En 50-procentig nedgång som följer det historiska mönstret

Nedgångens omfattning ligger väl inom de historiska normerna för björnfaserna efter halveringar. Data från Investing.com, MarketVector och Galaxy bekräftar att tidigare cykler har sett liknande djup . Ett konsekvent mönster framträder över björnmarknaderna 2014, 2018 och 2022: den slutgiltiga botten nåddes mellan 364 och 406 dagar efter toppen . Tillämpat på toppen den 6 oktober 2025 innebär detta ett fönster från tidig oktober till mitten av november 2026 – vilket placerar en potentiell botten i Q4 2026 .

En viktig skillnad är att den lugnare toppen i oktober 2025, jämfört med tidigare euforiska toppar, sannolikt leder till en grundare botten snarare än en katastrofal krasch, enligt Galaxy .

Vad VanEcks GEO-ramverk visar

VanEcks patenterade GEO-ramverk följer tre komponenter:

• Global likviditet
• Ekosystemhävstång (hävstång i ekosystemet)
• On-chain-aktivitet (kedjeaktivitet)

Nuvarande avläsningar visar två av tre signaler som neutrala, medan ekosystemhävstången befinner sig i konstruktivt territorium . VanEck säger att denna kombination pekar på "tidiga tecken på att en botten formas" och att det kan vara motiverat att börja trappa upp positioner, även om man varnar för att historien visar att bottnar kan ta tid att fullborda .

Den försiktiga kedjeanalysen

Medan VanEck är konstruktiv, målar kedjedata från CryptoQuant och Glassnode en mer försiktig bild på kort sikt.

CryptoQuant rapporterar att:

• 40 procent av Bitcoins cirkulerande utbud är under vatten (innehas med förlust) .
• Valackumulationen har blivit negativ och ETF-driven tillväxt bland mindre institutionella köpare är nära noll .
• Den strukturella efterfrågan försämras i snabbaste takt denna cykel .

Glassnode har varit märkbart mer försiktig och argumenterar för att även om de grundläggande förutsättningarna för en botten finns på plats, saknas kärnsignalerna för bekräftelse :

• Priset är "komprimerat" mellan det realiserade medianpriset (cirka 63 000 dollar) och korttidsinnehavares kostnadsbas (cirka 68 700 dollar) på den lägsta spotvolymen sedan 2019 .
• 45 Bitcoin-prismetriska indikatorer har befunnit sig i en kapitulationsfas under den längsta perioden sedan FTX-kollapsen .
• Säljarna tröttnar, men Glassnode identifierar tre saknade element för en bekräftad botten: samstämmighet mellan innehavarbeteende, ETF-flöden och derivat .
• En svag reaktion på goda nyheter (t.ex. en kärninflation på 2,5 procent med aktier på rekordnivåer) är i sig en varningssignal .

VanEcks basfall: 1 miljon dollar

Trots den kortsiktiga försiktigheten sade Matthew Sigel, VanEcks forskningschef för digitala tillgångar, i en CNBC-intervju i maj 2026 att 1 miljon dollar per Bitcoin inom cirka fem år är basfallet . De viktigaste strukturella drivkrafterna han nämnde är:

• Demografiska förändringar och ökande allokeringar från yngre investerare .
• Statliga köp – Sigel hänvisade till den första centralbankens köp av Bitcoin som en reservtillgång som ett prejudikat .
• Fortsatta ETF-inflöden och växande institutionell adoption .

VanEcks ännu långsiktigare modell, publicerad i januari 2026, projicerar att Bitcoin når 2,9 miljoner dollar år 2050 baserat på en antagande om 15 procents CAGR, drivet av adoption som en avvecklingsvaluta för 5–10 procent av den globala handeln och som en reservtillgång som utgör 2,5 procent av centralbankernas balansräkningar .

VanEcks råd till investerare: HODL genom cykeln

VanEcks rekommenderade strategi för andra halvåret 2026 är att "förvandla idéer till handling" . Företaget uppmuntrar investerare att:

• Fortsätta vara investerade i strukturella teman (långsiktig adoption, institutionella flöden, statlig adoption) .
• Strategiskt återinvestera i cyklisk svaghet och behandla nedgången efter halveringen som ett köptillfälle snarare än en anledning att lämna marknaden .
• Överväga produkter som dess HODL- och NODE-ETF:er för dem som är redo att trappa upp på marknaden .

VD Jan van Eck sade på samma sätt till CNBC i mars 2026: "Det har funnits en investeringscykel, Bitcoin går upp tre år i rad, går ner ganska massivt det fjärde året. 2026 är det fjärde året. ... Nu tror jag att vi formar en botten" .

