Hedgefonder nådde rekordnivå på 5,6 biljoner dollar efter AI-rally

Även data från Citco, som omfattar fonder administrerade av bolaget, visar ett mycket starkt kvartal. Dessa fonder gav en viktad genomsnittlig avkastning på 12,3 procent under perioden – ett annat mått än det bredare indexet och därför inte direkt jämförbart med 4,95-procentsuppgången .

Bara i juni steg hedgefondernas viktade genomsnittsavkastning med 2,4 procent. Globala makrofonder och aktiestrategier gick bäst, med uppgångar på 3,0 respektive 2,9 procent .

Kapitalflödena pekade åt samma håll. Inflödena under första halvåret uppgick till 70,4 miljarder dollar, och de senaste två kvartalen bildade den starkaste inflödesperioden sedan 2007 . Flerstrategifonder, som kombinerar flera typer av investeringar och handelsstrategier, tog emot 43,4 miljarder dollar under årets första sex månader .

5,6 biljoner dollar – och den största kvartalsökningen någonsin

Det totala globala hedgefondkapitalet ökade med 409,3 miljarder dollar under kvartalet. Det var den största kvartalsvisa ökningen i branschens historia. Av summan kom 364 miljarder dollar från värdeökningar i befintliga investeringar, vilket också var ett rekord .

Branschen noterade därmed sin 15:e kvartalsvisa ökning i rad . Efter att kapitalet uppgick till 5,22 biljoner dollar under första kvartalet innebär utvecklingen dessutom att omkring 380 miljarder dollar i nytt nettokapital tillkom under ett enda kvartal .

AI-pivoten: halvledare in, mjukvara ut

Den stora frågan på aktiemarknaden var inte längre om AI-trenden hade tappat fart, utan vilka delar av värdekedjan som skulle vinna på den. Under andra kvartalet blev svaret i hög grad halvledare och annan fysisk infrastruktur.

Marknadens rörelser beskrevs som en ”fullskalig återgång till den positiva AI-tesen”, där ledarskapet på börsen koncentrerades till bolag som investerare uppfattade som AI-vinnare . Hedgefonder ökade därför sina positioner i chipbolag och AI-infrastruktur. Goldman Sachs rapporterade en rekordhög andel halvledaraktier i fondernas långa aktieportföljer, samtidigt som exponeringen mot mjukvarubolag minskade till den lägsta nivån sedan 2019 .

Bakgrunden var bland annat oro för att så kallad agentisk AI – system som kan utföra uppgifter mer självständigt – ska störa traditionella affärsmodeller inom mjukvara .

Morningstar konstaterade att AI-relaterade hårdvaruaktier hörde till de aktier som steg mest under kvartalet, trots att AI-handeln redan hade haft flera starka år . Samsung steg 436 procent och SK Hynix nästan 230 procent under kvartalet enligt Morningstars sammanställning . Även Asienfokuserade hedgefonder med placeringar i halvledar- och AI-kedjan nådde tresiffrig avkastning under årets fem första månader .

Förväntningarna inför resten av året är fortsatt höga. I en undersökning från Natixis svarade 91 procent av strategerna att AI blir den viktigaste faktorn för marknadsutvecklingen under andra halvåret 2026 .

Inför andra halvåret: starkare ställning, försiktigare ton

Hedgefondbranschen går in i andra halvåret i sin starkaste strukturella position på mer än ett decennium, enligt CV5 Capital . Investerarnas förtroende är också högt: 91 procent av kapitalförvaltarna uppgav att deras hedgefondsportföljer nådde upp till eller överträffade förväntningarna, för andra året i rad .

Samtidigt planerar 49 procent av kapitalfördelarna, så kallade allokerare, att öka sin exponering mot hedgefonder under året .

Det betyder dock inte att branschen räknar med en rak fortsättning på rallyt. Flera prognoser varnar för att ”de enkla vinsterna från 2025 sannolikt inte kommer att upprepas” . Värderingarna är höga, de makroekonomiska signalerna spretar och den geopolitiska osäkerheten – däribland konflikten mellan Iran och USA – kvarstår . Samtidigt skapar AI en snabb omvandling som både öppnar möjligheter och hotar etablerade bolag.

CV5 Capital bedömer att resten av 2026 i högre grad kommer att gynna strategier som utnyttjar skillnader mellan aktier, sektorer och marknader, liksom makro- och marknadsneutrala strategier. En bred, långsiktig exponering mot aktiemarknaden väntas däremot bli mindre tillförlitlig .

BlackRock ser fortfarande goda möjligheter att skapa så kallad alfa – avkastning utöver marknadens utveckling – men varnar för att ett lugnt marknadsläge kan dölja sårbarheter. Skillnaderna mellan tillgångsslag, företag och regioner ökar, vilket kan gynna skickliga och flexibla hedgefondförvaltare .

Den samlade bilden är därför dubbel: hedgefonderna har fått en rekordstart på andra halvåret, men nästa fas lär kräva mer riskkontroll, större rörlighet och betydligt mer selektiva investeringar.