Robinhood Chain efter tre veckor: 431 miljoner dollar i TVL, 9 miljarder i DEX-volym – men över 80% är memecoin-handel

Kärnmätningar vid tremånadersstrecket

• Totalt låst värde (TVL): ~431 miljoner dollar i protokoll-TVL inom tre veckor . Den 21 juli noterade nätverket ett rekord på 588,9 miljoner dollar i TVL .
• Kumulativa transaktioner: Passerade 100 miljoner transaktioner på cirka 21–22 dagar. VD Vlad Tenev kallade det den snabbaste EVM-kedjan att nå den milstolpen . Blockutforskardata visade transaktioner nära 154,87 miljoner den 25 juli .
• Totala tillgångar på kedjan: ~700 miljoner dollar i tillgångar på kedjan, varav stablecoins står för cirka 430 miljoner dollar .
• Kumulativ DEX-volym: ~9 miljarder dollar i total DEX-handelsvolym sedan lanseringen .
• Dagliga avgiftsintäkter: 350 000 dollar i nätverksavgifter under en 24-timmarsperiod, vilket rankar kedjan på fjärde plats bland alla blockkedjor – endast Canton, Tron och Solana ligger före .
• Kumulativa intäkter: 816 000 dollar i bruttointäkter under de första två veckorna ; kumulativa intäkter passerade 2 miljoner dollar den 25 juli .
• Aktiva adresser: Över 250 000 dagliga aktiva användare inom tre veckor . Den 21 juli noterade nätverket 324 000 dagliga aktiva användare, vilket överträffade Coinbases Base .

Memecoin-dominans vs. RWA-tes

Över 80% av Robinhood Chains kumulativa DEX-volym har kommit från memecoin-handel . Denna spekulativa aktivitet är den främsta drivkraften bakom de ~9 miljarder dollar i DEX-volym . Nätverket var varumärkesmässigt och designat för tokeniserade aktier, verkliga tillgångar (RWA:er) och DeFi-utlåning , men den tidiga användningen är överväldigande koncentrerad till kortsiktig spekulation från privatpersoner.

RWA-tillväxt: Aktivt marknadsvärde för RWA:er på kedjan hoppade ungefär femfaldigt till cirka 70 miljoner dollar . En källa från mitten av juli angav RWA:er till 12 miljoner dollar, vilket innebär att hoppet förde dem till intervallet 50–70 miljoner dollar . Detta är en märkbar ökning, men fortfarande en bråkdel av den totala aktiviteten på kedjan.

Intäktsdelning: Vem får värdet?

• Robinhood behåller ~89% av bruttoavgiftsintäkterna .
• Arbitrum får ~10% som middleware-leverantör för Orbit-ramverket. Av dessa 10% går 8% till ARB-tokeninnehavarnas skattkammare och 2% till utvecklingsfinansiering .
• Ethereum får ~0,15% för avveckling och datatillgänglighet, totalt cirka 1 538–1 600 dollar under de första två veckorna .

Denna extremt skeva avgiftsfördelning har återuppväckt debatten om Ethereums Layer-2-värdeinfångning . Många analytiker menar att ekonomin skapar en spänning mellan Ethereums säkerhetsroll och dess begränsade intäktsandel .

Viktiga reservationer och risker

• Intäktssubvention: Robinhood täcker nätverksavgifter under kedjans första 90 dagar, en subvention som artificiellt förskönar de tidiga antagningssiffrorna. Den löper ut runt slutet av september 2026 .
• Hastighetskvot: Kedjans dagliga DEX-volym i förhållande till TVL har varit så hög som 26:1, långt över 1:1 som ses på etablerade kedjor, vilket indikerar extremt hög omsättning från en relativt liten likviditetsbas .
• Memecoin-beroende: Om memecoin-hypen avtar kan avgiftsintäkter, DEX-volym och användaraktivitet sjunka kraftigt. Nätverkets långsiktiga värdeerbjudande beror på om det kan locka till sig meningsfull RWA- och tokeniserad aktieaktivitet .

Institutionellt varumärke vs. spekulativ verklighet

Robinhood Chain presenterades som en reglerad, mainstream-inkörsport för tokeniserade aktier och verkliga tillgångar . I praktiken har dess tidiga veckor dominerats av memecoin-handel från privatpersoner, med mer än 80% av DEX-aktiviteten som kommer från spekulativa tokens . Detta skapar en grundläggande spänning mellan det uttalade syftet och den faktiska användningen. Kedjans tillväxt har varit extraordinär enligt alla nya lager-standarder, men hållbarheten i dessa siffror – och livskraften i den ursprungliga visionen – kommer att bero på om den kan övergå från memecoin-drivna volymer till de institutionella användningsfall den byggdes för, innan 90-dagars avgiftssubventionen löper ut och nyhetens behag avtar .