Fitch varnar: AI-korrigering blir en stor global kreditrisk när techraset fördjupas den 28 juli 2026

Nedgången förstärktes av tecken på Kinas framsteg inom avancerad chiptillverkning. Rapporter om att ett kinesiskt statsstött företag hade påbörjat massproduktion av immersions-DUV-litografimaskiner – som potentiellt kunde konkurrera med ASML – väckte farhågor om konkurrens och AI-investeringarnas uthållighet .

Blandad marknadspåverkan men teknikledd

S&P 500 slutade oförändrat (+0,02%), Nasdaq sjönk 0,18% och Dow Jones steg 0,51%, eftersom lägre oljepriser hjälpte blue chips medan halvledare fortsatte att vara under hårt tryck . Amerikanska chiptillverkare som Micron Technology sjönk med mer än 7%, medan Nvidia-aktien föll 5% efter att Wall Street Journal rapporterat att företaget för samtal om att tillhandahålla cirka 250 miljarder dollar i finansieringsgarantier för OpenAI som en del av ett massivt datacenterprojekt . Philadelphia halvledarindex föll 2,2% för tredje dagen i rad .

Fitch varnar: AI-korrigering är en stor global kreditrisk

I sin Global Risk Outlook för tredje kvartalet, publicerad den 28 juli, varnade Fitch Ratings uttryckligen för att AI-boomen – och risken för en skarp korrigering – håller på att bli en stor global kreditrisk . Inget annat större kreditvärderingsinstitut hade utfärdat en sådan tydlig varning tidigare . Fitch sade att S&P 500:s värdering närmar sig dotcom-nivåer och noterade att emissionen av amerikanska företagsobligationer ökade med 26% under första halvåret 2026, till stor del drivet av AI-relaterade utgifter . Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle och SpaceX emitterade 182 miljarder dollar i investment grade-obligationer .

Fitch lyfte fram att AI:s medel- och långsiktiga potential är ”högst osäker”, vilket gör marknaden sårbar . Fitch sade att ”kombinationen av intäktsosäkerhet och den utsträckning i vilken kapitalmarknader och ekonomier har blivit sammanflätade med AI har skapat en sårbarhet” . Fitch nämnde också ett USA–Iran-krig och störningar i Hormuzsundet som andra viktiga kortsiktiga hot, tillsammans med starka El Niño-tryck på skräpobligationsländer .

Orsakskedjan: AI-investeringstvivel driver både säljraset och Fitchs varning

Säljraset och Fitchs varning är direkt kopplade: techraset – drivet av tvivel om att massiva AI-infrastrukturinvesteringar kommer att generera förväntad avkastning – fick kreditvärderingsinstitutet att bedöma att en korrigering i AI-exponerade tillgångar nu utgör en systemisk kreditrisk . Flera källor noterade att AI-handeln, som hade drivit mycket av marknadens uppgångar, nu var den främsta källan till sårbarhet . Som en analys uttryckte det: ”skalan på AI-investeringarna är sådan att exponeringen av ekonomin och den totala kapitalmarknaden för en sådan korrigering är betydande” .

Den cirkulära finansieringsoron – där AI-företag lånar tungt för att bygga infrastruktur som kanske inte genererar utlovad avkastning – var ett centralt tema. Nvidias rapporterade finansieringsgaranti på 250 miljarder dollar för OpenAI, tillsammans med en 466-procentig rusning på första dagen för en kinesisk chiptillverkares aktie, illustrerade hur extrema värderingar och skulder hade blivit sammanflätade . Fitch varnade för att varje skarp marknadsnedgång skulle kunna utlösa bredare finansiella, makroekonomiska och kreditstörningar på globala marknader .