Minnesaktier rusade 22 procent: Samsung, Seagate och Microsoft tände AI-rallyt

Intäkterna steg 28 procent från föregående kvartal och 130 procent på årsbasis, vilket innebar nya rekord för bolaget . Samsungs Device Solutions-division, där minnesverksamheten ingår, ökade försäljningen med 56 procent jämfört med första kvartalet. Divisionen satte samtidigt rekord för både kvartalsintäkter och rörelseresultat .

Samsung uppgav också att vinsten under ett enda kvartal översteg bolagets sammanlagda rörelseresultat för hela perioden 2023–2025 . Resultatet stärkte förväntningarna på att ett stramare utbud av minneskretsar kan ge tillverkarna större prissättningsmakt .

Seagate: stark efterfrågan på datalagring

Lagringsspecialisten Seagate rapporterade ett justerat resultat per aktie på 5,71 dollar för räkenskapsårets fjärde kvartal, på intäkter om 3,63 miljarder dollar. Analytiker hade räknat med 5,09 dollar per aktie och 3,48 miljarder dollar i intäkter .

Den justerade bruttomarginalen steg till 52,7 procent, jämfört med 37,9 procent ett år tidigare. Det var den trettonde kvartalet i rad med förbättrad marginal .

För det första kvartalet i räkenskapsåret 2027 guidar Seagate för intäkter på omkring 4,1 miljarder dollar. Företaget hänvisade till stark AI-driven efterfrågan på hårddiskar med hög kapacitet för stora företags datacenter. Enligt bolaget sträcker sig redan leveransbeställningarna in i 2029 .

Seagates intäkter ökade 48 procent på årsbasis, medan det fria kassaflödet för hela räkenskapsåret uppgick till rekordhöga 3,1 miljarder dollar .

Microsoft: Azure passerade 100 miljarder dollar

Microsofts rapport, som publicerades den 29 juli, gav rallyt ytterligare bränsle. Bolaget redovisade kvartalsintäkter på 90 miljarder dollar, en ökning med 18 procent jämfört med året före. Det justerade resultatet per aktie blev 4,74 dollar, mot analytikernas prognos på 4,24 dollar och förväntade intäkter på 87,61 miljarder dollar .

Azure-intäkterna ökade 43 procent under kvartalet och passerade 100 miljarder dollar för hela räkenskapsåret. Microsoft Cloud omsatte samtidigt 59,3 miljarder dollar, upp 27 procent .

Siffrorna bekräftade den så kallade AI-molncykeln: när företag bygger ut AI-kapacitet ökar investeringarna i datacenter, servrar och nätverk – vilket i sin tur driver efterfrågan på minne och lagring. Microsofts aktie steg mer än 8 procent i efterhandeln .

Så kraftigt steg aktierna

Uppgången omfattade i praktiken hela ekosystemet för minne och datalagring:

• SanDisk steg 22 procent och blev dagens största vinnare i S&P 500 .
• Western Digital ökade 18 procent .
• Micron steg 15 procent till 851,56 dollar .
• Seagate avancerade 16 procent .
• SK Hynix, på den amerikanska marknadsplatsen, steg 16 procent .
• Roundhill DRAM Memory ETF, som samlar bolag inom DRAM- och minnessektorn, ökade 13 procent .

Samsung Electronics egen aktie föll däremot 7 procent, trots rekordresultatet. Nedgången kopplades till vinsthemtagningar och oro för hur mycket av den framtida AI-tillväxten som redan var inprisad .

Det är en viktig skillnad: marknaden kan tolka ett starkt resultat som positivt för hela branschen, men ändå sälja det enskilda bolaget när värderingen bedöms vara för hög.

Effekter på de asiatiska marknaderna

Samsungs officiella resultat den 30 juli, tillsammans med den starka utvecklingen för amerikanska teknikaktier, förbättrade sentimentet kring halvledarbolag i Asien. Bland annat gynnades SK Hynix och andra minnesbolag noterade i Sydkorea och Japan.

Prissättningen av SK Hynix amerikanska börsintroduktion sågs som ett viktigt test för handeln kring AI och minne . Samtidigt fortsätter den globala minnesmarknaden att växa. Den månatliga försäljningen nådde rekordnivån 74,6 miljarder dollar, upp 31,7 procent från föregående månad och över det tioåriga säsongssnittet, enligt UBS rapport Memory Monthly från juli .

Därför blev uppgången inte ännu större

Osäkerhet kring Fed

Investerare är fortfarande försiktiga inför nästa steg för de amerikanska räntorna. Ihållande inflationsdata har gjort det svårt att bedöma när och hur snabbt Federal Reserve kan sänka räntan. Högre räntor pressar normalt värderingen på snabbväxande teknikbolag och kan dämpa investeringsviljan.

Geopolitiska risker

En tidigare lättnadsuppgång den 27 juli kopplades delvis till rapporter om att striderna mellan USA och Iran hade pausats . Den bredare geopolitiska osäkerheten kvarstår dock. Spänningarna mellan USA och Kina inom teknikområdet och risken för ytterligare exportbegränsningar för halvledare fortsätter att hålla tillbaka riskaptiten.

Höga värderingar

Rallyt kom efter flera veckor av kraftiga försäljningar i tidigare kursraketer inom minnessektorn . Även efter återhämtningen menar vissa bedömare att aktierna är prissatta för ett nästan perfekt AI-scenario, där efterfrågan måste fortsätta växa snabbt och störningar i leveranskedjorna utebli.

Samsungs kursfall trots rekordvinsten illustrerar dilemmat väl: investerarna tror på sektorns långsiktiga utveckling, men frågar sig samtidigt hur mycket av den utvecklingen som redan är inbakad i aktiekurserna .

Slutsats

Uppgången den 30 juli var i grunden resultatdriven. Seagate, Microsoft och Samsung levererade tre rapporter i följd som pekade åt samma håll: AI-efterfrågan på minne, datacenterkapacitet och lagring verkar accelerera snarare än mattas av.

Samsungs varning om ett stramare minnesutbud förstärkte dessutom förväntningarna på stigande priser och bättre marginaler för tillverkarna . Men räntepolitiken, geopolitiken och de höga värderingarna gör att investerare fortfarande garderar sig. Marknaden köpte den starka fundamentala bilden – men inte utan reservationer.