Likvidationshändelsen den 18–19 juni: Vad hände och varför?

Den 18 juni föll Bitcoin 5,6 % på en enda dag till 64 300 dollar, den lägsta nivån på över en månad . Efter att ha brutit igenom det viktiga stödet på 63 800 dollar likviderades kraftigt belånade långa positioner i en kaskad . Data från Coinglass från den perioden visade 304 miljoner dollar i totala 24-timmarslikvidationer, där långa positioner dominerade överväldigande medan utflöden från spot Bitcoin-ETFer förstärkte säljtrycket . En separat datapunkt från ChainCatcher, som också citerade Coinglass, registrerade 361 miljoner dollar i totala nätverkslikvidationer under en 24-timmarsperiod – 247 miljoner dollar i långa positioner och 114 miljoner dollar i korta positioner . Den 19 juni pendlade Bitcoin mellan 62 300 och 63 300 dollar, med mindre 42,2 miljoner dollar i totala likvidationer när marknaden kortvarigt stabiliserades .

De omedelbara utlösande faktorerna inkluderade:

• Tekniskt sammanbrott: Priset bröt under stödnivån på 63 800 dollar, vilket utlöste automatiska stop-lossar och margin calls på överbelånade eviga terminskontrakt .
• Utflöden från spot Bitcoin-ETFer: ETFer upplevde två på varandra följande dagar med betydande nettoutflöden, vilket tog bort en viktig källa till institutionell efterfrågan .
• Trångbelagd hausseartad hävstång: Eviga terminsmarknader var kraftigt skevt långa, vilket gjorde systemet akut sårbart för en kaskad när viktiga prisnivåer bröts .
• Makroekonomiska motvindar: En stark amerikansk jobbrapport hade dämpat förhoppningarna om räntesänkningar från Federal Reserve, och minskad sommarlikviditet förstärkte försäljningen .

Det bredare junilandskapet 2024: En brutal månad för tjurarna

Juni 2024 var straffande för Bitcoins tjurar. Efter att ha startat månaden nära 72 000–73 000 dollar led Bitcoin en ihållande nedgång och sjönk mot 60 000–62 000 dollar i slutet av juni . Flera vågor av likvidationer drabbade marknaden under månaden:

• Tidig juni (flashkrash under 68 000 dollar): Cirka 400 miljoner dollar i likvidationer på under en timme, kopplat till tekniska sammanbrott och en liten Bitcoin-försäljning av Strategy (tidigare MicroStrategy) .
• 3 juni (krash till 65 000 dollar): Över 1,8 miljarder dollar i totala kryptolikvidationer, med 1,58 miljarder dollar i långa positioner – Bitcoin ensamt stod för 774 miljoner dollar . Detta var den största likvidationshändelsen sedan den 6 februari .
• 18–19 juni (nedgång under 64 000 dollar): 304–361 miljoner dollar i likvidationer, kraftigt koncentrerade till långa positioner .

Säljtrycken var mångfacetterade: ETF-utflöden, pågående rädsla för återbetalningar till Mt. Gox borgenärer (planerade att börja i juli för en BTC-pool på 8,6 miljarder dollar), minskad sommarlikviditet och en hökaktig omprisning av Federal Reserves ränteförväntningar .

Konkurrerande analytikers syn: Konsolidering vs. ytterligare nedgång

Den baisseartade prognosen – risk för en nedgång till 55 000 dollar eller lägre

Flera analytiker varnade för att ett brott under stödnivån på 60 000 dollar skulle kunna utlösa ytterligare en betydande bensträckare. Viktiga varningar inkluderade:

• 60 000 dollar som den kritiska linjen: Analytiker flaggade för att om 60 000 dollar misslyckades var nästa referenspunkt 54 000–55 000 dollar, nära Bitcoins realiserade pris för långsiktiga innehavare .
• 'Rounding top'-nedbrytning: En analys pekade på ett bekräftat 'rounding top'-mönster under 65 000 dollar som projicerade en nedgång mot mitten av 40 000-dollarintervallet .
• Scenario med ytterligare 15 % nedgång: Business Insider rapporterade att Bitcoins stöd på 60 000 dollar förstärktes av 200-dagars glidande medelvärde nära 58 000 dollar, och ett brott under detta skulle kunna utlösa en nedgång på 15 % till 51 500 dollar .
• Jämförelse med björnmarknaden 2022: Analytikern Ali Martinez varnade för att Bitcoins prisstruktur liknade björnmarknaden 2022, och om man misslyckades med att hålla nivån kunde det skicka det till 55 000 dollar .
• Analytikers sannolikhetsuppskattningar: Vissa branschkällor uppskattade en 25% sannolikhet för att Bitcoin skulle testa 55 000–57 000 dollar igen .

