Nokia Q2 2026: AI-supercykeln driver vinstlyft och höjd prognos

• Explosionsartad AI/moln-intäkt – mer än fördubblad jämfört med föregående år, drivet av hyperscalers investeringar i nätverksutrustning för data center .
• Marginalexpansion – den jämförbara rörelsemarginalen steg till 9,0 procent från 8,3 procent föregående år, hjälpt av en förskjutning i produktmixen mot mer avancerad AI-nätverksutrustning .
• Orderbokens synlighet – de 2,8 miljarder euro i nya AI/moln-ordrar ger intäktssäkerhet över flera kvartal .

Hur Nokias AI-spel jämförs med Alphabet, TSMC och ASML

Samtliga fyra bolag rider på samma AI-infrastrukturvåg, men på olika nivåer i kedjan.

Alphabet representerar hyperscaler-efterfrågan – slutkunden som spenderar tiotals miljarder dollar på data center för AI-arbetsbelastningar. Google Cloud-intäkterna ökade med 82 procent till 24,8 miljarder dollar, och bolaget höjde sin capex-prognos för helåret till hela 205 miljarder dollar .

TSMC är gjuteriets flaskhals – den enda volymtillverkaren av Nvidias AI-acceleratorer. TSMC redovisade en rekordomsättning på 40,2 miljarder dollar i Q2 (upp 36 procent), nettoresultatet steg 77 procent till 706,6 miljarder taiwanesiska dollar, och bolaget lovade ytterligare 100 miljarder dollar i USA-investeringar .

ASML är möjliggörarens möjliggörare – dess extremt ultravioletta litografimaskiner krävs för att tillverka de mest avancerade AI-chippen. ASML höjde sin helårsprognos för 2026 till 43–45 miljarder euro och planerar att utöka kapaciteten med 30 procent både 2027 och 2028 .

Nokia är nätverksinfrastrukturspelaren – den utrustning för optisk transport, IP-routing och fast access som kopplar samman data center. Omvandlingen från traditionell telekomleverantör till AI-nätverksleverantör är det som drev fördubblingen av AI/moln-försäljningen .

Noterbart

Även om Nokias totala intäktsökning på 8,3 procent är blygsam jämfört med TSMC:s 36 procent eller Alphabets 24 procent, är förändringstakten i Nokias AI/moln-segment (+100 procent år över år) lika dramatisk som någon annans . Nokia genomför en pivot från en stillastående till minskande telekommarknad till en hyperväxande data center-vertikal. TSMC och ASML är redan rena AI-semikonduktörsspel; Nokia befinner sig i ett tidigare skede av den omvandlingen, vilket gör att vinstbeskedet och den höjda prognosen väger tungt.

Alphabets aktie föll cirka 3 procent efter stängning trots en stark rapport, eftersom capex-prognosen på 195–205 miljarder dollar väckte oro på Wall Street om att AI-utgifterna ska ge motsvarande avkastning . Den risken är mindre uttalad för Nokia, TSMC och ASML – de säljer verktygen oavsett om hyperscaler-avkastningen realiseras omedelbart.