IMF:s höstprognos visar en världsekonomi med två olika verkligheter. AI-investeringar bidrar till att hålla uppe den globala tillväxten, medan låginkomstländer med hög skuldsättning och stort oljeberoende har svårt att hantera energichocken från kriget i Mellanöstern. För många handlar problemet inte bara om dyrare bränsle, utan också om att det saknas pengar i statsbudgeten för att dämpa effekten.
1
6
Därför drabbas oljeimporterande låginkomstländer hårt
Länder som är beroende av importerad olja påverkas direkt när energikostnaderna stiger. Är statsskulden redan hög blir det svårare för regeringen att stötta hushåll och företag utan att förvärra det ekonomiska läget. Petya Koeva Brooks, biträdande forskningschef på IMF, sade till AFP att hårt skuldsatta länder som importerar olja hör till dem som drabbas värst.
6
Effekterna stannar inte vid bensin och el. Dyrare energi påverkar även priserna på andra viktiga varor, däribland gödsel. Det ökar pressen på hushåll och ekonomier som redan kämpar med skulder och återkommande kriser.
2
31
IMF varnar för att många av de berörda låginkomstländerna kan tvingas skära ned på utgifterna eller riskera en omstrukturering av sina skulder. Det är den svåra avvägningen bakom de positiva siffrorna för världsekonomin: länder som drabbas oproportionerligt hårt har begränsade möjligheter att agera.
6
IMF:s råd: riktade stöd och åtgärder mot skulder
IMF förespråkar smala, riktade subventioner i stället för breda stöd som många regeringar inte har råd att hålla fast vid. Fonden uppmanar också länder att bygga upp sina finansiella buffertar igen och ta itu med växande skulder.
2
30
Om ett land inte klarar sina betalningsåtaganden kan en skuldomstrukturering bli nödvändig. Utmaningen är att hantera akuta kostnader när det ekonomiska handlingsutrymmet är litet: stödet behöver nå dem som drabbas mest, samtidigt som ohållbara skulder måste hanteras.
6
31
Högre global tillväxt betyder inte att alla får del av den
IMF höjde sin prognos för den globala tillväxten 2026 till 3,1 procent, från 3,0 procent i juli. Starka AI-relaterade investeringar bidrar till att väga upp högre oljepriser kopplade till kriget i Mellanöstern. Men totalsiffran säger inte hur jämnt tillväxten eller motståndskraften är fördelad.
3
Skillnaden märks i AI:s leverantörskedjor. Taiwan väntades växa med 10,7 procent och Sydkorea med 3,3 procent, med efterfrågan på halvledare som en drivkraft. Länder som inte får del av investeringsboomen kan däremot möta energichocken utan ett motsvarande tillväxtlyft.
33
9
Samtidigt innebär beroendet av AI-investeringar en risk. I ett scenario där de förväntade produktivitetsvinsterna uteblir skulle den globala tillväxten 2028 bli 1,1 procent lägre än i IMF:s grundprognos. Det är ett riskscenario, inte fondens huvudprognos.
33
IMF:s varning handlar alltså om mer än en något ljusare tillväxtprognos. AI-investeringar kan lyfta världsekonomin som helhet, men de skyddar inte hårt skuldsatta oljeimportörer mot högre kostnader. För dessa länder står riktat stöd, återuppbyggda budgetbuffertar och åtgärder mot ohållbara skulder i centrum.
3
6
30