Miljardklubben för Solana-treasuries: Innehav, strategier och risker

Institutionellt ägande av Solana har nått en anmärkningsvärd milstolpe: per den 20 juni 2026 innehar fem börsnoterade företag tillsammans över 1 miljard dollar värda SOL. Gruppen leds av Forward Industries med över 7 miljoner tokens och representerar en ny modell för företagskassor – ofta jämförd med MicroStrategies Bitcoin-strategi – men med en avgörande skillnad: dessa företag satsar (stakar) sina innehav för att få löpande avkastning .

Samtidigt är strategin förenad med betydande risk. SOL handlades nära 73 dollar den 20 juni, en kraftig nedgång från det genomsnittliga anskaffningspriset på cirka 232 dollar för den största innehavaren, Forward Industries. Detta har resulterat i sammanlagda orealiserade pappersförluster på över 1,5 miljarder dollar . Här följer en genomgång av de största börsnoterade Solana-treasury-innehavarna, deras strategier och den finansiella verklighet de står inför.

Miljardklubben: Fem börsnoterade företag

CoinGeckos treasury-tracker visar 20 spårade företag med en sammanlagd innehav på 18 483 376 SOL, värda cirka 1,36 miljarder dollar per den 22 juni 2026. Detta motsvarar cirka 2,94 % av Solanas totala utbud . Fem av dessa företag står för merparten av värdet .

1. Forward Industries (FWDI.US) – Den dominerande innehavaren

Mått	Detalj
Nuvarande innehav	~7 013 536 SOL (per 22 juni)
Marknadsvärde	~516 miljoner dollar vid ~73,60 $/SOL
Genomsnittligt anskaffningspris	~232,08 dollar per token
Total anskaffningskostnad	~1,59 miljarder dollar

Strategi: Forward Industries har satsat (stakat) hela sitt Solana-innehav, vilket genererat en brutto-APY på mellan 6,5 % och 7,2 % sedan starten. De ackumulerade staking-belöningarna har överstigit 112 171 SOL . Bolaget har inga företagsskulder, vilket ledningen ser som en strategisk fördel .

Orealiserade förluster: I mitten av maj 2026, när SOL handlades nära 91 dollar, hade Forward en orealiserad förlust på cirka 983 miljoner till 1 miljard dollar . Den 20 juni, med SOL på cirka 71,75 dollar, hade pappersförlusten ökat ytterligare . Bolaget rapporterade en nettoförlust på 585,65 miljoner dollar för första kvartalet av räkenskapsåret 2026, varav 560,2 miljoner dollar hänförligt till nedskrivningar av digitala tillgångar . Intäkterna mer än fyrdubblades till 13,0 miljoner dollar (jämfört med 3,1 miljoner dollar föregående år), drivet av staking-aktiviteter . Forward Industries DAT-innehav (Digital Asset Treasury) utgör nu cirka 3 % av cirkulerande SOL-utbud .

2. DeFi Development Corp. (DFDV.US) – Den som sammansätter avkastning (Compounder)

Mått	Detalj
Nuvarande innehav	2 223 074 SOL (per 22 juni)
Marknadsvärde	~163,6 miljoner dollar
SOL per aktie (SPS)	0,0670 per den 13 maj 2026 – en ökning med 108 % jämfört med föregående år
Totalt konverterat innehav	~2 294 576 SOL och SOL-ekvivalenter per den 13 maj

Strategi: DeFi Development Corp. är det första amerikanska börsnoterade företaget med en uttalad treasury-strategi som bygger på att ackumulera och sammansätta Solana. Bolaget följer SOL per aktie (SPS) som sitt viktigaste prestationsmått och har ett långsiktigt mål på 1,0 SPS i december 2028 . Över 15 % av SOL-innehaven är utplacerade on-chain för avkastning, och bolaget genomför aktieåterköp för att öka SPS . Det innehar också över 656 000 dfdvSOL, en tokeniserad version av sin treasury-position .

Finansiellt: Intäkterna för Q1 2026 uppgick till 4,49 miljoner dollar, vilket slog analytikernas förväntningar på 3,50 miljoner dollar. GAAP EPS på -8,47 dollar missade dock förväntningarna på -0,25 dollar med bred marginal, vilket återspeglar SOL:s kursnedgång . Bolaget bekräftade sin SPS-prognos för juni 2026 på 0,075 och noterade en 108-procentig ökning av SPS jämfört med föregående år, trots nedgången på marknaden .

3. SOL Strategies (tidigare Cypherpunk Holdings) – Nedskalaren

Mått	Detalj
Totalt treasury-SOL (före försäljning)	~530 251 SOL (per 3 februari 2026)
Sammansättning	402 004 rå SOL + 37 043 jitoSOL + 81 149 STKESOL
Senaste försäljning	Sålde 65 001 SOL (~12,4 % av innehaven) den 9 juni 2026 till ~87,88 CAD per token
Användning av likvider	~5,7 miljoner CAD för att betala av skulder och minska hävstången
Innehav efter försäljning	~456 173 SOL kvar

Strategi: SOL Strategies driver Solana-validatorer och infrastruktur. Bolaget slutförde nyligen förvärvet av HoudiniSwap LLC för 18 miljoner dollar den 1 juni 2026, finansierat via DeFi-protokoll utan att sälja treasury-SOL . Bolaget övergick från ett Bitcoin-fokuserat holdingbolag till ett Solana-fokuserat under den tidigare vd:n Leah Wald, som avgick i september 2025 efter att ha lett omställningen .