Fallet för konsolidering / mindre baisseartat

Alla analytiker var inte rent baisseartade. Flera pekade på skäl till att nedgången kanske inte skulle bli en fullskalig björnmarknad:

• Motståndskraft på derivatmarknaden: Trots prisfallet minskade inte Bitcoin-valar och market makers aggressivt sina positioner, vilket tyder på att de inte förväntade sig en fullständig krash. Vissa analytiker pekade på denna motståndskraft som ett tecken på att en återhämtning kunde följa .
• Compass Points syn: Analytiker på Compass Point argumenterade för att björnmarknaden kunde ta slut snart, med hänvisning till att den nuvarande stämningen bland privatinvesterare var överdrivet pessimistisk och att kedjedata visade en klassisk kapitulationsfas .
• Bitunix analytikers syn: En analytiker noterade att framtida kryptovolatilitet främst skulle följa Federal Reserves politik och dollarlikviditet, vilket innebär att nedgången var makrodriven snarare än strukturell .
• Konsolideringsförväntningar: Evolve ETFs noterade att konsolidering efter en uppgång tillbaka till rekordnivåer var 'att förvänta ur ett tekniskt analysperspektiv' . CNBC rapporterade att vissa investerare förväntade sig sidledes handel under juni före nästa katalysator .

Viktiga slutsatser

Likvidationshändelsen på 361 miljoner dollar den 18–19 juni var kulmen på en flerveckors nedgång driven av brutet tekniskt stöd, ETF-utflöden, trångbelagd lång hävstång och makroekonomisk osäkerhet . Juni 2024 såg Bitcoin falla cirka 12–14 % från ~73 000 dollar till ~60 000–62 000 dollar, med flera likvidationsvågor under månaden som sammanlagt uppgick till miljarder dollar i tvångsstängningar . Medan baisseartade analytiker varnade för att ett brott av 60 000 dollar skulle kunna skicka Bitcoin mot 55 000 dollar eller till och med 51 500–54 000 dollar , pekade andra analytiker på motståndskraftiga derivatmarknader, överdrivet pessimistisk stämning bland privatinvesterare och det normala i konsolidering efter en uppgång till rekordnivåer som skäl till att nedgången kunde vara begränsad .

Likvidationshändelsen den 18–19 juni: Vad hände och varför?

Den 18 juni föll Bitcoin 5,6 % på en enda dag till 64 300 dollar, den lägsta nivån på över en månad . Efter att ha brutit igenom det viktiga stödet på 63 800 dollar likviderades kraftigt belånade långa positioner i en kaskad . Data från Coinglass från den perioden visade 304 miljoner dollar i totala 24-timmarslikvidationer, där långa positioner dominerade överväldigande medan utflöden från spot Bitcoin-ETFer förstärkte säljtrycket . En separat datapunkt från ChainCatcher, som också citerade Coinglass, registrerade 361 miljoner dollar i totala nätverkslikvidationer under en 24-timmarsperiod – 247 miljoner dollar i långa positioner och 114 miljoner dollar i korta positioner . Den 19 juni pendlade Bitcoin mellan 62 300 och 63 300 dollar, med mindre 42,2 miljoner dollar i totala likvidationer när marknaden kortvarigt stabiliserades .

De omedelbara utlösande faktorerna inkluderade:

• Tekniskt sammanbrott: Priset bröt under stödnivån på 63 800 dollar, vilket utlöste automatiska stop-lossar och margin calls på överbelånade eviga terminskontrakt .
• Utflöden från spot Bitcoin-ETFer: ETFer upplevde två på varandra följande dagar med betydande nettoutflöden, vilket tog bort en viktig källa till institutionell efterfrågan .
• Trångbelagd hausseartad hävstång: Eviga terminsmarknader var kraftigt skevt långa, vilket gjorde systemet akut sårbart för en kaskad när viktiga prisnivåer bröts .
• Makroekonomiska motvindar: En stark amerikansk jobbrapport hade dämpat förhoppningarna om räntesänkningar från Federal Reserve, och minskad sommarlikviditet förstärkte försäljningen .

