Silver rasar 47% från rekordnivån – Fed:s hökaktiga svängning utlöste säljvågen

Fas 2: Bekräftelse efter FOMC-mötet. Efter Fed-beslutet den 17 juni föll silvret återigen under 65 dollar till den lägsta nivån sedan 11 juni, och var på väg mot en veckoförlust på cirka 4,5 % i takt med att dollarn klättrade till en års högsta . Den 19 juni stängde silvret på 65,795 dollar, en nedgång med 3,14 % för dagen .

De specifika Fed-signalerna som drev säljvågen

Federal Open Market Committee (FOMC) röstade enhälligt den 17 juni 2026 för att hålla styrräntan oförändrad på 3,50–3,75 % – den fjärde raka pausen . Räntebeslutet i sig var väntat. Chocken kom från detaljerna i den ekonomiska prognosen (Summary of Economic Projections, SEP) och de medföljande uttalandena:

• 'Dot plot' vände. Medianprognosen bland FOMC-ledamöterna skiftade från att förutse en räntesänkning 2026 till att i stället förutse en höjning före årsskiftet – en total omkastning jämfört med marsprognoserna . Medianprognosen för styrräntan vid slutet av 2026 steg till 3,8 %, upp från 3,4 % i mars .
• Nästan hälften av FOMC-ledamöterna stöder nu en höjning. Nio av arton röstande ledamöter räknade med minst en räntehöjning i år, varav sex såg två eller fler .
• Inflationsprognoserna höjdes kraftigt. Fed reviderade upp sin prognos för kärninflationen (core PCE) 2026 till 3,3 %, samtidigt som arbetslöshetsprognosen sänktes .
• Policyretoriken skärptes. Kommittén tog bort den tidigare signalen om en lättnadsinriktning och gick över till en neutral hållning, vilket signalerade att man inte längre lutade åt sänkningar .
• Ordförande Warshs hökaktiga debut. I sin första presskonferens intog Warsh en strikt ton om inflationen. Källor noterade att han ”återvände till sina hökaktiga rötter” och att hans kommentarer ”skickade ringar på vattnet genom de finansiella marknaderna” .
• Dollarn rusade. US Dollar Index (DXY) klättrade till en års högsta, vilket skapade en direkt motvind för dollarprissatta ädelmetaller som silver .

Hur långt silvret har fallit från sin rekordnivå i januari 2026

Silvrets rekordnotering sattes den 29 januari 2026 på 121,64 dollar per uns . Från den toppen till nivån kring 65 dollar i mitten av juni hade metallen fallit cirka 56–57 dollar, eller omkring 47 % . Det var en av de mest aggressiva korrigeringarna i modern ädelmetallhistoria.

Marknadssentiment och sannolikhet för räntehöjning

Sentimentet blev djupt bearish för ädelmetaller. CME FedWatch-verktyget angav en sannolikhet på 61 % för en räntehöjning på 25 punkter vid FOMC-mötet i oktober 2026 . Andra källor uppskattade att marknaden prissatte in ungefär 70 % sannolikhet för en höjning i september .

Institutionella utsikter skiftade också. Nuveen konstaterade rakt på sak: ”Vi förväntar oss ingen räntesänkning förrän 2027” . Nära hälften av FOMC-ledamöterna stöder nu explicit en höjning 2026, och handlare började förvänta sig att den första höjningen kan komma inom några månader .

Analytikernas delade prognoser för silvrets kortsiktiga utveckling

Analytikernas syn är skarpt uppdelad mellan bearish kortsiktig försiktighet och bullish strukturell optimism.

Bearish/Försiktig

• Vissa analytiker förutspår en nedgång på 10–15 % under juni, med hänvisning till ett ”avlager” av utbud i takt med att säljare accepterar det nuvarande prisplatået .
• Den tekniska bilden är entydigt svag: silvret bröt sitt 200-dagars glidande medelvärde och har korrigerat nära 50 % från sin topp.
• CoinCodexs prognosmodell förutspådde att silvret kan falla så lågt som 44,23 dollar i september 2026 .

Bullish/Strukturell

• J.P. Morgan förväntar sig att silvret i genomsnitt handlas kring 81 dollar per uns 2026, med kvartalsprognoser nära 84–85 dollar .
• Silver Institute rapporterar om sex på varandra följande utbudsunderskott på totalt 762 miljoner uns, med ett prognostiserat underskott på 67 miljoner uns 2026. Förespråkare menar att den strukturella bilden nu är starkare än i januari .
• Konsensusprognoser för årsslutet samlas i intervallet 78–92 dollar, där vissa analytiker – inklusive Bank of America – når så högt som 135 dollar .
• Vissa rådgivare menar att korrigeringen var en ”uppställning” för nästa ben uppåt. De pekar på intakta utbudsunderskott och potentialen för en svagare dollar om en vapenvila mellan USA och Iran skulle minska oljepriserna och inflationstrycket .

Den centrala spänningen i silvrets utsikter är denna: rekordstora utbudsunderskott och robust industriell efterfrågan talar för högre priser över tid, men på kort sikt talar en hökaktig Fed, en stark dollar och försämrade tekniska indikatorer för att säljtrycket kanske inte är över än.