Europeiska gaspriser på tremånadershögsta

Europeiska naturgaspriser nådde i mitten av juli 2026 en tremånaders högstanivå till följd av en farlig sammansmältning av militär eskalering i Hormuzsundet, kritiskt låga gaslager efter en kall vinter och strukturell skörhet på den globala LNG-marknaden. TTF-benchmark, det ledande nordvästeuropeiska gaspriset, steg till €54,80 per megawattimme (MWh) den 15 juli – den högsta noteringen sedan början av april . Här är hur de fyra faktorerna samverkar:

Förnyade USA–Iran-stridigheter och störningar i Hormuzsundet

I början av juli 2026 bröts en skör vapenvila mellan USA och Iran. Den 7 juli avfyrade Iran robotar mot handelsfartyg som passerade genom Hormuzsundet . USA svarade med att slå till mot över 80 mål inne i Iran, inklusive luftvärnssystem, kustradar, sjömålsrobotar och över 60 iranska revolutionsgardets patrullbåtar . Iran svarade med robot- och drönarattacker mot USA:s allierade och meddelade att sundet stängts . Trafiken genom sundet minskade kraftigt och hotnivån för fartyg som passerar höjdes till "allvarlig" .

TTF-priset hoppade 3,35% på en enda dag den 13 juli och priserna steg kraftigt igen den 7 juli efter den första vågen av fartygsattacker . Sundet är fortsatt omstritt, med attacker och motattacker som fortsatte in i en tredje helg i rad fram till den 14 juli .

Europas kritiskt låga gaslager

En kall vinter 2025/2026 tömde de europeiska gaslagren betydligt mer än normalt. I mitten av juli 2026 ligger EU:s lager på ungefär 51–52% av arbetskapaciteten – cirka 15 procentenheter under det femåriga säsongsgenomsnittet för denna tid på året . Det är den lägsta lagernivån vid denna tid på sommaren på 15 år . För att nå EU:s mål på 90% fyllnad till den 1 november måste Europa injicera cirka 39 procentenheter på ungefär 108 dagar – en takt som injektionerna under mellanårsperioden inte har hållit . Prognoser från Wood Mackenzie visar att Europa kan gå in i vintern med endast 76% kapacitet, den lägsta på 15 år .

De låga lagren skapar en massiv, akut efterfrågan på LNG-laster just när Hormuzkrisen hotar deras leverans.

Strukturella LNG-sårbarheter

Europa är nu nästan helt beroende av LNG för att fylla på lagren efter förlusten av större delen av rysk pipeline-gas. Den globala LNG-marknaden är strukturellt tight: den kalla vintern tömde även Asiens reserver, och begränsad ny förvätskningskapacitet tas i drift under 2026 . EU:s kommande metanutsläppslag kan ytterligare begränsa tillgången på lång sikt . Varje ihållande störning i Hormuzsundet – genom vilket en betydande andel av globala LNG-sändningar passerar – skulle direkt strypa Europas förmåga att fylla på lagren inför vintern.

Hur de samverkar till en kris

De fyra faktorerna bildar en självförstärkande spiral:

1. Störningen i Hormuz hotar direkt de marginella LNG-laster som Europa akut måste köpa.
2. De sina lagren lämnar Europa utan buffert – varje förlorad last är ett permanent gap som inte kan tas igen senare.
3. Den tighta globala LNG-marknaden innebär att det finns få reservlaster någon annanstans; omdirigering är dyr och långsam.
4. Prissignalen – europeiska gaspriser är redan 48% högre än för ett år sedan – anstränger ytterligare hushålls- och industrins betalningsförmåga, vilket ökar risken för efterfrågeförstöring eller statlig intervention.

EU-kommissionens gassamordningsgrupp uppgav den 1 juli att det "inte finns någon omedelbar anledning till oro" för EU:s försörjningstrygghet, men medgav att lagernivåerna fortfarande ligger under genomsnittet före krisen och bekräftade att 80% skulle vara tillräckligt – en tröskel som nu ser osäker ut . Den verkliga risken blir tydlig i höst: om lagren inte kan nå tillräckliga nivåer före vintern blir en fullskalig försörjningskris i början av 2027 ett realistiskt scenario.