Även data från Citco, som omfattar fonder administrerade av bolaget, visar ett mycket starkt kvartal. Dessa fonder gav en viktad genomsnittlig avkastning på 12,3 procent under perioden – ett annat mått än det bredare indexet och därför inte direkt jämförbart med 4,95-procentsuppgången .

Bara i juni steg hedgefondernas viktade genomsnittsavkastning med 2,4 procent. Globala makrofonder och aktiestrategier gick bäst, med uppgångar på 3,0 respektive 2,9 procent .

Kapitalflödena pekade åt samma håll. Inflödena under första halvåret uppgick till 70,4 miljarder dollar, och de senaste två kvartalen bildade den starkaste inflödesperioden sedan 2007 . Flerstrategifonder, som kombinerar flera typer av investeringar och handelsstrategier, tog emot 43,4 miljarder dollar under årets första sex månader .

5,6 biljoner dollar – och den största kvartalsökningen någonsin

Det totala globala hedgefondkapitalet ökade med 409,3 miljarder dollar under kvartalet. Det var den största kvartalsvisa ökningen i branschens historia. Av summan kom 364 miljarder dollar från värdeökningar i befintliga investeringar, vilket också var ett rekord .

Branschen noterade därmed sin 15:e kvartalsvisa ökning i rad . Efter att kapitalet uppgick till 5,22 biljoner dollar under första kvartalet innebär utvecklingen dessutom att omkring 380 miljarder dollar i nytt nettokapital tillkom under ett enda kvartal .

AI-pivoten: halvledare in, mjukvara ut

Den stora frågan på aktiemarknaden var inte längre om AI-trenden hade tappat fart, utan vilka delar av värdekedjan som skulle vinna på den. Under andra kvartalet blev svaret i hög grad halvledare och annan fysisk infrastruktur.

Marknadens rörelser beskrevs som en ”fullskalig återgång till den positiva AI-tesen”, där ledarskapet på börsen koncentrerades till bolag som investerare uppfattade som AI-vinnare . Hedgefonder ökade därför sina positioner i chipbolag och AI-infrastruktur. Goldman Sachs rapporterade en rekordhög andel halvledaraktier i fondernas långa aktieportföljer, samtidigt som exponeringen mot mjukvarubolag minskade till den lägsta nivån sedan 2019 .

Bakgrunden var bland annat oro för att så kallad agentisk AI – system som kan utföra uppgifter mer självständigt – ska störa traditionella affärsmodeller inom mjukvara .

Morningstar konstaterade att AI-relaterade hårdvaruaktier hörde till de aktier som steg mest under kvartalet, trots att AI-handeln redan hade haft flera starka år . Samsung steg 436 procent och SK Hynix nästan 230 procent under kvartalet enligt Morningstars sammanställning . Även Asienfokuserade hedgefonder med placeringar i halvledar- och AI-kedjan nådde tresiffrig avkastning under årets fem första månader .

Förväntningarna inför resten av året är fortsatt höga. I en undersökning från Natixis svarade 91 procent av strategerna att AI blir den viktigaste faktorn för marknadsutvecklingen under andra halvåret 2026 .

Inför andra halvåret: starkare ställning, försiktigare ton

Hedgefondbranschen går in i andra halvåret i sin starkaste strukturella position på mer än ett decennium, enligt CV5 Capital . Investerarnas förtroende är också högt: 91 procent av kapitalförvaltarna uppgav att deras hedgefondsportföljer nådde upp till eller överträffade förväntningarna, för andra året i rad .

Samtidigt planerar 49 procent av kapitalfördelarna, så kallade allokerare, att öka sin exponering mot hedgefonder under året .

Det betyder dock inte att branschen räknar med en rak fortsättning på rallyt. Flera prognoser varnar för att ”de enkla vinsterna från 2025 sannolikt inte kommer att upprepas” . Värderingarna är höga, de makroekonomiska signalerna spretar och den geopolitiska osäkerheten – däribland konflikten mellan Iran och USA – kvarstår . Samtidigt skapar AI en snabb omvandling som både öppnar möjligheter och hotar etablerade bolag.

CV5 Capital bedömer att resten av 2026 i högre grad kommer att gynna strategier som utnyttjar skillnader mellan aktier, sektorer och marknader, liksom makro- och marknadsneutrala strategier. En bred, långsiktig exponering mot aktiemarknaden väntas däremot bli mindre tillförlitlig .

BlackRock ser fortfarande goda möjligheter att skapa så kallad alfa – avkastning utöver marknadens utveckling – men varnar för att ett lugnt marknadsläge kan dölja sårbarheter. Skillnaderna mellan tillgångsslag, företag och regioner ökar, vilket kan gynna skickliga och flexibla hedgefondförvaltare .

Den samlade bilden är därför dubbel: hedgefonderna har fått en rekordstart på andra halvåret, men nästa fas lär kräva mer riskkontroll, större rörlighet och betydligt mer selektiva investeringar.

