De viktigaste varningssignalerna

Rapporten lyfter fram flera centrala indikatorer :

• Osäkra företagslån: Omkring 10 procent av företagslånen bedöms som tveksamma, en tydlig ökning jämfört med 2024 .
• Problem i privatutlåningen: Flera stora banker rapporterade andelar av förfallna eller osäkra privatlån på upp till 15 procent under 2025 .
• Rekordmånga privata konkurser: Nästan 568 000 ryssar försattes i konkurs under 2025, vilket var 31,5 procent fler än året före och den högsta nivån sedan personliga konkursförfaranden infördes i landet .

Problemkrediterna växer i hela systemet

Uppgifter från flera andra källor pekar i samma riktning. I början av 2026 översteg andelen problemkrediter i det ryska banksystemet 10 procent – en gräns som Internationella valutafonden, IMF, använder som riktmärke för en systemisk bankkris .

• Företagssektorn: Problemkrediterna uppgick till 10,4 biljoner rubel, motsvarande cirka 135,9 miljarder dollar, vid slutet av 2025. Det motsvarade ungefär 11 procent av alla företagslån . Ukrainas underrättelsetjänst uppskattade samtidigt andelen problemkrediter i företagsportföljen till 10,4 procent redan under andra kvartalet 2025 .
• Hushållens skulder: Hushållens dåliga lån översteg 2,4 biljoner rubel under 2025, en ökning med omkring en tredjedel på ett år. Andelen problemkrediter i bankernas privatportföljer steg därmed till nästan 7 procent, från 5,7 procent året före . Läget var särskilt pressat för lån utan säkerhet, där andelen problemkrediter steg till 13 procent .
• Privata konkurser: I omkring 97 procent av fallen var det individerna själva som inledde konkursprocessen . Ökningen kan delvis hänga samman med förenklade förfaranden och minskad social stigmatisering, men siffrorna visar samtidigt hur omfattande skuldsättningen har blivit .

De största bankerna känner av pressen

Även Rysslands största långivare påverkas. Sberbank sänker sin prognos för tillväxten i företagsutlåningen under 2026 mot bakgrund av kundernas försämrade ekonomi och fler önskemål om att omstrukturera lån . Bankens finanschef har varnat för att kostnaden för kreditrisker i företagssegmentet sannolikt kommer att öka .

Den statsnära banken PSB, Promsvjazbank, redovisade en förlust för 2025 och avsatte nästan 300 miljarder rubel till kreditförluster – omkring tre gånger mer än året före . Minst tre av Rysslands största banker har dessutom i tysthet undersökt möjligheten att få statligt stöd om fler låntagare får svårt att betala .

Krigsekonomin håller uppe en skör fasad

Den europeiska bedömningen beskriver inte bara banksektorn utan hela den ryska ekonomin som ”explosiv” efter omställningen till krigsekonomi. Bankerna uppges vara särskilt utsatta, och deras balansräkningar kan enligt bedömningen vara ”artificiellt uppblåsta” .

Utlåning till försvarsindustrin, regionala statligt stödda projekt och hushåll har ökat mängden lån som kanske aldrig återbetalas . Det innebär att banker i praktiken fungerar som en stötdämpare för krigsekonomin – men också att riskerna samlas inne i det finansiella systemet.

Svenska uppskattningar som återges i samma europeiska rapport pekar dessutom på en faktisk inflation i Ryssland på omkring 15 procent, jämfört med den officiella siffran på cirka 5,86 procent . Skillnaden är inte oberoende verifierad i det material som ligger till grund för denna artikel, men illustrerar hur olika bilden av den ryska ekonomin kan vara beroende på vilken statistik som används.

Officiella förnekanden och EU:s nya sanktioner

EU förbereder samtidigt sitt 21:a sanktionspaket, med särskilt fokus på ryska banker . Ytterligare sanktioner kan därmed förstärka den press som rapporten redan beskriver.

Den ryska centralbanken avvisar dock bilden av en bankkris. Filipp Gabunija, vice centralbankschef, har sagt att det inte finns några tecken på en bankkris och att omstruktureringar av lån har skapat stabilitet .

Samtidigt varnade det Kreml-nära Center for Macroeconomic Analysis and Short-Term Forecasting, CMASF, redan i december 2025 för en systemisk bankkris senast i oktober 2026 om problemtillgångarna fortsätter att öka och insättare börjar ta ut pengar i stor skala . Centret har senare beskrivit krisen som något som utvecklas ”i det fördolda” .

Vad går att slå fast – och vad är fortfarande obekräftat?

Det samlade underlaget ger stöd för att ryska banker pressas av stigande kreditförluster, hög hushållsskuldsättning och krigsekonomins finansieringsbehov. Däremot går flera uppgifter som förekom i den ursprungliga frågeställningen inte att verifiera med de tillgängliga källorna.

Det gäller bland annat en påstådd ökning på 17 procent av kontanterna utanför banksystemet, en specifik BNP-prognos på 0,4 procent för 2026, detaljer om en bränslekris efter ukrainska drönarattacker mot oljeraffinaderier, ett löfte från president Vladimir Putin om att importera bensin från Indien samt en specifik bedömning från Kielinstitutet. Dessa uppgifter bör därför inte behandlas som bekräftade fakta.

Den centrala frågan är därmed inte om varje enskild krissiffra är säkerställd, utan hur länge banker och staten kan dölja försämrad kreditkvalitet genom omstruktureringar och statligt stöd. Det är just denna dolda belastning som både den europeiska underrättelserapporten och ryska ekonomer varnar för .

