Inuti De Beers historiska priskollaps: Orsakerna bakom de djupaste diamanprissänkningarna på åratal

De Beers, den 138-åriga diamantjätten som en gång kontrollerade 90% av världsmarknaden för rådiamanter, befinner sig i sin allvarligaste kris i modern tid. I januari 2026 sänkte företaget officiella rådiamantpriser för första gången på över ett år och övergav sin långvariga strategi att hålla uppe priserna i takt med att efterfrågan kollapsade . Beslutet markerade ett erkännande av att den traditionella prismodellen inte längre var hållbar i en perfekt storm av motgångar.

Vad utlöste de djupaste prissänkningarna på åratal

De Beers tvingades agera efter en ihållande efterfrågekollaps som branschen beskriver som en av de djupaste och mest utdragna nedgångarna i modern diamanthistoria . Företaget hade hållit priserna stabila i över ett år genom att erbjuda kunderna större flexibilitet och rätt att avstå varor, men i slutet av 2024 blev den strategin ohållbar. Branschrapporter pekar på tre huvudsakliga drivkrafter: normalisering av efterfrågan efter pandemin, Kinas ekonomiska avmattning och konkurrensen från labbodlade diamanter .

Omfattningen av prissänkningarna – i siffror

Prissänkningarna är kraftiga och sker på flera nivåer:

• 10–15% över hela linjen – I december 2024 och igen i början av 2025 sänkte De Beers priserna på rådiamanter med 10–15%, beskrivna som ”historiskt stora” sänkningar .
• Övergång till ”stock-rebalancing”-rabatter – Istället för stela listpriser började De Beers sälja lågefterfrågade sorter till kraftiga rabatter genom bulkavtal med utvalda sightholders. Detta pressade det genomsnittliga realiserade priset för helåret 2025 med 7% till 142 dollar per carat, medan rådiamantindex föll 12% .
• Förlust första halvåret 2025 – Anglo American rapporterade att De Beers skulle redovisa en förlust för första halvåret efter att ha sålt lager med låga marginaler .
• Tre på varandra följande nedskrivningar på miljarder – Anglo American skrev ner värdet på De Beers med 2,9 miljarder dollar i februari 2025, den tredje raka nedskrivningen på över 2 miljarder dollar. De kumulativa nedskrivningarna uppgår nu till 7,8 miljarder dollar .

Omstruktureringen av sightholdernätverket: En tredje nedskärning

Under mars–juli 2026 minskade De Beers sin exklusiva krets av sightholders från cirka 70 till mellan 45 och 50 – en minskning med ungefär en tredjedel och en av de största i företagets historia . Åtgärden koncentrerar utbudet till de starkaste och mest kreditvärdiga köparna, samtidigt som De Beers minskar sin egen diamantproduktion . Cirka 10 ytterligare sightholders förlorade helt sina tilldelningar för 2025 och behöll statusen men fick ingen garanterad leverans .

Minskningen är den näst största i procentuella termer sedan sightholdersystemet infördes 1934 . Den tidigare stora minskningen skedde i april 2001, då företaget halverade sin sightholderlista .

Den bredare industrinedgången – hur bitarna passar ihop

Kollapsande kinesisk lyxefterfrågan

Kina, som en gång var världens näst största diamantmarknad, såg diamantefterfrågan falla med upp till 50% 2025, och Indien har nu gått om Kina i rankingen . Den naturliga diamantmarknaden i Kina krympte från 100 miljarder RMB (cirka 14 miljarder dollar) 2021 till 43 miljarder RMB (6 miljarder dollar) 2024 – en minskning med 57% .

Guld har varit den främsta vinnaren i denna förskjutning. Guldets andel av smyckesförsäljningen i Kina steg från 58% 2021 till 73% 2024, medan diamanternas andel sjönk från 14% till bara 6% under samma period . Kinas totala personliga lyxmarknad minskade med 3–5% 2025 efter en nedgång på 18–20% 2024 .

En viktig strukturell faktor är den kraftiga minskningen av äktenskapsregistreringar i Kina, som sjönk till 6,1 miljoner 2024 – en minskning med 20,5% från 2023 . Eftersom diamantförlovningsringar traditionellt är knutna till bröllop, har denna demografiska förändring direkt minskat efterfrågan.

