De två faktorerna bakom torsdagens ras

1. Opec och IEA sänker efterfrågeprognoserna för 2026

På onsdagen sänkte båda de stora energiorganisationerna sina prognoser för den globala oljeefterfrågan, med hänvisning till störningar och högre priser till följd av det USA-ledda kriget mot Iran .

• Opec sänkte sin prognos för efterfrågetillväxten 2026 till endast 580 000 fat per dag i sin månatliga oljemarknadsrapport – den fjärde nedrevideringen i år .
• IEA hade en ännu mer pessimistisk syn och räknar nu med att den globala oljeförbrukningen minskar med 1,6 miljoner fat per dag under 2026, den första årliga nedgången sedan pandemin. Det är en nedskärning med 510 000 fat per dag jämfört med juliprognosen .

IEA hänför den kraftigare minskningen till begränsad tillgång på bränsle och högre priser till följd av konflikten, vilket har tyngt efterfrågan . De två organens prognoser skiljer sig nu med mer än 2 miljoner fat per dag för 2026, vilket speglar en djup osäkerhet .

2. Massiv uppbyggnad av amerikanska råoljelager

USA:s energidepartement (EIA) rapporterade att de kommersiella råoljelagren ökade med 17,4 miljoner fat till 424,4 miljoner fat under veckan som slutade den 7 augusti – den största veckovisa ökningen på 3,5 år . Detta var en skarp överraskning jämfört med marknadens förväntningar på en minskning med 1,4 miljoner fat .

Uppbyggnaden drevs främst av en kraftig nedgång i USA:s råoljeexport, som föll till 3,06 miljoner fat per dag – den lägsta nivån sedan november 2025 . Efter att branschorganisationen API dagen innan flaggat för en ökning på 9,07 miljoner fat, förstärkte den mycket större EIA-siffran nedgången .

”Omfattningen av ökningen är anmärkningsvärd, eftersom veckoförändringar normalt ligger på ensiffriga nivåer”, konstaterade CME Group i en analys av rapporten . UBS-analytikern Giovanni Staunovo sade att uppbyggnaden är ”en motvind för priserna”, även om han tillade att nedsidan borde vara begränsad så länge flödena genom Hormuzsundet förblir låga .

De faktorer som håller en botten under priserna

Trots det kraftiga fallet överger inte handlarna marknaden. Två uppåtrisker fortsätter att ge prisstöd:

Dödläge kring blockaden av Hormuzsundet

Förhandlingarna om att återöppna den strategiska farleden är fortfarande i ett dödläge, utan framsteg i fråga om den preliminära överenskommelse mellan USA och Iran som slöts i juni . En högt uppsatt iransk källa sade på onsdagen att det inte skett några framsteg när det gäller att fastställa en tidsram för att genomföra avtalet . Dödläget upprätthåller störningar i sjöfarten och begränsningar i utbudet, vilket skapar ett pristak .

Fortsatta attacker på sjöfarten i Mellanöstern

Pågående attacker mot fartyg i Persiska viken och Bab al-Mandab-området, kopplade till den bredare konflikten med Iran, fortsätter att hota de faktiska leveransflödena . ING-analytiker noterade ”få nya händelser mellan USA och Iran, där båda sidor fortfarande befinner sig i ett dödläge”, samtidigt som en stor drönarattack mot den ryska hamnen Novorossijsk bidrog till bredare utbudsproblem utanför Mellanöstern .

Var står marknaden nu?

Oljemarknaden befinner sig mellan två kraftfulla och motstridiga krafter:

• Nedåtriktat tryck: Försvagade efterfrågeprognoser, i synnerhet IEA:s besked om den första årliga minskningen av förbrukningen sedan pandemin, i kombination med svällande amerikanska lager.
• Uppåtriktat stöd: Den påtagliga förlusten av utbud till följd av stängningen av Hormuzsundet och risken för en upptrappning om förhandlingarna helt bryter samman.

Efterfrågeoron har dominerat veckans handel, men balansen är skör. Analytiker påpekar att alla tecken på framsteg i fråga om att återöppna Hormuz kan utlösa ett mycket kraftigare fall, medan ett misslyckande i förhandlingarna eller nya attacker snabbt kan vända den nuvarande svagheten . PVM-analytikern John Evans sammanfattade det med att kombinationen av växande amerikanska lager och svagare efterfrågeestimater ”begränsar marknadens uppsida” även om konfliktriskerna kvarstår .