En 50-procentig nedgång som följer det historiska mönstret

Nedgångens omfattning ligger väl inom de historiska normerna för björnfaserna efter halveringar. Data från Investing.com, MarketVector och Galaxy bekräftar att tidigare cykler har sett liknande djup . Ett konsekvent mönster framträder över björnmarknaderna 2014, 2018 och 2022: den slutgiltiga botten nåddes mellan 364 och 406 dagar efter toppen . Tillämpat på toppen den 6 oktober 2025 innebär detta ett fönster från tidig oktober till mitten av november 2026 – vilket placerar en potentiell botten i Q4 2026 .

En viktig skillnad är att den lugnare toppen i oktober 2025, jämfört med tidigare euforiska toppar, sannolikt leder till en grundare botten snarare än en katastrofal krasch, enligt Galaxy .

Vad VanEcks GEO-ramverk visar

VanEcks patenterade GEO-ramverk följer tre komponenter:

• Global likviditet
• Ekosystemhävstång (hävstång i ekosystemet)
• On-chain-aktivitet (kedjeaktivitet)

Nuvarande avläsningar visar två av tre signaler som neutrala, medan ekosystemhävstången befinner sig i konstruktivt territorium . VanEck säger att denna kombination pekar på "tidiga tecken på att en botten formas" och att det kan vara motiverat att börja trappa upp positioner, även om man varnar för att historien visar att bottnar kan ta tid att fullborda .

Den försiktiga kedjeanalysen

Medan VanEck är konstruktiv, målar kedjedata från CryptoQuant och Glassnode en mer försiktig bild på kort sikt.

CryptoQuant rapporterar att:

• 40 procent av Bitcoins cirkulerande utbud är under vatten (innehas med förlust) .
• Valackumulationen har blivit negativ och ETF-driven tillväxt bland mindre institutionella köpare är nära noll .
• Den strukturella efterfrågan försämras i snabbaste takt denna cykel .

Glassnode har varit märkbart mer försiktig och argumenterar för att även om de grundläggande förutsättningarna för en botten finns på plats, saknas kärnsignalerna för bekräftelse :

• Priset är "komprimerat" mellan det realiserade medianpriset (cirka 63 000 dollar) och korttidsinnehavares kostnadsbas (cirka 68 700 dollar) på den lägsta spotvolymen sedan 2019 .
• 45 Bitcoin-prismetriska indikatorer har befunnit sig i en kapitulationsfas under den längsta perioden sedan FTX-kollapsen .
• Säljarna tröttnar, men Glassnode identifierar tre saknade element för en bekräftad botten: samstämmighet mellan innehavarbeteende, ETF-flöden och derivat .
• En svag reaktion på goda nyheter (t.ex. en kärninflation på 2,5 procent med aktier på rekordnivåer) är i sig en varningssignal .

VanEcks basfall: 1 miljon dollar

Trots den kortsiktiga försiktigheten sade Matthew Sigel, VanEcks forskningschef för digitala tillgångar, i en CNBC-intervju i maj 2026 att 1 miljon dollar per Bitcoin inom cirka fem år är basfallet . De viktigaste strukturella drivkrafterna han nämnde är:

• Demografiska förändringar och ökande allokeringar från yngre investerare .
• Statliga köp – Sigel hänvisade till den första centralbankens köp av Bitcoin som en reservtillgång som ett prejudikat .
• Fortsatta ETF-inflöden och växande institutionell adoption .

VanEcks ännu långsiktigare modell, publicerad i januari 2026, projicerar att Bitcoin når 2,9 miljoner dollar år 2050 baserat på en antagande om 15 procents CAGR, drivet av adoption som en avvecklingsvaluta för 5–10 procent av den globala handeln och som en reservtillgång som utgör 2,5 procent av centralbankernas balansräkningar .

VanEcks råd till investerare: HODL genom cykeln

VanEcks rekommenderade strategi för andra halvåret 2026 är att "förvandla idéer till handling" . Företaget uppmuntrar investerare att:

• Fortsätta vara investerade i strukturella teman (långsiktig adoption, institutionella flöden, statlig adoption) .
• Strategiskt återinvestera i cyklisk svaghet och behandla nedgången efter halveringen som ett köptillfälle snarare än en anledning att lämna marknaden .
• Överväga produkter som dess HODL- och NODE-ETF:er för dem som är redo att trappa upp på marknaden .

VD Jan van Eck sade på samma sätt till CNBC i mars 2026: "Det har funnits en investeringscykel, Bitcoin går upp tre år i rad, går ner ganska massivt det fjärde året. 2026 är det fjärde året. ... Nu tror jag att vi formar en botten" .