Konkurrens från labbodlade diamanter

Priserna på labbodlade diamanter (LGD) har fallit med cirka 90% i grossistledet och rör sig mot en kostnads-plus-modell, vilket översvämmar de lägre värdesegmenten . Företaget självt erkände sig besegrat i denna kategori: De Beers meddelade i maj 2025 att man skulle lägga ner sitt LGD-smyckesmärke Lightbox .

”Det ihållande sjunkande värdet på labbodlade diamanter i smycken understryker den växande differentieringen mellan dessa fabrikstillverkade produkter och naturliga diamanter”, sade De Beers i ett uttalande om nedläggningen . Sedan 2018 har grossistpriserna för 1–2 carats labbodlade diamanter sjunkit med nästan 90% .

Även om LGD har tagit marknadsandelar i volym är deras värdeandel fortfarande relativt liten – cirka 15% av oberoende juvelerares diamantförsäljning 2025, jämfört med 85% för naturliga diamanter . Ändå har pristrycket krossat marginalerna i hela den naturliga diamanteringskedjan .

USA:s tullar och handelshinder

New York Post-rapporten nämner ”handelshinder” som en faktor vid sidan av svag efterfrågan och labbodlade ädelstenar . USA:s tullar på Indien – världens största diamanexporterare – har ökat smärtan för en redan pressad mellanledssektor . En branschkälla citerar tullhöjningar på indisk import (nu 60% från en basnivå på 10%) som en bidragande faktor, även om detaljerad tullinformation är begränsad i tillgängliga källor .

Anglo Americans påtvingade försäljning av De Beers

Anglo American befinner sig i slutskedet av att lämna De Beers som det sista steget i vd Duncan Wanblads omfattande omstruktureringsplan . Beslutet att sälja följer på att koncernen avvisade ett övertagandeförslag från konkurrenten BHP värt 34 miljarder pund .

En formell försäljningsprocess inleddes i mitten av 2025 efter att ha fått intresseanmälningar från flera parter, inklusive två tidigare vd:ar för De Beers . Angola lämnade ett bud på hela Anglo Americans majoritetsandel i oktober 2025, i konkurrens med grannlandet Botswana . En buddeadline passerade den 16 april 2026 och konsortiebud övervägs fortfarande, bland annat ett lett av tidigare De Beers-vd:n Gareth Penny med stöd av qatariska investeringsfonder . Försäljningen har komplicerats av spänningar med partnerregeringarna i Botswana, Angola och Namibia .

Analytiker har noterat att Anglo American kanske bara får hälften av De Beers tidigare värdering vid försäljningen , och Rapaport Research Report konstaterade att ”nästan två år har gått sedan Anglo American meddelade att man skulle sälja sin 85%-iga andel i De Beers”, vilket understryker svårigheten att hitta en köpare till ett acceptabelt pris .

Hur allt hänger ihop

Det är inte separata problem – de förstärker varandra.

Kollapsen av den kinesiska lyxefterfrågan och LGD-priskriget förstörde den intäktsbas som hade upprätthållit De Beers listprismodell. Det tvingade fram de djupa prissänkningarna och övergången till ”stock-rebalancing”-rabatter, vilket i sin tur krossade marginalerna och utlöste tre på varandra följande nedskrivningar på flera miljarder dollar. Med pressat kassaflöde minskade De Beers sitt sightholdernätverk för att behålla endast de mest motståndskraftiga köparna – från cirka 70 till 45–50 – samtidigt som man minskade sin egen produktion.

Anglo American, under aktieägartryck efter det misslyckade BHP-övertagandet, beslutade sig för att helt lämna all diamantexponering . Men samma nedgång som förstör De Beers lönsamhet pressar också ner priset en köpare är villig att betala och komplicerar förhandlingar med suveräna intressenter. Resultatet är en påtvingad försäljning av en tillgång vars värde kollapsar i realtid, mitt i tullosäkerhet och geopolitisk instabilitet som tillgängliga bevis nämner som bidragande handelshinder men inte kvantifierar i detalj .

De Beers rapporterade en förlust på 511 miljoner dollar 2025, medan intäkterna knappt rörde sig men marginalerna kollapsade . Företaget som skapade modern diamantmarknadsföring med ”En diamant är för evigt” står nu inför en strukturell omprövning av hela sin affärsmodell – en som ingen mängd marknadsföring kan vända.