BofA:s juliundersökning 2026: AI-bubblan är nu marknadens främsta risk – samtidigt som rekordoptimism utlöser kontrarisk säljsignal

Bank of Americas Global Fund Manager Survey för juli 2026, publicerad den 14 juli, fångar en dramatisk förändring i professionella investerares sentiment. Optimismen nådde sin högsta nivå sedan februari, drivet av förhoppningar om en makroekonomisk 'boom', AI-relaterade investeringar och förväntningar om en duvaktig Federal Reserve. Men samma krafter som driver uppgången har också väckt en ny oro: för första gången pekar förvaltarna ut 'AI-bubblan' som den största svansrisken på marknaden .

Undersökningen omfattade 211 fondförvaltare som representerar totalt 504 miljarder dollar i förvaltat kapital .

Sentimentet blev markant hausse

Den globala investeraroptismen steg kraftigt i juli. Fondförvaltarna blev mer optimistiska när det gäller konjunkturutsikterna, AI-relaterade investeringar och utsikterna för räntesänkningar från Federal Reserve . Undersökningen visade den största ökningen av vinstoptimism sedan juli 2020 och ett rekordartat uppsving i riskaptiten under de senaste tre månaderna .

Kassainnehav på 'exceptionellt låg' nivå

Genomsnittliga kassainnehav sjönk från 4,1 % i juni till 3,6 % i juli – en nivå som BofA beskriver som 'exceptionellt låg' . Detta utlöste bankens egen Bull & Bear-indikator, som nådde en extrem hausseavläsning på 9,4. BofA:s strateger tolkar en sådan avläsning som en kontrarisk säljsignal, vilket tyder på att investerare bör minska sin exponering mot aktier och högbetatillgångar .

Tre drivkrafter bakom den förnyade optimismen

Sentimentskiftet tillskrivs tre huvudsakliga faktorer :

1. Makrooptimism om 'boom' – En växande andel förvaltare räknar med en 'mjuka landning' eller en återacceleration av den globala tillväxten. Rekordhöga 54 % av de tillfrågade förväntar sig ett 'no landing'-scenario, där ekonomin fortsätter att växa över trend .
2. AI-entusiasm – AI-relaterade investeringar förblir en central haussenarrativ. I junimätningen ansåg 56 % av förvaltarna fortfarande att AI är i en 'boomfas' .
3. Förväntningar om duvaktig Fed – Förvaltarna räknar med att Federal Reserve kommer att sänka räntorna, ett drag som normalt stöder risktillgångar och aktievärderingar . Inflationsförväntningarna föll till sin lägsta nivå sedan januari 2025, delvis som en följd av ett kraftigt fall i prognoserna för oljepriset .

Trängda affärer: Halvledare på rekordnivå

'Lång globala halvledare' identifierades som den mest trängda affären på marknaden, angiven av rekordhöga 82 % av de tillfrågade . Detta är en ökning från 80 % i junimätningen, då det redan beskrevs som den mest trängda affären i historien .

Största svansriskerna: AI-bubblan går om inflationen

För första gången sedan undersökningen började följa detta noggrant, sköt 'AI-bubblan' upp som den största svansrisken, angiven av 45 % av de tillfrågade – en kraftig ökning från 28 % i juni . Den gick därmed om 'andra vågens inflation', som har varit den största risken de senaste månaderna och föll till cirka 20 % .

Svansriskrankingen i juli såg ut så här :

Rank	Svansrisk	Andel (juli)	Förändring från juni
1	AI-bubbla	45 %	+17 procentenheter
2	Andra vågens inflation	~20 % (uppskattning)	-14 procentenheter
3	Oordning i obligationsräntorna	—	—

Huvudpoäng: Samma faktor som driver haussefallet – AI-entusiasmen – är nu också marknadens största upplevda risk. Detta återspeglar den extremt koncentrerade karaktären hos rallyt i halvledar- och AI-relaterade aktier . I kombination med den låga kassanivån och den extrema Bull & Bear-avläsningen signalerar undersökningen risken för en kontrarisk nedgång .