Zhipu AI lanserar ZCode samtidigt som aktien rasar och chipmarknaden skakar

Det kinesiska AI-bolaget Zhipu AI (Knowledge Atlas Technology, HKEX: 02513) har haft en händelserik vecka i början av juli 2026. Bolaget, som är baserat i Peking, lanserade ett nytt kodningsverktyg kallat ZCode, byggt på deras flaggskeppsmodell GLM-5.2, samtidigt som de fortsätter att kämpa med en kraftig nedgång i aktiekursen och en global försäljning av halvledaraktier som utlöstes av Metas planer på att expandera sin molnverksamhet. Här är en faktagranskad genomgång av de tre områdena.

ZCode och lanseringen av GLM-5.2

Zhipu AI (som marknadsförs som Z.ai utomlands) lanserade GLM-5.2 den 13 juni 2026. Det är en flaggskeppsmodell med 744 miljarder parametrar och en Mixture-of-Experts-arkitektur, med ett kontextfönster på 1 miljon tokens och ett tydligt fokus på kodning . Modellen nådde först prenumeranter på GLM Coding Plan och släpptes därefter som öppen källkod på Hugging Face under den tillåtande MIT-licensen .

Denna vecka (2 juli 2026) – Zhipu släppte ett nytt verktyg som gör det möjligt för utvecklare att bygga autonoma kodningsassistenter (agenter) ovanpå GLM-5.2, vilket direkt spär på rivaliteten med Anthropics Claude Code-plattform. South China Morning Post rapporterar att verktyget gör det möjligt för utvecklare att "bygga autonoma kodningsassistenter" och att det kommer samtidigt som Anthropic tog bort en dold kod som spårade kinesiska användare av Claude Code .

Reuters rapporterade den 2 juli att GLM-5.2 har väckt uppmärksamhet i Silicon Valley för sina kodnings- och agentförmågor som "nästan rivaliserar ledande amerikanska erbjudanden" .

Viktiga produktspecifikationer:

• Arkitektur: 744B totala parametrar, ~40B aktiva (MoE)
• Kontextfönster: 1M tokens (användbart, inte bara påstått)
• Licens: MIT-öppen vikt (ingen regional begränsning)
• Prestanda: Ligger efter Claude Opus 4.8 med cirka 1% på långsiktiga riktmärken
• ZCode-priser: Tre nivåer i yuan: Lite ¥16,2/månad, Pro ¥64,8/månad, Max ¥144/månad

Aktienedgång och global försäljning av halvledaraktier

Siffran 16,6% förekommer inte som en enskild dags händelse i tillgängliga källor denna vecka. Däremot finns flera betydande nedgångar dokumenterade:

• 23 juni 2026: Zhipu föll 15,2% – den största enskilda dagens nedgång sedan börsnoteringen – under en bred försäljning av AI-aktier i Hongkong . Rapporter nämner också en intraday-nedgång på hela 25% innan förlusterna minskade, med en öppning på cirka 14% lägre vid HK$2 060 per aktie .
• Slutet av juni 2026: Zhipu och MiniMax förlorade mer än 40% av sitt marknadsvärde på två veckor när investerare omvärderade kinesiska LLM-värderingar. Den 12 juni hade Zhipu-aktien fallit till HK$1 097, en nedgång på 44,9% från toppen .
• 1–2 juli 2026 (denna vecka): En ny våg slog till. Den 1 juli rapporterades att Meta går in i AI-molninfrastrukturbranschen (för att sälja överskottskapacitet från sina datacenter), vilket utlöste en global försäljning av halvledaraktier . Minnestillverkare som Micron, SanDisk och andra föll cirka 10,6% den 1-2 juli . Philadelphia Semiconductor Index föll så mycket som 6% på två dagar – den sämsta starten på ett kvartal på flera månader . Axios noterar att katalysatorn var Metas molnplan, vilket väckte farhågor om överkapacitet .

Direkt påverkan på Zhipu denna vecka: Den specifika siffran 16,6% bekräftas inte i underlaget. Det bredare sammanhanget är att Zhipu redan var i en kraftig korrigering från sin topp när den färska Metaledda försäljningen av halvledaraktier lade ytterligare press på AI-exponerade Hongkong-bolag.

Finansiell och marknadsmässig utveckling sedan börsnoteringen i Hongkong i januari 2026

Börsnotering och inledande utveckling

Mått	Detalj
Noteringsdatum	8 januari 2026, på HKEX (aktiekod 02513)
IPO-storlek	558 miljoner dollar (HK$4,35B)
IPO-värdering	6,6 miljarder dollar
IPO-pris	HK$116,20 per aktie
Stängning första dagen	HK$131,50 (+13,2%)

Den meteoriska uppgången och den kraftiga korrigeringen

• Den 13 februari: Aktien hade stigit 320% från IPO-priset, och Zhipu anlitade banker för en andra notering i Shanghai .
• Den 2 juni: Ordförande Liu Debing samlade på sig en förmögenhet på 22,4 miljarder dollar när aktien steg cirka 1 000% hittills under året .
• Högsta marknadsvärde: En källa angav ett högsta värde på cirka HK$1,07 biljoner (cirka 137 miljarder dollar) runt mitten av juni .
• Den 12 juni: Aktien kraschade till HK$1 097, en nedgång på 44,9% från toppen .
• Den 23 juni: Caproasia (LinkedIn) rapporterade fortfarande +1 717% hittills under året från IPO-priset, med ett marknadsvärde på cirka 119 miljarder dollar .
• Aktuell status: Aktien ligger fortfarande långt över IPO-priset men har korrigerats kraftigt från toppen i juni och möter nu ytterligare motvind från den globala chip-/Meta-försäljningen denna vecka.

Finansiella grunder

• FY2025 intäkter: RMB 724,3 miljoner (cirka 100 miljoner dollar), en ökning med 132% jämfört med föregående år .
• H1-förluster (2025, underförstått): Under första halvåret 2025 ökade FoU-kostnaderna med 86% till 228 miljoner dollar – över åtta gånger intäkterna vid den tidpunkten .
• FY2024 nettoförlust: ¥2,96 miljarder (cirka 410 miljoner dollar), upp från ¥788 miljoner under FY2023 .
• Lönsamhet: Fortfarande djupt olönsamt. Reuters noterade att Zhipu är på en "förrädisk väg till vinst" och spenderar mycket på modellträning medan intäkterna fortfarande är små i förhållande till kostnaderna . Bolaget höjde priserna för AI-modellåtkomst två gånger under 2026 som en del av en strategi för att öka intäkterna .

Sammanfattning

Denna vecka avancerade Zhipu sin produktsida med ett nytt GLM-5.2-agentverktyg som syftar till att konkurrera med Anthropics Claude Code , samtidigt som de möter fortsatt marknadspress från en bredare AI/tech-värderingskorrigering och den färska Meta-molnutlösta försäljningen av halvledaraktier. Aktien är fortfarande kraftigt upp från sin IPO i januari men har fallit 40–50% från toppen i mitten av juni. Finansiellt sett växer Zhipu snabbt sina intäkter (~132% år över år) men bränner mycket pengar på FoU utan någon omedelbar vinst i sikte .