Rekordvinst och jätteinvestering i USA räckte inte – TSMC-aktien föll tungt

Marginalpress från utländska fabriker

TSMC flaggade för att upprampningen av dess nya utländska fabriker – inklusive den massiva expansionen i Arizona – tillfälligt skulle minska lönsamheten när de tas i drift . Finanschef Wendell Huang guidade för en bruttomarginal på 55,5%–57,5% för tredje kvartalet, ned från 58,6% i andra kvartalet, med hänvisning till ogynnsamma valutakurser och utspädning från utländska fabriksramper . Bolaget uppskattade utspädningen från utländska fabriker till 2%–3% årligen under de första åren, för att senare vidgas till 3%–4% .

Uppskalning av 2nm-processen ökar kostnadsoron

Företaget varnade för att den snabba upprampningen av dess 2nm-processnod skulle tynga marginalerna. TSMC-aktien i Taipei föll med 180 NT-dollar (7,29%) på denna nyhet och stängde på 2 290 NT-dollar, vilket pressade börsvärdet under 60 biljoner NT-dollar .

”Köp ryktet, sälj faktum”

Marknaden hade redan prissatt en mycket stark AI-driven kvartalsrapport. Eftersom de faktiska resultaten motsvarade förväntningarna snarare än överträffade dem till uppsidan, fanns det ingen katalysator för ytterligare kortsiktiga vinster, vilket utlöste vinsthemtagning . Som en analytiker noterade: ”När en aktie redan är prissatt för perfektion nära sin 52-veckors högsta, är ’rekordvinst plus högre utgifter’ inte automatiskt en köpsignal” .

Bredare utförsäljning av AI- och halvledaraktier

TSMC:s nedgång sammanföll med en bredare utförsäljning av AI- och halvledaraktier. Taiwanbörsens Taiex-index drabbades av sin största enskilda dagliga punktsmäll någonsin (ner 2 953,71 punkter eller 6,47%), lett av TSMC:s fall . Bredare oro för tullar, ett potentiellt kinesiskt AI-modellgenombrott och stigande värderingar tyngde också sektorn .

Slutsats

TSMC:s rekordvinst för andra kvartalet överskuggades av en kraftig ökning av planerade kapitalutgifter, marginalutspädning från utländsk expansion och en marknad som redan hade prisat in de goda nyheterna i aktiekursen. Det cirka 3–4% fall som noterades i förhandeln på USA-börsen och raset på 7,29% i Taipei speglade investerarnas oro för den kortsiktiga lönsamheten och den långsiktiga avkastningen på den massiva investeringen .