Även data från Citco, som omfattar fonder administrerade av bolaget, visar ett mycket starkt kvartal. Dessa fonder gav en viktad genomsnittlig avkastning på 12,3 procent under perioden – ett annat mått än det bredare indexet och därför inte direkt jämförbart med 4,95-procentsuppgången .

Bara i juni steg hedgefondernas viktade genomsnittsavkastning med 2,4 procent. Globala makrofonder och aktiestrategier gick bäst, med uppgångar på 3,0 respektive 2,9 procent .

Kapitalflödena pekade åt samma håll. Inflödena under första halvåret uppgick till 70,4 miljarder dollar, och de senaste två kvartalen bildade den starkaste inflödesperioden sedan 2007 . Flerstrategifonder, som kombinerar flera typer av investeringar och handelsstrategier, tog emot 43,4 miljarder dollar under årets första sex månader .

5,6 biljoner dollar – och den största kvartalsökningen någonsin

Det totala globala hedgefondkapitalet ökade med 409,3 miljarder dollar under kvartalet. Det var den största kvartalsvisa ökningen i branschens historia. Av summan kom 364 miljarder dollar från värdeökningar i befintliga investeringar, vilket också var ett rekord .

Branschen noterade därmed sin 15:e kvartalsvisa ökning i rad . Efter att kapitalet uppgick till 5,22 biljoner dollar under första kvartalet innebär utvecklingen dessutom att omkring 380 miljarder dollar i nytt nettokapital tillkom under ett enda kvartal .

AI-pivoten: halvledare in, mjukvara ut

Den stora frågan på aktiemarknaden var inte längre om AI-trenden hade tappat fart, utan vilka delar av värdekedjan som skulle vinna på den. Under andra kvartalet blev svaret i hög grad halvledare och annan fysisk infrastruktur.

Marknadens rörelser beskrevs som en ”fullskalig återgång till den positiva AI-tesen”, där ledarskapet på börsen koncentrerades till bolag som investerare uppfattade som AI-vinnare . Hedgefonder ökade därför sina positioner i chipbolag och AI-infrastruktur. Goldman Sachs rapporterade en rekordhög andel halvledaraktier i fondernas långa aktieportföljer, samtidigt som exponeringen mot mjukvarubolag minskade till den lägsta nivån sedan 2019 .

Bakgrunden var bland annat oro för att så kallad agentisk AI – system som kan utföra uppgifter mer självständigt – ska störa traditionella affärsmodeller inom mjukvara .

Morningstar konstaterade att AI-relaterade hårdvaruaktier hörde till de aktier som steg mest under kvartalet, trots att AI-handeln redan hade haft flera starka år . Samsung steg 436 procent och SK Hynix nästan 230 procent under kvartalet enligt Morningstars sammanställning . Även Asienfokuserade hedgefonder med placeringar i halvledar- och AI-kedjan nådde tresiffrig avkastning under årets fem första månader .

Förväntningarna inför resten av året är fortsatt höga. I en undersökning från Natixis svarade 91 procent av strategerna att AI blir den viktigaste faktorn för marknadsutvecklingen under andra halvåret 2026 .

Inför andra halvåret: starkare ställning, försiktigare ton

Hedgefondbranschen går in i andra halvåret i sin starkaste strukturella position på mer än ett decennium, enligt CV5 Capital . Investerarnas förtroende är också högt: 91 procent av kapitalförvaltarna uppgav att deras hedgefondsportföljer nådde upp till eller överträffade förväntningarna, för andra året i rad .

Samtidigt planerar 49 procent av kapitalfördelarna, så kallade allokerare, att öka sin exponering mot hedgefonder under året .

Det betyder dock inte att branschen räknar med en rak fortsättning på rallyt. Flera prognoser varnar för att ”de enkla vinsterna från 2025 sannolikt inte kommer att upprepas” . Värderingarna är höga, de makroekonomiska signalerna spretar och den geopolitiska osäkerheten – däribland konflikten mellan Iran och USA – kvarstår . Samtidigt skapar AI en snabb omvandling som både öppnar möjligheter och hotar etablerade bolag.

CV5 Capital bedömer att resten av 2026 i högre grad kommer att gynna strategier som utnyttjar skillnader mellan aktier, sektorer och marknader, liksom makro- och marknadsneutrala strategier. En bred, långsiktig exponering mot aktiemarknaden väntas däremot bli mindre tillförlitlig .

BlackRock ser fortfarande goda möjligheter att skapa så kallad alfa – avkastning utöver marknadens utveckling – men varnar för att ett lugnt marknadsläge kan dölja sårbarheter. Skillnaderna mellan tillgångsslag, företag och regioner ökar, vilket kan gynna skickliga och flexibla hedgefondförvaltare .

Den samlade bilden är därför dubbel: hedgefonderna har fått en rekordstart på andra halvåret, men nästa fas lär kräva mer riskkontroll, större rörlighet och betydligt mer selektiva investeringar.