Kendrick upprepade samtidigt bankens mål på 100 000 dollar vid slutet av 2026. Han beskrev de aktuella nivåerna som ”köpzonen vi alla väntade på” .

Bottenbedömningen kommer efter flera nedjusteringar av Standard Chartereds prognoser. Under 2025 och början av 2026 sänkte banken successivt sitt mål för slutet av 2026 från 300 000 till 150 000 dollar och därefter till 100 000 dollar i februari 2026. Banken varnade då för ”mer smärta” innan en återhämtning kunde ta fart .

Trots de sänkta prognoserna har Kendrick hållit fast vid målet på 100 000 dollar. Han har beskrivit ett test av 50 000 dollar som en möjlig kortsiktig påfrestning, snarare än ett tecken på att Bitcoins långsiktiga struktur har brutits. När en varaktig botten väl är på plats anser han att Bitcoin kan återhämta sig mot sexsiffriga nivåer .

Galaxy Research: Botten är ännu inte nådd

Alex Thorn, chef för koncernövergripande analys på Galaxy Digital, drog en helt annan slutsats i en omfattande rapport som publicerades samma dag. Efter att ha analyserat historiska toppar och bottnar i Bitcoins marknadscykler kom Galaxy fram till att den nuvarande botten ännu inte har formats .

I sitt huvudscenario placerar analysen cykelns botten mellan 40 000 och 46 000 dollar. I ett mer extremt kapitulationsscenario kan Bitcoin enligt Galaxy falla så lågt som 30 000–37 000 dollar . Företaget stödjer sin bedömning med flera datapunkter:

• Tidsförloppet: Det hade bara gått åtta månader sedan toppen i oktober 2025. Historiskt har det ofta tagit 12–13 månader att forma en cykelbotten, vilket pekar mot ett bottenfönster närmare slutet av 2026 .
• Bottenindikatorerna: Bara 4 av Galaxys 13 historiska indikatorer för botten har hittills utlösts. Det tyder enligt analysen på att de grundläggande villkoren för en cykelbotten ännu inte är uppfyllda .
• En komprimerad cykel: Galaxy anser att Bitcoins fyraårscykel fortfarande är relevant, men att prisrörelserna blir mindre i varje cykel. Den mer dämpade toppen i oktober 2025 väntas därför ge en grundare botten än i tidigare cykler – men inte nödvändigtvis en botten som redan passerats .

Galaxys analys förutspår inte ett katastrofalt ras. Eftersom cyklernas amplitud minskar räknar företaget inte längre med de nedgångar på 75–80 procent från topp till botten som har förekommit i tidigare cykler. I stället pekar analysen på ett mindre, men fortfarande betydande, fall mot intervallet 40 000–46 000 dollar .

Här är institutionerna överens – och oense

Det enda de två analysenheterna egentligen delar är synen att Bitcoins fyraårscykel fortfarande spelar roll. Standard Chartered har tidigare använt cykelanalys för att identifiera marknadsvändningar , medan hela Galaxys försiktiga tes bygger på cykeltidpunkter, komprimering och bottenindikatorer . Skillnaden handlar alltså om hur samma cykeldata ska tolkas just nu.

Marknaden är inte övertygad åt något håll

Oenigheten mellan Standard Chartered och Galaxy speglar den bredare osäkerheten. När rapporterna publicerades handlades Bitcoin kring 63 500 dollar efter en återhämtning från en utförsäljning som utlöstes av en starkare amerikansk sysselsättningsrapport än väntat och omfattande likvideringar .

Data från prognosmarknaden Kalshi visar samtidigt en tydlig skepsis mot att en varaktig botten redan skulle vara på plats. Handlare prissätter en nästan 80-procentig sannolikhet för att Bitcoin faller under 60 000 dollar före årets slut och en sannolikhet på 52 procent för ett fall under 50 000 dollar . Bitcoin har inte handlats i 40 000-dollarsintervallet sedan augusti 2024 .

Även optionsmarknaden signalerar osäkerhet. Galaxy har i en separat publikation noterat att optionspriserna speglar ungefär lika stora odds för att Bitcoin når 50 000 dollar som för att priset når 250 000 dollar före slutet av 2026. Spannet visar hur splittrad marknaden är .

Vad betyder detta för investerare?

Skillnaden mellan Standard Chartered och Galaxy Digital är inte marginell. Den innebär ett gap på cirka 20 000 dollar mellan deras bedömningar av var cykelns golv ligger.

För investerare visar konflikten också att institutionerna prioriterar olika analysramverk:

• Standard Chartered fäster störst vikt vid storleken på den nedgång som redan inträffat – 53 procent från rekordnivån – och ser återhämtningen från 59 000 dollar som ett tecken på att säljarna kan vara uttömda .
• Galaxy Research fokuserar i stället på tiden sedan toppen och antalet bekräftade bottenindikatorer. Enligt den tolkningen kräver historiska mönster mer tålamod och en lägre botten .

Båda använder historiska cykler för att komma fram till motsatta slutsatser. Svaret avgörs i praktiken av om Bitcoin kan hålla sig över 59 000 dollar under de kommande veckorna och månaderna – eller om den data Galaxy följer till slut tvingar fram ett nytt test av betydligt lägre nivåer.