Det bredare junilandskapet 2024: En brutal månad för tjurarna

Juni 2024 var straffande för Bitcoins tjurar. Efter att ha startat månaden nära 72 000–73 000 dollar led Bitcoin en ihållande nedgång och sjönk mot 60 000–62 000 dollar i slutet av juni . Flera vågor av likvidationer drabbade marknaden under månaden:

• Tidig juni (flashkrash under 68 000 dollar): Cirka 400 miljoner dollar i likvidationer på under en timme, kopplat till tekniska sammanbrott och en liten Bitcoin-försäljning av Strategy (tidigare MicroStrategy) .
• 3 juni (krash till 65 000 dollar): Över 1,8 miljarder dollar i totala kryptolikvidationer, med 1,58 miljarder dollar i långa positioner – Bitcoin ensamt stod för 774 miljoner dollar . Detta var den största likvidationshändelsen sedan den 6 februari .
• 18–19 juni (nedgång under 64 000 dollar): 304–361 miljoner dollar i likvidationer, kraftigt koncentrerade till långa positioner .

Säljtrycken var mångfacetterade: ETF-utflöden, pågående rädsla för återbetalningar till Mt. Gox borgenärer (planerade att börja i juli för en BTC-pool på 8,6 miljarder dollar), minskad sommarlikviditet och en hökaktig omprisning av Federal Reserves ränteförväntningar .

Konkurrerande analytikers syn: Konsolidering vs. ytterligare nedgång

Den baisseartade prognosen – risk för en nedgång till 55 000 dollar eller lägre

Flera analytiker varnade för att ett brott under stödnivån på 60 000 dollar skulle kunna utlösa ytterligare en betydande bensträckare. Viktiga varningar inkluderade:

• 60 000 dollar som den kritiska linjen: Analytiker flaggade för att om 60 000 dollar misslyckades var nästa referenspunkt 54 000–55 000 dollar, nära Bitcoins realiserade pris för långsiktiga innehavare .
• 'Rounding top'-nedbrytning: En analys pekade på ett bekräftat 'rounding top'-mönster under 65 000 dollar som projicerade en nedgång mot mitten av 40 000-dollarintervallet .
• Scenario med ytterligare 15 % nedgång: Business Insider rapporterade att Bitcoins stöd på 60 000 dollar förstärktes av 200-dagars glidande medelvärde nära 58 000 dollar, och ett brott under detta skulle kunna utlösa en nedgång på 15 % till 51 500 dollar .
• Jämförelse med björnmarknaden 2022: Analytikern Ali Martinez varnade för att Bitcoins prisstruktur liknade björnmarknaden 2022, och om man misslyckades med att hålla nivån kunde det skicka det till 55 000 dollar .
• Analytikers sannolikhetsuppskattningar: Vissa branschkällor uppskattade en 25% sannolikhet för att Bitcoin skulle testa 55 000–57 000 dollar igen .

Fallet för konsolidering / mindre baisseartat

Alla analytiker var inte rent baisseartade. Flera pekade på skäl till att nedgången kanske inte skulle bli en fullskalig björnmarknad:

• Motståndskraft på derivatmarknaden: Trots prisfallet minskade inte Bitcoin-valar och market makers aggressivt sina positioner, vilket tyder på att de inte förväntade sig en fullständig krash. Vissa analytiker pekade på denna motståndskraft som ett tecken på att en återhämtning kunde följa .
• Compass Points syn: Analytiker på Compass Point argumenterade för att björnmarknaden kunde ta slut snart, med hänvisning till att den nuvarande stämningen bland privatinvesterare var överdrivet pessimistisk och att kedjedata visade en klassisk kapitulationsfas .
• Bitunix analytikers syn: En analytiker noterade att framtida kryptovolatilitet främst skulle följa Federal Reserves politik och dollarlikviditet, vilket innebär att nedgången var makrodriven snarare än strukturell .
• Konsolideringsförväntningar: Evolve ETFs noterade att konsolidering efter en uppgång tillbaka till rekordnivåer var 'att förvänta ur ett tekniskt analysperspektiv' . CNBC rapporterade att vissa investerare förväntade sig sidledes handel under juni före nästa katalysator .

Viktiga slutsatser

Likvidationshändelsen på 361 miljoner dollar den 18–19 juni var kulmen på en flerveckors nedgång driven av brutet tekniskt stöd, ETF-utflöden, trångbelagd lång hävstång och makroekonomisk osäkerhet . Juni 2024 såg Bitcoin falla cirka 12–14 % från ~73 000 dollar till ~60 000–62 000 dollar, med flera likvidationsvågor under månaden som sammanlagt uppgick till miljarder dollar i tvångsstängningar . Medan baisseartade analytiker varnade för att ett brott av 60 000 dollar skulle kunna skicka Bitcoin mot 55 000 dollar eller till och med 51 500–54 000 dollar , pekade andra analytiker på motståndskraftiga derivatmarknader, överdrivet pessimistisk stämning bland privatinvesterare och det normala i konsolidering efter en uppgång till rekordnivåer som skäl till att nedgången kunde vara begränsad .