 2026 . Det skulle innebära flera månader med sidledes eller fallande priser innan en mer varaktig vändning kan bekräftas.

Andra marknadsbedömare varnar också för att ett nytt test av intervallet 55 000–57 000 dollar är möjligt, särskilt om ETF-utflödena fortsätter och kapitalrotationen mot AI dränerar likviditet från kryptomarknaden.

Vad betyder vägskälet för Bitcoin?

Den centrala frågan är inte om marknaden är pressad – det är den – utan om försäljningen närmar sig utmattning eller bara är ett tidigt steg i en längre nedgång.

On-chain-data visar omfattande förluster och ett stort antal investerare som sitter med minus. Samtidigt är de samlade realiserade förlusterna fortfarande lägre än under den föregående björnmarknaden. ETF-flödena ger däremot en mer bekymmersam signal: utflödenas hastighet och varaktighet pekar på ett institutionellt tillbakadragande, inte bara ett tillfälligt ryck i sentimentet.

Strategy befinner sig mitt i denna konflikt. Bolaget har ett mycket stort innehav som ligger under inköpsnivån, men Saylor fortsätter att signalera övertygelse och kan vara på väg att köpa mer. Den första försäljningen på flera år blev därför psykologiskt betydelsefull, trots att den ekonomiskt sett var marginell.

Marknaden är med andra ord splittrad mellan två berättelser. Saylor och Visser ser en tillfällig likviditetsstörning och ett möjligt ackumuleringsläge. Brandt ser en marknad där tålamod krävs och där den slutliga botten kan ligga flera månader bort.

Det är själva kännetecknet för ett vägskäl i en björnmarknad: datan är svag, berättelserna konkurrerar med varandra och riktningen blir tydlig först i efterhand.