Därför stiger CBOT:s sojapriser just nu

CBOT – Chicago Board of Trade – har sett tydligt högre sojapriser den senaste tiden. Marknaden väger just nu tre saker mot varandra: kinesiska inköp, väderrelaterade risker för den amerikanska skörden och utsikter om högre efterfrågan på biodrivmedel. När efterfrågan förbättras samtidigt som utbudet uppfattas som mer osäkert brukar priserna stiga, förstärkt av att handlare täcker tidigare blankningar och nya köpare följer efter. 101114

Kina återvänder som köpare

Den viktigaste efterfrågesignalen är att Kina åter har börjat köpa amerikanska sojabönor för den nya säsongen. I början av augusti bekräftade USA:s jordbruksdepartement, USDA, ett kinesiskt köp på närmare 500 000 ton. Det gav marknaden bättre sikt över den amerikanska exportefterfrågan. 11

USDA:s kontor för utrikes jordbruk i Peking bedömer dessutom att Kinas import under marknadsåret 2026/27 kan uppgå till 108 miljoner ton. Det är omkring 2 procent mer än föregående års prognos och kopplas främst till en måttlig ökning av foderindustrins efterfrågan på sojamjöl. 1

Vädret i USA blir avgörande

Sojabönorna befinner sig under en känslig del av växtsäsongen. Oro för hög värme och kraftiga regn i den amerikanska Mellanvästern har därför fått handlare att ifrågasätta om skördens avkastning blir lika hög som tidigare väntat. 1015

Väderprognoser kan få snabb effekt på terminsmarknaden, särskilt för närliggande kontrakt och kontrakt för den nya skörden. Om prognoserna försämras byggs en riskpremie ofta in i priserna innan det finns bekräftade skördedata.

Biodrivmedel ger stöd åt sojoljan

En annan faktor är den amerikanska biodrivmedelspolitiken. Marknaden har tolkat de senaste beskeden som gynnsamma för efterfrågan på förnybara bränslen. Eftersom sojaolja är en viktig råvara för biodiesel kan högre förväntad efterfrågan stärka sojaoljepriset. 14

När sojaoljan blir mer värdefull förbättras lönsamheten för så kallad krossning, där sojabönor bearbetas till sojaolja och sojamjöl. Det kan göra att amerikanska anläggningar blir mer benägna att köpa in sojabönor, vilket ger ytterligare stöd åt råvarupriset.

Ingen global sojabrist – ännu

Trots prisuppgången är den globala försörjningsbilden inte genomgående ansträngd. USDA:s augustiprognos räknar med att världens produktion av sojabönor når 442,3 miljoner ton under 2026/27, en rekordnivå. De globala utgående lagren väntas samtidigt öka något till 124,2 miljoner ton. 34

Det betyder att den nuvarande uppgången snarare speglar förbättrade efterfrågeutsikter och en högre premie för väder- och policyrisker än en redan konstaterad brist på sojabönor. Den stora väntade skörden, inte minst i USA och Brasilien, kan därför begränsa hur långt priserna stiger. 916

Det här bör marknaden bevaka

Tre faktorer blir särskilt viktiga framöver:

• amerikanska skördeinspektioner och nya uppskattningar av avkastningen,
• Kinas fortsatta dagliga köp- och exportannonser,
• de slutliga detaljerna i USA:s biodrivmedelspolitik.

Om vädret förbättras och de kinesiska inköpen avtar kan riskpremien snabbt minska. Om avkastningsprognoserna däremot sänks samtidigt som exportförsäljningen fortsätter, får uppgången ett tydligare stöd i de fundamentala faktorerna.