Bernstein höjer ASML:s riktkurs med 33 procent till rekordhöga 2 623 dollar – AI-boomen driver uppvärderingen

Den 6 juli 2026 höjde Bernstein SocGen-analytikern David Dai riktkursen för ASML med 33 procent till 2 623 dollar (från 1 971 dollar) – den högsta på hela Wall Street. I sin analys hänvisar han till en ”aldrig tidigare skådad AI-driven expansion” inom avancerad logik och DRAM (dynamiskt slumpminne) som fått Bernstein att ”väsentligt öka” sina intäktsprognoser ^CG. Uppgraderingen är den senaste i en rad positiva analyser av ASML, som ses som den främsta vinnaren på AI-investeringarna. Samtliga 19 analytiker som följer aktien har nu rekommendationen köp eller starkt köp ^C.

Detaljerna bakom uppgraderingen

Primär drivkraft: AI-investeringar driver en massiv kapacitetsutbyggnad inom både avancerade logikchip och DRAM/HBM-minne (högbandbreddsminne). Det gynnar ASML:s litografisystem direkt ^C. Dai noterar att High-NA EUV-teknik (extrem ultraviolett ljus med hög numerisk apertur) ”sannolikt kommer att användas först i DRAM och inte för logik, eftersom exponeringskostnaden är lägre för DRAM” ^C.

Prognoser för EUV-leveranser: Även om Bernsteins exakta reviderade siffror för juli 2026 inte framgår av tillgängliga källor, hade firman tidigare förutspått en accelererande DRAM-utbyggnad som skulle mer än fördubbla EUV-leveranserna till minneskunder till 2028 ^S. BofA räknar separat med leveranser på 65 Low-NA EUV-maskiner 2026, 85 2027 och 87 2028 ^I. Bernsteins prognoser från mars 2026 visade att ASML skulle leverera 44 EUV-maskiner till DRAM 2028 – 45 procent av ASML:s totala EUV-leveranser – jämfört med 18 enheter 2025 ^I.

Intäkts- och vinstprognoser: ASML:s egen prognos för 2026 pekar på en omsättning på 34–39 miljarder euro. Mitten av det spannet ligger över analytikernas förväntningar på 35,1 miljarder euro ^F. 2025 rapporterade ASML en nettoomsättning på 32,7 miljarder euro och en vinst per aktie på 24,73 euro ^I. Bernsteins förhöjda intäktsprognoser för 2026 och framåt beskrivs som ”väsentliga”, men specifika vinstsiffror för det nya riktkursen offentliggjordes inte ^C.

Värderingsmultipel: Riktkursen på 2 623 dollar innebär en uppgång på cirka 48 procent från ASML:s stängningskurs före nyheten ^C. Som jämförelse handlades ASML till en P/E-multipel (pris i förhållande till vinst) på cirka 60 i början av april 2026, vilket var 87 procent över medianen för sektorn ^CI. Den nya riktkursen ligger avsevärt över konsensusgenomsnittet på cirka 1 669 dollar och den tidigare högsta på cirka 2 007 dollar ^I.

Marknadsreaktion: ASML-aktien steg cirka 3 procent i förhandeln den 6 juli efter riktkurshöjningen ^C. Aktien hade redan stigit 123 procent det senaste året i takt med att AI-investeringarna breddades ^C.

Bredare sammanhang: Ökande analytikerförtroende

Bernsteins uppgradering är den senaste i en serie positiva utlåtanden om ASML under 2026. Här är en tidslinje över hur snabbt AI-tesen har stärkts:

• Januari 2026: Bernstein uppgraderar ASML till Outperform med en riktkurs på 1 528 dollar och utser aktien till ett toppval inom europeiska halvledare för 2026, med hänvisning till DRAM-investeringar och AI-efterfrågan ^S.
• 29 januari 2026: Efter ASML:s rapport för fjärde kvartalet 2025 höjer Dai riktkursen till 1 911 dollar. Han menar att de starka resultaten överskuggades av vinsthemtagning och att det skapar ett köptillfälle ^FF.
• 26 mars 2026: Riktkursen höjs ytterligare till 1 971 dollar till följd av en accelererande DRAM-utbyggnad. Bernstein räknar med att kapacitetsutbyggnaden ökar från 145 000 extra wafers per månad 2025 till 435 000 2028 ^II.
• April 2026: UBS och Deutsche Bank höjer också sina riktkurser till över 1 600 euro efter att ASML:s rapport för första kvartalet 2026 överträffat förväntningarna ^P.
• Maj 2026: BofA höjer sin riktkurs till 1 710 euro och lyfter fram starkare Low-NA EUV-leveranser. Banken höjer sina vinstprognoser med upp till 14,5 procent för 2028 ^I.

Konsensus bland analytikerna är nu enhälligt positivt. Samtliga 19 analytiker som följer ASML rekommenderar köp eller starkt köp ^C. Den gemensamma nämnaren är AI-infrastruktur – ASML:s litografisystem är avgörande för tillverkningen av de avancerade logikchip och högbandbreddsminnen som driver AI-modeller. Takten i kapacitetsinvesteringarna från både logikfoundries och minnestillverkare fortsätter att öka ^CS. En viktig katalysator kom den 24 mars, då SK Hynix offentliggjorde ett EUV-inköp från ASML värt cirka 8 miljarder dollar – den största enskilda EUV-affär som någon ASML-kund offentliggjort ².