Samsung tjänade 58,4 miljarder dollar på ett kvartal – ändå rasade aktien

När Samsung senare presenterade de slutliga siffrorna uppgick omsättningen till 171,5 biljoner won och rörelsevinsten till 89,5 biljoner won, enligt bolagets rapport för kvartalet som avslutades den 30 juni .

AI-boomen bakom vinstexplosionen

Den centrala förklaringen är den globala kapprustningen inom artificiell intelligens. Datacenter byggs ut i snabb takt för att träna och köra AI-modeller, vilket har ökat efterfrågan på flera typer av minneschip .

Särskilt viktigt är HBM, eller High Bandwidth Memory. Det är ett högpresterande minne som används tillsammans med AI-acceleratorer och gör det möjligt att flytta stora datamängder snabbt. Samsung utökade sitt HBM4-utbud och stärkte samtidigt sin position inom server-DRAM och NAND-flash. Bolaget uppgav också att det hade skickat branschens första provexemplar av HBM4E .

Prisuppgången omfattade dock mer än de mest avancerade AI-minnena:

• Priserna på DRAM steg med mer än 40 procent under april–juni.
• Priserna på NAND-minne ökade med omkring 53 procent .
• Samsungs minnesverksamhet nådde rekordförsäljning, medan bolagets halvledningschef tidigare hade sagt att efterfrågan kunde förbli stark in i 2027 .

Vinstökningen beror alltså inte på att Samsung sålde 19 gånger fler chip. Den beror framför allt på att AI-utbyggnaden har skapat en bred bristsituation på DRAM, NAND-flash och HBM samtidigt. När utbudet inte räcker till kan tillverkarna ta betydligt bättre betalt .

Därför föll aktien efter rekordrapporten

Samsung-aktien stängde nästan 7 procent lägre på rapportdagen efter att under handeln ha varit ned omkring 10 procent . På kort tid försvann mer än 80 miljarder dollar från bolagets börsvärde . Sydkoreas ledande börsindex KOSPI föll samtidigt med 4,91 procent, delvis på grund av Samsungs stora vikt i indexet .

Förklaringen brukar sammanfattas med uttrycket ”sell the news” – investerare säljer när den väntade goda nyheten väl är ett faktum. Samsung-aktien hade redan stigit omkring 150 procent under de föregående tolv månaderna . Marknaden hade därmed i stor utsträckning prisat in rekordkvartalet på förhand.

När siffrorna kom bekräftade de främst det som investerarna redan hade hoppats på. Det fanns därför mindre kvar att överraska positivt med. Samtidigt ökade oron för att halvledarcykeln kan vara nära sin topp, att Samsungs investeringar i ny kapacitet blir dyrare och att AI-minnesboomen inte kan fortsätta i samma tempo för alltid .

Analytikerna var därför splittrade: vissa såg fortsatt starka AI-trender, medan andra varnade för risken att vinsterna befinner sig nära en cyklisk topp .

Samsungs två verkligheter: rekord för minnen, press på mobiler

Kontrasten inom Samsung är slående. Halvledardivisionen, ofta kallad DS-divisionen, stod för den stora vinstboomen. Mobilverksamheten, MX-divisionen, fick däremot se sina marginaler pressas kraftigt.

Problemet var delvis att Samsung hamnade på båda sidor av samma prisuppgång. När AI-efterfrågan drev upp priserna på DRAM och NAND blev företagets egna smarttelefoner dyrare att tillverka. Minnesdivisionen tjänade på prisökningarna, medan mobildivisionen fick betala mer för komponenterna .

Preliminära uppgifter pekade på att mobilverksamheten kan ha redovisat sin första förlust någonsin under andra kvartalet, omkring 740 miljoner dollar. Siffran kommer dock från insideruppgifter och var inte bekräftad i Samsungs officiella rapportering . Riktningen var däremot tydlig: rörelsemarginalen i mobilverksamheten hade fallit från 11 procent ett år tidigare till 3 procent under första kvartalet 2026 och väntades fortsätta nedåt .

Samsung sade under resultatkonferensen att vinsten från smarttelefonverksamheten hade minskat på grund av stigande minneskostnader, även om försäljningen av premiumtelefoner som Galaxy S26 höll sig relativt stark . Bolaget uppgav samtidigt att det ville fokusera mer på avancerade modeller som Galaxy S26 Ultra och Z Fold 7.

Den globala smarttelefonmarknaden krympte med 4 procent jämfört med året före under andra kvartalet. Trots minnesbrist och högre komponentkostnader ökade Samsung sin marknadsandel till 22 procent och förblev världens största smarttelefontillverkare .

Hur gick det för SK Hynix och Micron?

AI-minnesboomen gynnade hela branschen. Samsung var inte ensamt om att dra nytta av högre DRAM- och NAND-priser. Även SK Hynix och Micron fick medvind när efterfrågan översteg utbudet .

SK Hynix hade en särskilt stark position inom HBM3E och väntades därför också rapportera ett starkt kvartal drivet av AI-efterfrågan. De källor som ligger till grund för denna genomgång innehåller dock inga specifika siffror för SK Hynix under andra kvartalet 2026.

Branschbedömare räknade med att minnesbristen kunde bestå till 2027. Det skulle ge Samsung, SK Hynix och Micron betydande prissättningskraft . Samsungs resultat stack ändå ut genom sin omfattning: ett enda kvartals rörelsevinst som överträffade tidigare teknikrekord .

Nästa fråga: hur länge håller supercykeln?

Samsung har signalerat att efterfrågan på minneschip kan förbli stark även under 2027 . Företaget räknar med fortsatt robust efterfrågan på chip för AI, men har samtidigt pekat på högre komponentkostnader och en svagare utveckling på mobilmarknaden .

Det är just denna dubbla bild som gör rapporten så intressant. Samsung har bevisat att AI-investeringarna fortfarande kan skapa enorma vinster för chipproducenter. Men börsens reaktion visar att investerarna redan blickar bortom rekordkvartalet.

Den avgörande frågan är därför inte längre om AI-boomen har hjälpt Samsung. Det har den uppenbarligen gjort. Frågan är hur länge bristen på AI-minne kan bestå – och om nästa kvartal fortfarande kan överträffa de historiska siffror som marknaden precis har fått se.