Strategy sålde Bitcoin – och godkände försäljningar för 1,25 miljarder dollar – bryter mot Michael Saylors 'sälj aldrig'-dogm

Strategy (tidigare MicroStrategy) har tagit två stora steg som markerar en historisk avvikelse från sin långvariga 'sälj aldrig'-filosofi: en liten testförsäljning på 32 BTC i slutet av maj 2026 och ett omfattande styrelsegodkännande den 29 juni att sälja upp till 1,25 miljarder dollar i Bitcoin. Dessa drag kom i en brutal Bitcoin-marknad som redan var nere mer än 50 % från sin toppnotering och led av kvartalsvisa förluster i rad .

Vad Strategy gjorde och hur mycket de sålde

Maj-försäljningen – en första sedan 2022

Mellan 26 och 31 maj 2026 sålde Strategy 32 BTC, vilket genererade ungefär 2,5 miljoner dollar till ett genomsnittligt nettopris på cirka 77 135 dollar per BTC . Försäljningen offentliggjordes i en SEC-anmälan den 1 juni 2026 och var företagets första Bitcoin-försäljning sedan december 2022 – bara den andra i historien .

Intäkterna var explicit avsedda att finansiera utdelningar på preferensaktier kopplade till dess STRC-perpetual preferensaktier . Vid tillfället för försäljningen handlades Bitcoin i närheten av 72 000–74 000 dollar, vilket innebär att Strategy sålde till en liten premie jämfört med spotmarknaden .

Juni-godkännandet – en omfattande policyförändring

Den 29 juni 2026 godkände Strategy's styrelse en ny 'Digital Credit Capital Framework' som tillåter försäljning av upp till 1,25 miljarder dollar i Bitcoin . Ramen:

• Etablerar en kassareservpolicy på cirka 2,55 miljarder USD
• Godkänner upp till 2 miljarder dollar i aktieåterköp (1 miljard stamaktier, 1 miljard preferensaktier)
• Höjer den årliga utdelningen på STRC-preferensaktier från 11,5 % till 12 %

Intäkter från eventuella Bitcoin-försäljningar enligt denna ram är avsedda för preferensutdelningar, räntekostnader, skuldåterköp och aktieåterköp – inte för att lämna Bitcoin-exponering .

Vid rådande BTC-priser (cirka 58 000 dollar vid tillfället) skulle 1,25 miljarder dollar motsvara ungefär 20 800–21 500 BTC, eller omkring 2,5 % av Strategy's totala innehav . Analytiker beskrev ramen som 'att helt skriva om sitt tidigare fyraåriga manus om att bara köpa' .

Vad Strategy fortfarande innehar

Enligt den senaste anmälan (31 maj 2026) hade Strategy 843 706 BTC, förvärvat till en genomsnittlig kostnad på cirka 75 699 dollar per BTC . Företaget köpte därefter ytterligare 1 550 BTC den 8 juni 2026, finansierat genom en aktieförsäljning i marknaden som gav 181 miljoner dollar, vilket indikerar att man fortfarande ackumulerade även när man sålde . I slutet av juni rapporterades totala innehav på cirka 847 000 BTC .

Hur detta avviker från tidigare filosofi

'Sälj aldrig' var kärndogmen

Michael Saylor hade byggt Strategy (dåvarande MicroStrategy) på en enkel, absolut tes sedan 2020: ackumulera Bitcoin för alltid, sälj aldrig en enda satoshi. Han kallade Bitcoin för 'utträdesstrategin' och sålde försäljningar som motsatsen till uppdraget .

Maj-försäljningen 2026 var endast den andra Bitcoin-försäljningen i företagets historia, den första var en liten skatterelaterad försäljning 2022 .

Saylors retoriska skifte var explicit

På en telefonkonferens om resultat i början av maj 2026 sa Saylor: 'Vi kommer förmodligen att sälja lite Bitcoin för att finansiera en utdelning bara för att inokulera marknaden' . Han berättade senare för Fortune att kommentarerna delvis var avsedda att 'störa blankare och hatare' som antog att MSTR aldrig kunde sälja .

Ramverket från den 29 juni formaliserade vad som tidigare var otänkbart: ett styrelsegodkänt Bitcoin-monetiseringsprogram som omvandlar BTC från en permanent tillgång i statskassan till en källa till företagslikviditet .

Marknadspåverkan och Bitcoins makrokontext

Bitcoins bredare nedgång

Bitcoin nådde sin toppnotering på cirka 126 000–126 210 dollar i oktober 2025 . I början av juli 2026 handlades Bitcoin runt 57 700–58 500 dollar – en nedgång på mer än 50 % från toppen . Bitcoin led av kvartalsvisa förluster i rad för endast tredje gången i historien, föll cirka 30 % under första halvåret 2026 och stängde juni ned cirka 18,5 % – den sämsta månaden på året . Fear & Greed Index låg på 11 ('Extrem rädsla') när andra halvåret 2026 inleddes .

Flera krafter drev nedgången: geopolitisk instabilitet, hökaktiga signaler från Federal Reserve, rekordstora utflöden från ETF:er och bred riskaptit – inte bara Strategy's agerande .

Strategies specifika marknadseffekter

• MSTR-aktien föll cirka 31 % månaden efter maj-försäljningen, när brottet mot 'sälj aldrig'-regeln krossade en psykologisk buffert som hade stöttat premien . Strategy-aktien förlorade cirka 41 % av sitt värde i juni .
• Nyheten om godkännandet den 29 juni sammanföll med att Bitcoin föll till en 21-månaders lägsta nivå på 57 742 dollar den 1 juli 2026 . Analytiker beskrev Strategy's försäljning som att bryta 'marknadens sista garanti' – antagandet att världens största företagsinnehavare aldrig skulle sälja .
• Den 5 juni 2026 utlöste Bitcoins fall under 62 000 dollar likvidationer på 1,5 miljarder dollar i långa positioner, med Strategy's narrativskifte som en bidragande sentimentfaktor .
• Den bredare marknadsreaktionen förstärktes eftersom MSTR i åratal hade fungerat som en hävstångsproxy för Bitcoin – dess egen volatilitet översteg konsekvent BTC:s, vilket innebar att dess problem återkopplades till kryptosentimentet .

Anmärkning: Symbolisk skada översteg direkt marknadspåverkan

Den faktiska maj-försäljningen på 32 BTC var 'avrundningsfel-liten' – bara 0,004 % av Strategy's totala innehav . Godkännandet på 1,25 miljarder dollar är en övre gräns, inte en genomförd försäljning . De flesta analytiker menar att den symboliska skadan – förstörelsen av 'sälj aldrig'-narrativet – översteg den direkta marknadspåverkan från den lilla handeln i sig . Godkännandet skapar dock ett ständigt överhäng: marknaden vet nu att Strategy kan sälja stora mängder, och det ensamt har tyngt sentimentet .