DeepSeeks intäkter tiofaldigades på sju månader – förlusten var ändå 715 miljoner yuan

DeepSeeks ekonomiska utveckling är en studie i kontraster. Under årets första sju månader nådde den kinesiska AI-utvecklaren intäkter på cirka 475 miljoner yuan, motsvarande 70,7 miljoner dollar. Samtidigt redovisade bolaget en nettoförlust på omkring 715 miljoner yuan. 47

Siffrorna visar också att själva affären med betald modellåtkomst kan vara lönsam. DeepSeeks API-verksamhet hade en bruttomarginal på 82,9 procent, medan den totala bruttomarginalen låg på 44,6 procent. 47 Men höga marginaler på en enskild tjänst räcker inte nödvändigtvis till vinst när kostnaderna för forskning, personal och AI-infrastruktur är mycket stora.

De viktigaste siffrorna från januari till juli 2026

Enligt The Information uppgick DeepSeeks intäkter till ungefär 475 miljoner yuan mellan januari och juli 2026. Det motsvarar ungefär tio gånger bolagets intäkter under hela 2025. Jämförelsen är spektakulär, men bör tolkas med viss försiktighet: sju månader av 2026 ställs mot ett helt år av 2025, inte mot samma period året innan. 47

Under samma period noterade DeepSeek en nettoförlust på cirka 715 miljoner yuan. Det är mindre än förlusten på 935 miljoner yuan för hela 2025, men perioderna är inte direkt jämförbara eftersom 2026-siffran bara omfattar sju månader. 17

De rapporterade marginalerna var däremot relativt starka:

• Total bruttomarginal: 44,6 procent
• Bruttomarginal för API-tjänster: 82,9 procent 47

Bruttomarginalen visar hur mycket som återstår efter de direkta kostnaderna för att leverera en produkt eller tjänst. Den inkluderar inte alla kostnader för att driva ett företag. Därför kan en hög API-marginal samexistera med en stor nettoförlust.

Därför blev det ingen vinst trots API-marginalen

Skillnaden mellan den höga API-marginalen och DeepSeeks resultat på sista raden illustrerar hur kapitalkrävande utvecklingen av avancerade AI-modeller är. Enligt den tillgängliga rapporteringen lade bolaget omkring 11 miljarder yuan på AI-infrastruktur under årets första sju månader, jämfört med cirka 1,2 miljarder yuan under hela 2025. Kostnaderna uppges bland annat ha omfattat servrar med AI-chip, chip och annan beräkningsutrustning. 32

Det hjälper till att förklara varför en bruttomarginal på 82,9 procent för API-tjänsterna inte ledde till lönsamhet för hela bolaget. Intäkterna från varje kund eller API-anrop kan vara attraktiva, men DeepSeek måste samtidigt finansiera modellutveckling, utbyggd kapacitet och den infrastruktur som krävs för att kunna växa.

Den avgörande frågan är alltså inte bara om DeepSeek kan sälja tillgång till sina modeller. Bolaget måste också öka intäkterna tillräckligt snabbt för att väga upp de enorma kostnaderna för att bygga och driva AI-kapacitet.

Hur DeepSeek står sig mot OpenAI och Anthropic

I absoluta intäkter är DeepSeek fortfarande betydligt mindre än de ledande amerikanska AI-bolagen i jämförelsen. OpenAI uppges ha omsatt 5,7 miljarder dollar under årets första kvartal, med en bruttomarginal på 39 procent. Anthropic uppges ha haft intäkter på 11,5 miljarder dollar under andra kvartalet. 7

Jämförelsen måste göras med försiktighet eftersom bolagen kan använda olika redovisningsperioder och definitioner av marginaler. Den övergripande bilden är ändå tydlig: DeepSeek växer snabbt, men intäkterna är fortfarande långt ifrån OpenAI:s och Anthropics nivåer. DeepSeeks styrka i de redovisade siffrorna är inte intäktsvolymen, utan den höga marginalen i just API-verksamheten. 47

Det finns inte tillräckligt jämförbara uppgifter om Anthropics bruttomarginal för samma period. Därför går det inte att göra en tillförlitlig exakt jämförelse mellan DeepSeeks totala marginal på 44,6 procent och Anthropics marginal.

En årlig intäktstakt på 400–500 miljoner dollar

The Information har tidigare uppskattat DeepSeeks annualiserade intäktstakt till mellan 400 och 500 miljoner dollar. Intäkterna kommer huvudsakligen från företag och utvecklare som använder bolagets modeller via API:er. 3

En annualiserad intäktstakt är en prognos baserad på den senaste intäktstakten. Den är inte samma sak som intäkter som faktiskt har redovisats under ett avslutat räkenskapsår. Därför ska intervallet på 400–500 miljoner dollar inte läggas ihop med de 475 miljoner yuan som rapporterats för januari–juli.

Ny finansieringsrunda och möjlig börsnotering

Den kraftiga tillväxten kommer samtidigt som DeepSeek uppges förhandla om mer kapital. Bolaget söker enligt rapporteringen 50 miljarder yuan i en andra finansieringsrunda, till en målvärdering på 500 miljarder yuan – omkring 74 miljarder dollar. Det följer på en första runda på mer än 50 miljarder yuan som slutfördes i juni, enligt The Information. 135

Den andra rundan har beskrivits som en finansiering inför en möjlig börsnotering, med Shanghai som tänkbar handelsplats nästa år. 35 Kapitalanskaffningen speglar båda sidorna av DeepSeeks ekonomiska situation: snabbt växande kommersiell efterfrågan och ett fortsatt stort behov av kapital för att finansiera AI-infrastrukturen.

Vad siffrorna egentligen säger

DeepSeeks rapporterade resultat visar ännu inte ett lönsamt AI-bolag. De visar snarare ett företag med tre tydliga egenskaper:

1. Snabb kommersiell expansion: 475 miljoner yuan i intäkter på sju månader, ungefär tio gånger intäkterna under hela 2025. 47
2. Lovande ekonomi i tjänsteledet: 82,9 procents bruttomarginal för API-tjänster och 44,6 procents total bruttomarginal. 47
3. Mycket stora kapitalbehov: en nettoförlust på 715 miljoner yuan och rapporterade infrastrukturutgifter på omkring 11 miljarder yuan under årets första sju månader. 132

Den centrala slutsatsen är att DeepSeek verkar ha hittat ett förhållandevis effektivt sätt att tjäna pengar på API-åtkomst. Men effektiviteten i själva modellkörningen har ännu inte övervunnit de bredare kostnaderna för att skala upp ett AI-laboratorium. Den planerade finansieringsrundan och en möjlig börsnotering handlar därför inte bara om att finansiera fortsatt expansion – utan också om att hålla expansionen igång.