SpaceX:s historiska notering: Prislappen 135 dollar ska inbringa 75 miljarder dollar – allt du behöver veta inför Nasdaq-debuten

Högt spel med fast pris

I ett radikalt avsteg från traditionella noteringar valde SpaceX att inte använda ett prisintervall eller en flera veckor lång "bookbuild" för att testa institutionell efterfrågan. Istället lämnades fälten för pris i S-1-ansökan tomma, och bolaget kommunicerade en enda fast siffra: 135 dollar . Genom att låsa priset en vecka innan roadshowen ens startade hoppar SpaceX över den sedvanliga rabatteringsprocessen och signalerar ett extremt självförtroende i efterfrågan – men lämnar samtidigt institutionella investerare utan deras vanliga förhandlingsutrymme . Strategin med ett direkt satt, fast pris är utformad för att maximera momentum och kan, i kombination med den massiva småsparartilldelningen, leda till betydande volatilitet under öppningsdagen.

Oöverträffad tillgång för privatsparare – och järnkontroll för grundaren

SpaceX grepp om investerarna är en folklig omskrivning av IPO-manuset. Bolaget har enligt uppgifter avsatt cirka 30 procent av det fria aktiebeståndet till individuella investerare, vilket är minst tre gånger så mycket som den typiska tilldelningen på 5–10 procent i stora offentliga erbjudanden . Mäklarhus som Fidelity, Schwab, Robinhood, SoFi och E*TRADE väntas erbjuda aktier, där Fidelity har satt ett minsta kontosaldokrav på bara 2 000 dollar . Ett särskilt event för ungefär 1 500 privatsparare är planerat till den 11 juni .

Denna breda folklighet balanseras av en stark grundarkontroll. En aktiestruktur med två klasser ger vd Elon Musk ungefär 85 procent av röststyrkan efter noteringen, trots att han äger omkring 42 procent av bolagets aktiekapital . De som köper aktier på börsen får röstsvaga A-aktier, medan Musks B-aktier cementerar hans makt . För att ytterligare stabilisera tidig handel har Musk gått med på en 366 dagars inlåst period för sitt personliga innehav .

Siffrorna bakom hysterin

SpaceX finansiella resultat för 2025 avslöjar både omfattningen och riskerna med denna debut. Bolaget genererade intäkter på 18,67 miljarder dollar under året, men redovisade samtidigt en nettoförlust om 4,94 miljarder dollar – och ett ackumulerat underskott som nu uppgår till 41,3 miljarder dollar . Det placerar värderingen på 1,75 biljoner dollar på en multipel av intäkterna på runt 90 gånger, utan några självklara jämförelseobjekt på den publika marknaden . Rapporter gör gällande att vissa Wall Street-analytiker privat har hävdat att aktien är värd ungefär hälften av det föreslagna priset, men den skepsisen lär sättas på prov av småspararnas entusiasm och det tvångsköp från passiva indexfonder som kan bli aktuellt om SpaceX får till en snabb indexinkludering .

Viktiga datum för börsnoteringen av SpaceX (SPCX)

• 4 juni: Institutionell roadshow inleds med presentationer för ankarinvesterare .
• 7–8 juni: Fönstret för privatsparare öppnas hos anslutna mäklarhus .
• 11 juni: Slutgiltig prissättning tillkännages; event för privatsparare hålls .
• 12 juni: Handeln på Nasdaq inleds under kortnamnet SPCX .

Det syndikat av garanter som sköter noteringen leds av 21 banker, med Goldman Sachs som huvudansvarig ("lead left") och Morgan Stanley som en tongivande samarbetspartner .