De viktigaste varningssignalerna

Rapporten lyfter fram flera centrala indikatorer :

• Osäkra företagslån: Omkring 10 procent av företagslånen bedöms som tveksamma, en tydlig ökning jämfört med 2024 .
• Problem i privatutlåningen: Flera stora banker rapporterade andelar av förfallna eller osäkra privatlån på upp till 15 procent under 2025 .
• Rekordmånga privata konkurser: Nästan 568 000 ryssar försattes i konkurs under 2025, vilket var 31,5 procent fler än året före och den högsta nivån sedan personliga konkursförfaranden infördes i landet .

Problemkrediterna växer i hela systemet

Uppgifter från flera andra källor pekar i samma riktning. I början av 2026 översteg andelen problemkrediter i det ryska banksystemet 10 procent – en gräns som Internationella valutafonden, IMF, använder som riktmärke för en systemisk bankkris .

• Företagssektorn: Problemkrediterna uppgick till 10,4 biljoner rubel, motsvarande cirka 135,9 miljarder dollar, vid slutet av 2025. Det motsvarade ungefär 11 procent av alla företagslån . Ukrainas underrättelsetjänst uppskattade samtidigt andelen problemkrediter i företagsportföljen till 10,4 procent redan under andra kvartalet 2025 .
• Hushållens skulder: Hushållens dåliga lån översteg 2,4 biljoner rubel under 2025, en ökning med omkring en tredjedel på ett år. Andelen problemkrediter i bankernas privatportföljer steg därmed till nästan 7 procent, från 5,7 procent året före . Läget var särskilt pressat för lån utan säkerhet, där andelen problemkrediter steg till 13 procent .
• Privata konkurser: I omkring 97 procent av fallen var det individerna själva som inledde konkursprocessen . Ökningen kan delvis hänga samman med förenklade förfaranden och minskad social stigmatisering, men siffrorna visar samtidigt hur omfattande skuldsättningen har blivit .

De största bankerna känner av pressen

Även Rysslands största långivare påverkas. Sberbank sänker sin prognos för tillväxten i företagsutlåningen under 2026 mot bakgrund av kundernas försämrade ekonomi och fler önskemål om att omstrukturera lån . Bankens finanschef har varnat för att kostnaden för kreditrisker i företagssegmentet sannolikt kommer att öka .

Den statsnära banken PSB, Promsvjazbank, redovisade en förlust för 2025 och avsatte nästan 300 miljarder rubel till kreditförluster – omkring tre gånger mer än året före . Minst tre av Rysslands största banker har dessutom i tysthet undersökt möjligheten att få statligt stöd om fler låntagare får svårt att betala .

Krigsekonomin håller uppe en skör fasad

Den europeiska bedömningen beskriver inte bara banksektorn utan hela den ryska ekonomin som ”explosiv” efter omställningen till krigsekonomi. Bankerna uppges vara särskilt utsatta, och deras balansräkningar kan enligt bedömningen vara ”artificiellt uppblåsta” .

Utlåning till försvarsindustrin, regionala statligt stödda projekt och hushåll har ökat mängden lån som kanske aldrig återbetalas . Det innebär att banker i praktiken fungerar som en stötdämpare för krigsekonomin – men också att riskerna samlas inne i det finansiella systemet.

Svenska uppskattningar som återges i samma europeiska rapport pekar dessutom på en faktisk inflation i Ryssland på omkring 15 procent, jämfört med den officiella siffran på cirka 5,86 procent . Skillnaden är inte oberoende verifierad i det material som ligger till grund för denna artikel, men illustrerar hur olika bilden av den ryska ekonomin kan vara beroende på vilken statistik som används.

Officiella förnekanden och EU:s nya sanktioner

EU förbereder samtidigt sitt 21:a sanktionspaket, med särskilt fokus på ryska banker . Ytterligare sanktioner kan därmed förstärka den press som rapporten redan beskriver.

Den ryska centralbanken avvisar dock bilden av en bankkris. Filipp Gabunija, vice centralbankschef, har sagt att det inte finns några tecken på en bankkris och att omstruktureringar av lån har skapat stabilitet .

Samtidigt varnade det Kreml-nära Center for Macroeconomic Analysis and Short-Term Forecasting, CMASF, redan i december 2025 för en systemisk bankkris senast i oktober 2026 om problemtillgångarna fortsätter att öka och insättare börjar ta ut pengar i stor skala . Centret har senare beskrivit krisen som något som utvecklas ”i det fördolda” .

Vad går att slå fast – och vad är fortfarande obekräftat?

Det samlade underlaget ger stöd för att ryska banker pressas av stigande kreditförluster, hög hushållsskuldsättning och krigsekonomins finansieringsbehov. Däremot går flera uppgifter som förekom i den ursprungliga frågeställningen inte att verifiera med de tillgängliga källorna.

Det gäller bland annat en påstådd ökning på 17 procent av kontanterna utanför banksystemet, en specifik BNP-prognos på 0,4 procent för 2026, detaljer om en bränslekris efter ukrainska drönarattacker mot oljeraffinaderier, ett löfte från president Vladimir Putin om att importera bensin från Indien samt en specifik bedömning från Kielinstitutet. Dessa uppgifter bör därför inte behandlas som bekräftade fakta.

Den centrala frågan är därmed inte om varje enskild krissiffra är säkerställd, utan hur länge banker och staten kan dölja försämrad kreditkvalitet genom omstruktureringar och statligt stöd. Det är just denna dolda belastning som både den europeiska underrättelserapporten och ryska ekonomer varnar för .