Miljarderna strömmar till SpaceX – Norges oljefond och Kanadas pensionsjättar visar korten

En våg av institutionellt intresse

Avslöjandena var långt ifrån isolerade. De kom mitt i en bredare omställning där stora statliga- och pensionsfonder ökade sina positioner i SpaceX efter bolagets börsnotering i juni 2026 och dess fusion med xAI – Musks artificiell intelligens-bolag – tidigare under året .

Det mest notabla exemplet: Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP) rapporterade att man innehade 50,7 miljoner A-aktier i SpaceX, värderade till 8,7 miljarder dollar per den 30 juni – ett innehav som började med en investering på cirka 300 miljoner dollar 2019 . Enbart denna position drev OTPP:s avkastning på 9,5 % för första halvåret 2026, och i augusti hade innehavets värde redan sjunkit till cirka 7 miljarder dollar på grund av volatilitet efter börsnoteringen – OTPP hade då börjat sälja av en del .

Norges NBIM uppgav att SpaceX-investeringen gav fonden meningsfull exponering mot båda de börsnoterade bolagen under Musks ledarskap – inklusive det befintliga Tesla-innehavet på 1 %, värt cirka 15,7 miljarder dollar – samtidigt som man fick in en fot i det nyintroducerade SpaceX (ticker SPCX) . Fondens andel på 0,05 % implicerade ett marknadsvärde för SpaceX på cirka 2 400 miljarder dollar vid tidpunkten för innehavet .

NBIM betonade att man såg SpaceX som en unik möjlighet att få exponering mot Musks kombinerade verksamheter – rymduppskjutningar, Starlink-bredband och xAI:s artificiella intelligens – samlade i ett enda publikt bolag .

Norges dominerande tech-innehav

Spacex är en relativt liten del av Norges oljefonds portfölj. Per den 30 juni var dess största enskilda aktieposter kraftigt koncentrerade till amerikanska megacap-techbolag :

• Nvidia (NVDA): cirka 62 miljarder dollar (NOK 612B), 1,28 % av Nvidia
• Apple (AAPL): cirka 52 miljarder dollar (NOK 522B), 5,7 % av portföljen
• Microsoft (MSFT): cirka 37,6 miljarder dollar, 5,3 % av portföljen
• Alphabet (GOOGL): cirka 23,7 miljarder dollar, 3,3 % av portföljen

Fondens tio största innehav utgör cirka 20 % av den totala portföljen på 2 300 miljarder dollar, och de flesta av dessa bolag återfinns inom tekniksektorn .

Rekordresultat för oljefonden

Norska GPFG redovisade en rekordvinst för första halvåret på 1 750 miljarder norska kronor (184,3 miljarder dollar), till stor del driven av tech-aktierna . Aktieinvesteringar utgjorde 72,1 % av fondens värde vid periodens slut .

PSP Investments avkastning för första halvåret 2026 specificerades inte i tillgängliga källor, men fondens förvaltade kapital ökade till 321 miljarder kanadensiska dollar .

En komplicerad relation med Musk

En av de mer intressanta aspekterna av avslöjandena är att Norges NBIM upprepade gånger har röstat emot Elon Musks ersättningspaket i Tesla – samtidigt som man investerar 1,22 miljarder dollar i SpaceX:

• 2024: NBIM röstade emot Musks Tesla-ersättning på 56 miljarder dollar med hänvisning till storlek, utspädning och ”key person risk” .
• Slutet av 2025: Fonden röstade emot ett efterföljande ersättningspaket på cirka 1 000 miljarder dollar vid Teslas bolagsstämma, återigen med hänvisning till oro över storlek och struktur . NBIM erkände ”det betydande värde som skapats under Musks innovativa ledarskap” men ansåg paketen oproportionerliga .

Trots denna principiella hållning har NBIM nu investerat i båda Musks publika bolag. Fondens strategi visar att man är villig att skilja på investeringsbeslut och ägarstyrningsfrågor baserat på varje bolags unika förutsättningar .

Den större bilden

Avslöjandena i augusti 2026 bekräftar att stora statliga- och pensionsfonder numera behandlar SpaceX – nu ett publikt bolag som kombinerar rymduppskjutningar, Starlink-bredband och xAI:s AI-kapacitet – som en kärninnehav för institutionella investerare. Även om Norges 1,22-miljarders innehav och PSP:s 100 000 aktier är blygsamma jämfört med OTPP:s position på 8,7 miljarder dollar, är de en tydlig signal om att världens största kapitalförvaltare ser SpaceX som en unik möjlighet till långsiktig exponering mot Musks teknikimperium.