Kendrick upprepade samtidigt bankens mål på 100 000 dollar vid slutet av 2026. Han beskrev de aktuella nivåerna som ”köpzonen vi alla väntade på” .

Bottenbedömningen kommer efter flera nedjusteringar av Standard Chartereds prognoser. Under 2025 och början av 2026 sänkte banken successivt sitt mål för slutet av 2026 från 300 000 till 150 000 dollar och därefter till 100 000 dollar i februari 2026. Banken varnade då för ”mer smärta” innan en återhämtning kunde ta fart .

Trots de sänkta prognoserna har Kendrick hållit fast vid målet på 100 000 dollar. Han har beskrivit ett test av 50 000 dollar som en möjlig kortsiktig påfrestning, snarare än ett tecken på att Bitcoins långsiktiga struktur har brutits. När en varaktig botten väl är på plats anser han att Bitcoin kan återhämta sig mot sexsiffriga nivåer .

Galaxy Research: Botten är ännu inte nådd

Alex Thorn, chef för koncernövergripande analys på Galaxy Digital, drog en helt annan slutsats i en omfattande rapport som publicerades samma dag. Efter att ha analyserat historiska toppar och bottnar i Bitcoins marknadscykler kom Galaxy fram till att den nuvarande botten ännu inte har formats .

I sitt huvudscenario placerar analysen cykelns botten mellan 40 000 och 46 000 dollar. I ett mer extremt kapitulationsscenario kan Bitcoin enligt Galaxy falla så lågt som 30 000–37 000 dollar . Företaget stödjer sin bedömning med flera datapunkter:

• Tidsförloppet: Det hade bara gått åtta månader sedan toppen i oktober 2025. Historiskt har det ofta tagit 12–13 månader att forma en cykelbotten, vilket pekar mot ett bottenfönster närmare slutet av 2026 .
• Bottenindikatorerna: Bara 4 av Galaxys 13 historiska indikatorer för botten har hittills utlösts. Det tyder enligt analysen på att de grundläggande villkoren för en cykelbotten ännu inte är uppfyllda .
• En komprimerad cykel: Galaxy anser att Bitcoins fyraårscykel fortfarande är relevant, men att prisrörelserna blir mindre i varje cykel. Den mer dämpade toppen i oktober 2025 väntas därför ge en grundare botten än i tidigare cykler – men inte nödvändigtvis en botten som redan passerats .

Galaxys analys förutspår inte ett katastrofalt ras. Eftersom cyklernas amplitud minskar räknar företaget inte längre med de nedgångar på 75–80 procent från topp till botten som har förekommit i tidigare cykler. I stället pekar analysen på ett mindre, men fortfarande betydande, fall mot intervallet 40 000–46 000 dollar .

Här är institutionerna överens – och oense

Det enda de två analysenheterna egentligen delar är synen att Bitcoins fyraårscykel fortfarande spelar roll. Standard Chartered har tidigare använt cykelanalys för att identifiera marknadsvändningar , medan hela Galaxys försiktiga tes bygger på cykeltidpunkter, komprimering och bottenindikatorer . Skillnaden handlar alltså om hur samma cykeldata ska tolkas just nu.

Marknaden är inte övertygad åt något håll

Oenigheten mellan Standard Chartered och Galaxy speglar den bredare osäkerheten. När rapporterna publicerades handlades Bitcoin kring 63 500 dollar efter en återhämtning från en utförsäljning som utlöstes av en starkare amerikansk sysselsättningsrapport än väntat och omfattande likvideringar .

Data från prognosmarknaden Kalshi visar samtidigt en tydlig skepsis mot att en varaktig botten redan skulle vara på plats. Handlare prissätter en nästan 80-procentig sannolikhet för att Bitcoin faller under 60 000 dollar före årets slut och en sannolikhet på 52 procent för ett fall under 50 000 dollar . Bitcoin har inte handlats i 40 000-dollarsintervallet sedan augusti 2024 .

Även optionsmarknaden signalerar osäkerhet. Galaxy har i en separat publikation noterat att optionspriserna speglar ungefär lika stora odds för att Bitcoin når 50 000 dollar som för att priset når 250 000 dollar före slutet av 2026. Spannet visar hur splittrad marknaden är .

Vad betyder detta för investerare?

Skillnaden mellan Standard Chartered och Galaxy Digital är inte marginell. Den innebär ett gap på cirka 20 000 dollar mellan deras bedömningar av var cykelns golv ligger.

För investerare visar konflikten också att institutionerna prioriterar olika analysramverk:

• Standard Chartered fäster störst vikt vid storleken på den nedgång som redan inträffat – 53 procent från rekordnivån – och ser återhämtningen från 59 000 dollar som ett tecken på att säljarna kan vara uttömda .
• Galaxy Research fokuserar i stället på tiden sedan toppen och antalet bekräftade bottenindikatorer. Enligt den tolkningen kräver historiska mönster mer tålamod och en lägre botten .

Båda använder historiska cykler för att komma fram till motsatta slutsatser. Svaret avgörs i praktiken av om Bitcoin kan hålla sig över 59 000 dollar under de kommande veckorna och månaderna – eller om den data Galaxy följer till slut tvingar fram ett nytt test av betydligt lägre nivåer.