SpaceX rekord-IPO: En satsning på 1,77 biljoner dollar på månhotell och AI

Det tidigare rekordet för största IPO innehades av Saudi Aramco, som tog in 29 miljarder dollar vid sin notering 2019. SpaceX kapitalanskaffning är alltså mer än dubbelt så stor .

Roadshowen: Jamie Dimons "vår tids Edison"

Investorturnén fick en pangstart den 4 juni, ledd av JPMorgan Chases vd Jamie Dimon från bankens huvudkontor på Manhattan. Inför en publik på cirka 3 500 av bankens mest förmögna kunder intervjuade Dimon personligen Elon Musk, som medverkade på distans, och inledde evenemanget med att kalla Musk för "vår tids Edison" . Kommentaren blev snabbt viral och lär ha fått ett svar från Musk själv .

Musks mamma, Maye Musk, gjorde ett speciellt gästframträdande . SpaceX operativa chef Gwynne Shotwell och finanschef Bret Johnsen presenterade också tillsammans med Dimon, och sålde in företagets vision inte bara till institutionella giganter utan också till en bredare publik som snart skulle komma att inkludera en massiv våg av småsparare .

Musks vision: Månhotell, Mars och AI i rymden

För att rättfärdiga en värdering på nära 2 biljoner dollar för ett företag som gjorde en nettoförlust på 4,9 miljarder dollar under 2025, sålde Musk in mer än bara raketuppskjutningar. Han sålde en science fiction-framtid. Enligt flera rapporter innehöll Musks pitch AI-datacenter i rymden, månbaser, kolonisering av Mars och till och med "månhotell" i omloppsbana .

Han ramade in börsnoteringen som en nödvändig mekanism för att finansiera mänsklighetens expansion bortom jorden, och knöt samman företagets satellitinternetverksamhet Starlink, den massiva Starship-raketen och dess försvarsdivision Starshield till en enhetlig berättelse . Musk hävdade att rymden erbjuder en outnyttjad energipotential på upp till 1 000 terawatt, vilket fullständigt överskuggar den 1 terawatt som utnyttjas på jorden . Han lade också fram en plan för att växa Starlinks satellitkonstellation från dagens cirka 7 000 till så småningom 100 000 satelliter .

Google-avtalet på 30 miljarder dollar för AI-beräkningar

Dagar före den offentliga debuten gjorde SpaceX ett avslöjande som gav tyngd åt science fiction-berättelsen i form av konkreta intäkter. Den 5 juni avslöjade ett uppdaterat prospekt att Google hade tecknat ett massivt flerårigt molntjänstavtal med SpaceX. Enligt villkoren kommer Google att betala SpaceX cirka 920 miljoner dollar i månaden från oktober 2026 till och med juni 2029 för tillgång till beräkningskapacitet vid företagets datacenter . Det totala kontraktsvärdet uppgår till cirka 30 miljarder dollar .

Affären ger Google tillgång till ungefär 110 000 Nvidia GPU:er, tillsammans med tillhörande processorer och minne . Infrastrukturen byggdes ursprungligen för xAI, Musks laboratorium för artificiell intelligens, som fusionerades med SpaceX i februari 2026 . Avtalet gör i praktiken SpaceX till en tung fastighetsägare inom AI-boomen, där man tjänar pengar på sin expansiva datacenternärvaro i en tid då även techjättar som Google inte kan bygga beräkningskapacitet tillräckligt snabbt för att möta efterfrågan från modeller som Gemini .

Finanserna: Den skyhöga prislappen

Trots den visionära pitchen och det uppmärksammade Google-avtalet är SpaceX fundamenta en het debattfråga på Wall Street.

• Intäkter 2025: Bolaget genererade ungefär 18,7 miljarder dollar i intäkter.
• Nettoförlust 2025: Man redovisade en nettoförlust på cirka 4,9 miljarder dollar. Förlusttrenden accelererade i början av 2026, med ett ackumulerat underskott som nådde 41,3 miljarder dollar och en förlust på 4,28 miljarder dollar endast under första kvartalet 2026 .

Flera oberoende aktieanalysfirmor har dragit slutsatsen att aktien är värd ungefär hälften av det begärda priset på 135 dollar per aktie, vilket lett till betydande varningar riktade till småsparare som kan dras med i hypen . Därutöver har S&P beslutat att skjuta upp inkluderingen av SPCX i stora index som S&P 500 i minst ett år efter noteringen, vilket innebär att passiva indexfonder inte tvingas köpa aktien förrän tidigast i mitten av 2027.

Experimentet med småsparare

I ett paradigmskifte för stora börsnoteringar har SpaceX avsatt hela 30 procent av erbjudandet – aktier till ett värde av cirka 22,5 miljarder dollar – direkt till privata investerare. Detta är tre till sex gånger mer än den typiska tilldelningen på 5–10 procent som ses vid de flesta större noteringar .

För att underlätta detta har Fidelity Investments sänkt det minsta kontosaldo som krävs för att delta i IPO:n från de sedvanliga 500 000 dollar till så lite som 2 000 dollar . Andra deltagande plattformar för privatsparare inkluderar Robinhood (som inte kräver något minimibelopp), Charles Schwab, SoFi och Morgan Stanleys E*TRADE .

Även om tillgången har demokratiserats är tilldelningen inte garanterad. Med tanke på den dubbla överteckningen bör de flesta småsparare som lämnar en intresseanmälan räkna med att endast få en del av sin order – och i många fall ingen förhandstilldelning alls – vilket lämnar dem att köpa aktier på den öppna marknaden efter att handeln med SPCX inletts . Ett särskilt investerarmöte för privatsparare, med 1 500 deltagare, hölls den 11 juni, och en tilldelning på 5 procent av aktierna till "vänner och familj" lades till i prospektet. Dessa aktier är unikt kvalificerade för omedelbar försäljning utan den sedvanliga 180 dagars inlåsningsperioden .

Tidslinje mot notering

• Roadshow: Startade 4 juni 2026 på JPMorgans huvudkontor i New York.
• Prissättning: Väntas efter börsens stängning den 11 juni 2026.
• Handelsstart: Fredagen den 12 juni 2026 på Nasdaq under tickern SPCX .

Tjugoen banker är garant för affären, där Goldman Sachs har huvudrollen . Europeisk privatsparartillgång har också möjliggjorts via plattformar som Trade Republic, medan garanterna enligt uppgift instruerats att inte acceptera order från investerare i Hongkong och Kina på grund av amerikanska restriktioner för export av kritisk teknologi .