Prediktionsmarknader: Så fungerar Polymarket och Kalshi – och varför Indien stänger ner dem

Vad prediktionsmarknader är

En prediktionsmarknad är en marknadsplats där deltagare handlar med kontrakt kopplade till om en specifik framtida händelse kommer att inträffa eller inte. Dessa kontrakt har vanligtvis en binär utbetalning – exempelvis 1 dollar om händelsen inträffar och 0 dollar om den inte gör det.

Marknadspriset fungerar som en implicit sannolikhet. Om ett ”ja”-kontrakt handlas för 0,70 dollar innebär det att marknaden uppskattar en 70 procents chans att händelsen inträffar. När ny information kommer in köper eller säljer handlare sina positioner, vilket driver priset upp eller ned.

Den här mekanismen aggregerar många deltagares uppfattningar – ibland kallad ”visdomens hos folkmassan” – till en ständigt uppdaterad prognos över verkliga utfall.

Hur plattformar som Polymarket och Kalshi fungerar

Även om implementationerna skiljer sig åt är den grundläggande mekaniken likartad över de flesta prediktionsmarknader.

1. Marknader skapas kring verkliga frågor
Exempel kan vara:

• Vem som vinner ett visst val
• Om ett sportlag vinner ett mästerskap
• Om en specifik policy eller ekonomisk milstolpe inträffar

2. Användare handlar med ”ja”- eller ”nej”-kontrakt
Deltagare köper andelar i något av utfallen. Varje kontrakt betalar ett fast belopp – ofta 1 dollar – om prognosen visar sig vara korrekt.

3. Priserna rör sig med marknadssentimentet
Om handlare tror att ett utfall blir mer sannolikt köper de motsvarande kontrakt, vilket driver upp priset. Priset blir därmed en realtidsuppskattning av sannolikheten.

4. Kontrakten regleras när händelsen avgörs
När utfallet är verifierat betalas vinnande kontrakt ut medan förlorande blir värdelösa.

Systemet påminner mer om en aktiebörs än en traditionell spelbok eftersom handlare köper och säljer kontrakt med varandra snarare än att satsa direkt mot ett ”hus”.

Varför regeringar ibland behandlar dem som spel

Trots sin prognosfunktion liknar prediktionsmarknader ofta spelplattformar eftersom användare satsar pengar på osäkra utfall som val och sportresultat. Vissa regleringsmyndigheter anser att händelsekontrakt i grunden är spelprodukter i en annan förpackning.

Kritiker pekar också på potentiella problem som:

• Finansiell risk för användare
• Risk för marknadsmanipulation eller desinformation
• Konflikter med befintliga spellagar

Förespråkare hävdar å andra sidan att prediktionsmarknader kan producera användbar information genom att samla allmänhetens förväntningar om framtida händelser.

Varför Indien planerar att blockera Polymarket och Kalshi

Indiens ministerium för elektronik och informationsteknologi (MeitY) har granskat utländska prediktionsmarknadsplattformar efter en ökning av deras användning bland indiska användare. Myndigheterna uppger att tjänsterna används för vadslagning på valresultat, sportevenemang som IPL och andra verkliga händelser.

Tjänstemän argumenterar för att plattformarna verkar utanför Indiens regelverk för onlinespel och betting och därför betraktas som olagliga tjänster för indiska användare.

Rapporter indikerar att regeringen är oroad över:

• En ökning av valrelaterad spelaktivitet
• Att plattformarna accepterar indiska användare trots inhemska förbud
• Betalningar som dirigeras via kryptotillgångar som stabila mynt för att kringgå restriktioner

Vilka åtgärder Indiens regering vidtar

Tillslaget har genomförts i flera steg.

Först utfärdade MeitY varningar och rekommendationer till internetförmedlare och tjänsteleverantörer. I april 2026 instruerade ministeriet VPN-leverantörer och onlineplattformar att säkerställa att de inte underlättar åtkomst till prediktionsmarknader eller spelsajter som Polymarket.

Därefter började myndigheterna gå mot formella blockeringsåtgärder. Rapporter uppger att regeringen redan har utfärdat ett blockeringsorder mot Polymarket och förbereder ett liknande order mot Kalshi, med stöd av Section 69A i Information Technology Act, som ger myndigheterna rätt att begränsa åtkomst till onlineinnehåll.

Tillslaget följer på påståenden om att båda plattformarna fortsatte att tillåta indiska användare att registrera sig och handla även efter regulatoriska varningar.

Varför plattformarna fortfarande var tillgängliga

Även efter att restriktioner tillkännagavs uppges många användare ha fortsatt att använda tjänsterna.

Myndigheterna uppger att tillslaget har försvårats av:

• VPN-åtkomst som kringgår regionala blockeringar
• Spegelsajter och alternativa domäner
• Kryptobaserade betalningssystem

Tjänstemän har beskrivit situationen som en ”whack-a-mole”-utmaning – nya åtkomstpunkter dyker upp lika snabbt som andra blockeras.

Den större debatten kring prediktionsmarknader

Indiens agerande belyser en bredare global debatt om huruvida prediktionsmarknader bör behandlas som finansiella instrument, informationsverktyg eller spelprodukter.

Vissa jurisdiktioner tillåter reglerade händelsekontraktsbörser medan andra begränsar dem eftersom de starkt liknar vadslagning på osäkra händelser. Tvisten speglar en större fråga som regleringsmyndigheter världen över står inför: representerar dessa marknader ett nytt prognosverktyg – eller bara en ny form av online-spel?