De två faktorerna bakom torsdagens ras

1. Opec och IEA sänker efterfrågeprognoserna för 2026

På onsdagen sänkte båda de stora energiorganisationerna sina prognoser för den globala oljeefterfrågan, med hänvisning till störningar och högre priser till följd av det USA-ledda kriget mot Iran .

• Opec sänkte sin prognos för efterfrågetillväxten 2026 till endast 580 000 fat per dag i sin månatliga oljemarknadsrapport – den fjärde nedrevideringen i år .
• IEA hade en ännu mer pessimistisk syn och räknar nu med att den globala oljeförbrukningen minskar med 1,6 miljoner fat per dag under 2026, den första årliga nedgången sedan pandemin. Det är en nedskärning med 510 000 fat per dag jämfört med juliprognosen .

IEA hänför den kraftigare minskningen till begränsad tillgång på bränsle och högre priser till följd av konflikten, vilket har tyngt efterfrågan . De två organens prognoser skiljer sig nu med mer än 2 miljoner fat per dag för 2026, vilket speglar en djup osäkerhet .

2. Massiv uppbyggnad av amerikanska råoljelager

USA:s energidepartement (EIA) rapporterade att de kommersiella råoljelagren ökade med 17,4 miljoner fat till 424,4 miljoner fat under veckan som slutade den 7 augusti – den största veckovisa ökningen på 3,5 år . Detta var en skarp överraskning jämfört med marknadens förväntningar på en minskning med 1,4 miljoner fat .

Uppbyggnaden drevs främst av en kraftig nedgång i USA:s råoljeexport, som föll till 3,06 miljoner fat per dag – den lägsta nivån sedan november 2025 . Efter att branschorganisationen API dagen innan flaggat för en ökning på 9,07 miljoner fat, förstärkte den mycket större EIA-siffran nedgången .

”Omfattningen av ökningen är anmärkningsvärd, eftersom veckoförändringar normalt ligger på ensiffriga nivåer”, konstaterade CME Group i en analys av rapporten . UBS-analytikern Giovanni Staunovo sade att uppbyggnaden är ”en motvind för priserna”, även om han tillade att nedsidan borde vara begränsad så länge flödena genom Hormuzsundet förblir låga .

De faktorer som håller en botten under priserna

Trots det kraftiga fallet överger inte handlarna marknaden. Två uppåtrisker fortsätter att ge prisstöd:

Dödläge kring blockaden av Hormuzsundet

Förhandlingarna om att återöppna den strategiska farleden är fortfarande i ett dödläge, utan framsteg i fråga om den preliminära överenskommelse mellan USA och Iran som slöts i juni . En högt uppsatt iransk källa sade på onsdagen att det inte skett några framsteg när det gäller att fastställa en tidsram för att genomföra avtalet . Dödläget upprätthåller störningar i sjöfarten och begränsningar i utbudet, vilket skapar ett pristak .

Fortsatta attacker på sjöfarten i Mellanöstern

Pågående attacker mot fartyg i Persiska viken och Bab al-Mandab-området, kopplade till den bredare konflikten med Iran, fortsätter att hota de faktiska leveransflödena . ING-analytiker noterade ”få nya händelser mellan USA och Iran, där båda sidor fortfarande befinner sig i ett dödläge”, samtidigt som en stor drönarattack mot den ryska hamnen Novorossijsk bidrog till bredare utbudsproblem utanför Mellanöstern .

Var står marknaden nu?

Oljemarknaden befinner sig mellan två kraftfulla och motstridiga krafter:

• Nedåtriktat tryck: Försvagade efterfrågeprognoser, i synnerhet IEA:s besked om den första årliga minskningen av förbrukningen sedan pandemin, i kombination med svällande amerikanska lager.
• Uppåtriktat stöd: Den påtagliga förlusten av utbud till följd av stängningen av Hormuzsundet och risken för en upptrappning om förhandlingarna helt bryter samman.

Efterfrågeoron har dominerat veckans handel, men balansen är skör. Analytiker påpekar att alla tecken på framsteg i fråga om att återöppna Hormuz kan utlösa ett mycket kraftigare fall, medan ett misslyckande i förhandlingarna eller nya attacker snabbt kan vända den nuvarande svagheten . PVM-analytikern John Evans sammanfattade det med att kombinationen av växande amerikanska lager och svagare efterfrågeestimater ”begränsar marknadens uppsida” även om konfliktriskerna kvarstår .