Verifieringskrasch: Därför rasade Main Street USD (msUSD) 90% på några timmar

Den 20 juni 2026 inträffade något som ingen investerare vill vara med om: en stablecoin som i månader handlats stabilt vid 1 dollar förlorade plötsligt sin peg och rasade upp emot 90% inom loppet av timmar . Main Street USD (msUSD), en token designad för 1:1-inlösen mot USDC, utsattes för vad som kan kallas en 'verifieringskrasch'. Orsaken var varken en hackning, en bankrun eller en marknadskrasch – det var det ensidiga utträdet av dess verifieringsleverantör.

Det här är berättelsen om vad som hände, hur långt priset föll och varför denna händelse är en väckarklocka för hela stablecoin-ekosystemet.

Vad orsakade depeggningen?

Main Street USD (msUSD) förlorade sin dollarlänk på lördagen den 20 juni 2026 efter att reservverifieringsleverantören Accountable omedelbart sade upp sitt tjänsteavtal med MainStreet Finance-protokollet . Stablecoinen hade handlats nära 1 dollar i månader, med sin trovärdighet grundad i Accountables proof-of-reserves-teknik som intygade att msUSD var fullt säkrad .

Accountables specifika åtgärd och skälen bakom

Accountable avslutade ensidigt och omedelbart sitt verifieringspartnerskap med MainStreet den 20 juni . Företaget uppgav att MainStreet inte uppfyllde deras verifieringsstandarder – specifikt hade MainStreet stängt av Accountables åtkomst till sin instans kort efter introduktionen och motsatt sig att tillhandahålla avstämning på handelsplatsnivå .

Accountable, som backas av Pantera Capital och som verifierat över 1 miljard dollar i klienttillgångar (inklusive Galaxy och Amber Group), angav bristande efterlevnad som skäl för uppsägningen . En omfattande due diligence-rapport från Telosc noterade vidare att MainStreet vid tiden för problemen hade cirka 80 miljoner dollar i totalt låst värde (TVL), men att flera parter inte kunde få tillfredsställande reservverifiering eller avstämning på handelsplatsnivå .

Hur långt föll priset?

Kraschen var snabb och allvarlig:

• Inledande fall: msUSD föll cirka 71–90% inom några timmar och handlades nära 0,29 dollar strax efter depeggningen .
• Dagens lägsta: På vissa handelsplatser nådde priset 0,09031 dollar – en kollaps på 88,2% från 1-dollarspärren .
• Efterföljande dagar: Priset fortsatte att sjunka och nådde 0,181981 dollar (en minskning på 81,79% på 24 timmar) den 21 juni, innan det delvis återhämtade sig till cirka 0,37 dollar på vissa börser .

Marknadskapitalisering och handelsintervall under kraschen

• Marknadskapitaliseringen föll från cirka 45 miljoner dollar (pre-krasch cirkulerande utbud på cirka 44,7 miljoner msUSD à 1 dollar) till omkring 14,82–30,5 miljoner dollar beroende på tidpunkt . Bybit rapporterade en marknadskapitalisering på 27,53 miljoner dollar med en förändring på -64,38% den 21 juni .
• 24-timmars handelsintervall: Den 21 juni handlades msUSD i ett intervall mellan en högsta nivå på cirka 0,37–0,38 dollar och en lägsta nivå på omkring 0,09–0,18 dollar, med en 24-timmars handelsvolym på 8,5–10 miljoner dollar .
• Cirkulerande utbud: Cirka 74,35 miljoner msUSD-token fanns i cirkulation under kraschen .

Hur förlusten av reservinstrumentpanelen påverkade förtroendet

MainStreet hade aktivt marknadsfört sin "Accountable verified"-stämpel och tillhandahöll en offentlig, realtidsdashboard för proof-of-reserves (på por.mainstreet.finance) som drevs av Accountables teknik. Dashboarden lät användare självständigt följa msUSD-säkerheterna . När Accountable drog sig ur slocknade dashboarden och gick inte längre att lita på.

Utan oberoende verifiering av att reserverna var intakta, försvann marknadens förtroende fullständigt – innehavare hade inget sätt att skilja på en likviditetsfråga och en genuin insolvens, vilket utlöste en panikartad försäljning . MainStreet insisterar på att tillgångarna fortfarande är fullt säkrade, men förlusten av den verifierbara dashboarden var den direkta orsaken till kraschen .

Bredare implikationer för stablecoin-reglering och tredjepartsverifiering

Denna händelse har långtgående konsekvenser för kryptoindustrin:

En enda felpunkt för små protokoll

Händelsen visar att en verifieringsleverantörs ensidiga utträde kan förstöra en stablecoins marknadsförtroende inom några timmar, även om de underliggande reserverna är sunda. Mindre protokoll som förlitar sig på en enda attestationspartner är akut sårbara för denna typ av 'verifieringskrasch' .

Smitta till DeFi-utlåningsmarknader

Kraschen fick Morpho msY/USDC-utlåningsmarknaden att nå 100% utnyttjandegrad, vilket utlöste en likviditetskris och likvideringar av belånade positioner – ett tydligt exempel på hur ett verifieringsmisslyckande i en stablecoin kan fortplanta sig genom DeFi-protokoll . PeckShieldAlert rapporterade att msY-token också rasade cirka 70%, och Morpho-marknaden upplevde en låneränta på 138% . AlphaUSDC:s treasury hade cirka 18 miljoner dollar (30% exponering) mot denna marknad .

Behov av obligatoriska, oberoende attestationsstandarder

Kraschen förstärker kraven på regelverk – såsom EU:s MiCA eller potentiell amerikansk stablecoin-lagstiftning – som kräver kontinuerliga, regulatorövervakade reservrevisioner snarare än frivilliga tredjepartsdashboardar som kan återkallas när som helst .

Glappet mellan transparens och verifierbarhet

Accountables teknik möjliggjorde "omedelbara proof-of-reserves" utan att avslöja känslig data, men arrangemanget saknade bindande åtaganden eller rättsmedel om leverantören drog sig ur. Regulatorer kan nu driva på för escrow- eller multi-signatur-verifieringsmodeller där ingen enskild part ensidigt kan stänga av attestationen .

'Accountable-problemet'

Verifieringsföretag står inför en paradox – om de tiger om icke-kompatibla klienter möjliggör de bedrägeri; om de drar sig ur abrupt orsakar de panik. Denna händelse kommer sannolikt att påskynda branschens krav på stegvisa transparenseskaleringar och licensiering av verifieringsleverantörer för att förhindra plötsliga, förtroendeförstörande utträden utan vederbörlig process .

Som svar på krisen meddelade MainStreet planer på att integrera en ny proof-of-reserves-leverantör och sköt in över 8 miljoner dollar för att stabilisera marknaden, men skadan på investerarnas förtroende var redan skedd .