4. Upexi Inc. (UPXI)

Baserat på CoinGecko-data per den 22 juni 2026 innehade Upexi cirka 2 173 204 SOL, värda cirka 159,9 miljoner dollar, vilket gör det till den tredje största börsnoterade Solana-innehavaren . Tidigare rapporter från september 2025 indikerade att Upexi innehade cirka 2 miljoner SOL . Nuvarande specifikationer om eventuell planerad expansion av treasuryn kunde inte bekräftas från tillgängliga sökresultat från juni 2026.

5. Andra anmärkningsvärda innehavare

CoinGeckos tracker listar också Sharps Technology (STSS.US) med 2 077 799 SOL (~152,9 miljoner dollar) och Solana Company (HSDT.US) med 2 064 717 SOL (~152,0 miljoner dollar) bland de fem främsta . Tillsammans med andra företag uppgår det sammanlagda värdet för alla 20 spårade enheter till 1,36 miljarder dollar i SOL .

Bredare institutionell kontext

Sammanlagda pappersförluster överstiger 1,5 miljarder dollar

Forward Industries står ensamt för cirka 1 miljard dollar i orealiserade förluster . När marknadsvärderingsförluster hos DeFi Development Corp. och andra företag läggs till, överstiger den sammanlagda institutionella pappersförlusten för Solana-treasury-företagen sannolikt 1,5 miljarder dollar per juni 2026, även om en exakt siffra inte fanns tillgänglig i källdata .

MicroStrategy-manuset för Solana

Treasury-bolagen beskriver uttryckligen sin strategi som en Solana-anpassad version av MicroStrategies Bitcoin-ackumuleringsmodell . Den viktigaste skillnaden: MicroStrategy innehar BTC utan avkastning, medan Solana-treasuries satsar (stakar) hela sina innehav och genererar 6,5–7,2 % brutto-APY . Denna avkastning kompenserar delvis för pappersförluster och genererar återkommande intäkter, men som en analys noterade var staking-intäkterna på 17,4 miljoner dollar en bråkdel av den orealiserade förlusten på digitala tillgångar på 560,2 miljoner dollar . Företag som Forward Industries betonar SOL-per-aktie-tillväxt (analogt med MicroStrategies BTC-per-aktie-mått) och har meddelat att de inte har några planer på att sälja .

SOL:s kursutveckling

SOL handlades nära 73 dollar den 20 juni 2026, långt under sin högsta nivå någonsin och långt under det genomsnittliga anskaffningspriset på cirka 232 dollar som Forward Industries har . Nedgången förklarar merparten av pappersförlusterna hos alla treasury-innehavare.

En växande internationell trend: Enish byter från Bitcoin till Solana

Den japanska spelutvecklaren Enish (TSE: 3667) sålde alla sina Bitcoin-innehav den 9 juni 2026 och bytte till en Solana-fokuserad DAT 2.0 aktiv treasury-strategi som innefattar staking och validatorverksamhet . Detta speglar en växande trend där företag går från passiva Bitcoin-treasuries till avkastningsbärande Solana-treasuries.

Sammanfattande tabell

Företag	Ticker	SOL-innehav (juni 2026)	Ungefärligt värde	Strategihöjdpunkt
Forward Industries	FWDI	~7 013 536	516 miljoner USD	100 % satsat, 6,5–7,2 % APY, ~1 miljard USD i orealiserad förlust
DeFi Development Corp	DFDV	~2 223 074	164 miljoner USD	Sammansättning av SPS (108 % årlig tillväxt), on-chain-avkastning
Upexi	UPXI	~2 173 204	160 miljoner USD	Tredje största innehavaren; ytterligare planer obekräftade
Sharps Technology	STSS	~2 077 799	153 miljoner USD	—
Solana Company	HSDT	~2 064 717	152 miljoner USD	Fokuserad på ekosystemdeltagande
SOL Strategies	HODL	~456 173 (efter försäljning 9 juni)	~33 miljoner USD	Sålde 12,4 % för att betala av skulder; validatorverksamhet

Viktiga reservationer

Vissa siffror som nämns i marknadskommentarer – inklusive ett valfisks köp av 234 900 SOL för 16,5 miljoner dollar, Solana DEX-volym som överstiger NYSE, 5,5 miljoner dollar i utflöden från Solana-ETF:er och Circles prägling av 250 miljoner USDC på Solana – återfanns inte i tillgängliga sökresultat och är inte verifierbara med källdata. Dessutom kunde nuvarande innehav för Upexi utöver CoinGecko-ögonblicksbilden inte bekräftas från offentliggöranden i juni 2026.

Den offentliga Solana-treasury-modellen är fortfarande i sin linda, med totala spårade innehav som representerar mindre än 3 % av SOL:s cirkulerande utbud . Huruvida staking-avkastning på ett meningsfullt sätt kan kompensera för nedgångar i en utdragen björnmarknad är en öppen fråga som endast tiden och SOL:s prisutveckling kommer att besvara.