Denna makroekonomiska skjuts kom dock mot en bakgrund av allvarlig geopolitisk oro. Den 8 juli förklarade president Trump att vapenvilan mellan USA och Iran var "över" under en presskonferens på Nato-toppmötet. Båda sidor rapporterades hota med att blockera Hormuzsundet . Oljepriset steg över 75 dollar per fat, och Bitcoin föll initialt 2,5 procent till cirka 61 500 dollar i takt med att riskfyllda tillgångar såldes av . Den 14–15 juli tycktes marknaden dock ha prisat in den geopolitiska risken och firade samtidigt den låga inflationen, vilket gjorde det möjligt för Bitcoin att återhämta sig och stiga .

Rallyt kom trots en hökaktig vändning från Federal Reserve. Vid FOMC-mötet den 17–18 juni höll Fed räntan oförändrad på 3,50–3,75 procent, men punktdiagrammet blev markant mer hökaktigt: nio av 18 ledamöter räknar med minst en räntehöjning under 2026, vilket lyfte medianprognosen för styrräntan till 3,8 procent . Detta var en dramatisk förskjutning från tidigare förväntningar om räntesänkningar. Fed-chef Kevin Warsh höll sitt första halvårsvisa penningpolitiska hörande i representanthusets finanskommitté samma dag som KPI-rapporten publicerades . Han bekräftade ett "regimskifte" i penningpolitiken och lovade att göra inflationschocken "till ett minne blott" . Han uteslöt också statliga räddningspaket för kryptovalutor och vägrade att ge några ledtrådar om nästa steg . Skjuts från KPI-rapporten var stark nog att överrösta hans försiktiga ton .

Rallyt är bräckligt. Kollapsen av vapenvilan mellan USA och Iran och det potentiella blockadhotet mot Hormuzsundet – genom vilket cirka 20 procent av världens olja passerar – är en påtaglig och akut risk . Olja över 75 dollar per fat driver upp bensinpriserna, vilket kan vända den fallande inflationstrenden och återigen öka förväntningarna på räntehöjningar från Fed. Analytiker noterade att Bitcoin misslyckades med att bryta 65 000 dollar den 15 juli, vilket tolkades som ett tecken på "försiktig optimism" och en återspegling av den geopolitiska oron . Warshs hökaktiga hållning erbjuder inget skyddsnät, och hans punktdiagram från juni visade redan en splittrad kommitté som lutar åt räntehöjningar .

En noggrann läsning av bevisen tyder på att rallyt är en inflationsdriven händelse som ännu inte har löst de strukturella motvindarna från geopolitik och Federal Reserves politik. Nästa KPI-rapporter kommer att vara avgörande.

Denna makroekonomiska skjuts kom dock mot en bakgrund av allvarlig geopolitisk oro. Den 8 juli förklarade president Trump att vapenvilan mellan USA och Iran var "över" under en presskonferens på Nato-toppmötet. Båda sidor rapporterades hota med att blockera Hormuzsundet . Oljepriset steg över 75 dollar per fat, och Bitcoin föll initialt 2,5 procent till cirka 61 500 dollar i takt med att riskfyllda tillgångar såldes av . Den 14–15 juli tycktes marknaden dock ha prisat in den geopolitiska risken och firade samtidigt den låga inflationen, vilket gjorde det möjligt för Bitcoin att återhämta sig och stiga .

Rallyt kom trots en hökaktig vändning från Federal Reserve. Vid FOMC-mötet den 17–18 juni höll Fed räntan oförändrad på 3,50–3,75 procent, men punktdiagrammet blev markant mer hökaktigt: nio av 18 ledamöter räknar med minst en räntehöjning under 2026, vilket lyfte medianprognosen för styrräntan till 3,8 procent . Detta var en dramatisk förskjutning från tidigare förväntningar om räntesänkningar. Fed-chef Kevin Warsh höll sitt första halvårsvisa penningpolitiska hörande i representanthusets finanskommitté samma dag som KPI-rapporten publicerades . Han bekräftade ett "regimskifte" i penningpolitiken och lovade att göra inflationschocken "till ett minne blott" . Han uteslöt också statliga räddningspaket för kryptovalutor och vägrade att ge några ledtrådar om nästa steg . Skjuts från KPI-rapporten var stark nog att överrösta hans försiktiga ton .

Rallyt är bräckligt. Kollapsen av vapenvilan mellan USA och Iran och det potentiella blockadhotet mot Hormuzsundet – genom vilket cirka 20 procent av världens olja passerar – är en påtaglig och akut risk . Olja över 75 dollar per fat driver upp bensinpriserna, vilket kan vända den fallande inflationstrenden och återigen öka förväntningarna på räntehöjningar från Fed. Analytiker noterade att Bitcoin misslyckades med att bryta 65 000 dollar den 15 juli, vilket tolkades som ett tecken på "försiktig optimism" och en återspegling av den geopolitiska oron . Warshs hökaktiga hållning erbjuder inget skyddsnät, och hans punktdiagram från juni visade redan en splittrad kommitté som lutar åt räntehöjningar .

En noggrann läsning av bevisen tyder på att rallyt är en inflationsdriven händelse som ännu inte har löst de strukturella motvindarna från geopolitik och Federal Reserves politik. Nästa KPI-rapporter kommer att vara avgörande.